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誰でも知っておかなくてはならない
経営指標ROEとは？

上場会社の経営者は、
ROEを高めることに腐心している

林教授　株主は将来儲かると思うからお金を投資する。

カノン　当たり前ですよね。

林教授　それを判断する指標がROEなんだよ。つまり、ROEが高くなると考えれば、投資家は資金を投資する。

カノン　ROEが上昇するという意味は、自己資本に対して税引き後当期純利益が増えることですか？

林教授　そうだね。利益が増えれば配当も増えるし、株価も上がる。そこで、投資家はその会社の株を買う。すると株価はますます上昇する。

カノン　配当金をもらって、株価が上昇したタイミングで売れば、投資家は儲かるわけですから、笑いが止まりませんね。

林教授　逆に、ROEが下がれば株価が落ちて配当も少なくなるから、株主はサッと手を引く。

カノン　だから、上場会社の経営者は、ROEを高めることに腐心しているんだ。でも、ちょっと待ってください。経営者の能力はROEではなくて、ROAで見分けるのではなかったのでは？

林教授　そこなんだよ。会社にとって有能な経営者でも、投資家にとって有能とは限らないんだ。

カノン　どういう意味ですか？

林教授　株主の関心はROEであって、ROAではないということだ。

カノン　ややこしいですね。

林教授　会社経営にとって大切な指標はROAであることは説明した。だが、株主は自分の利益を考えて行動する。つまり投資した資金の利回りを考えて行動している。たしかに会社経営にとってROAは重要だとしても、ROEが低ければ投資家にはなんの魅力もないんだ。

カノン　頭が混乱してきました！

林教授　すぐにわかることだ。