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前編で解説したCF計算書の基本構造を踏まえて、パン・パシフィック・インターナショナルホールディングスとペッパーフードサービスの「投資の成果」を見ていこう。大規模な投資の後、両社の現金収支はどのように変化していったのか。また、明暗が分かれた理由とは。（中京大学国際学部・同大学院人文社会科学研究科教授 矢部謙介）
ユニーを買収したPPIH
資金は金融機関から借り入れ
前編では、企業の現金収支を表すキャッシュ・フロー計算書（CF計算書）の基本構造について解説してきた。後編では、ドン・キホーテなどを運営するパン・パシフィック・インターナショナルホールディングス（以下、PPIH）と、いきなり！ステーキで知られるペッパーフードサービス（以下、ペッパーFS）が大規模投資を行った際のCF計算書を見ていこう。
以下の図は、2018年6月期におけるPPIH（当時の社名はドンキホーテホールディングス）の連結CF計算書をウォーター・フォール・チャートに図解したものだ。
3つのCFに注目して分析してみよう。
営業CFは約460億8100万円のプラスとなっている一方で、投資CFはおよそマイナス1644億4300万円となっている。FCFはおよそマイナス1183億6200万円で、大幅な支出超過だ。
投資CFが大きなマイナスとなった要因は、ユニー・ファミリーマートホールディングス（以下、ユニー・ファミリーマートHD）との間で資本業務提携を結んだことにある。この資本業務提携に伴って、PPIHは17年11月にユニー・ファミリーマートHDの完全子会社（親会社に全ての株式を保有されている子会社）で、スーパーマーケット事業を運営するユニーの発行済株式総数の40％（8万株）を取得した。
