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中東情勢の悪化を背景に原油価格が高騰し、インド市場ではルピー安、株安、債券安の「トリプル安」が進んでいる。海外からのエネルギー調達に大きく依存するインドでは、対外収支の悪化やインフレ再加速への警戒が強まりやすい。景気自体は底堅さを保っているものの、市場は高過ぎた成長期待の修正を迫られている。（第一生命経済研究所 主席エコノミスト 西濱 徹）
原油高ショックが直撃
インド市場で進む「トリプル安」
このところの金融市場においては、インドに対する見方が急速に悪化している。中東情勢の悪化をきっかけに、金融市場のリスク選好が弱まり、「有事のドル買い」によって通貨ルピー相場は最安値を更新する動きをみせた。
主要株式指数（ムンバイSENSEX）も大幅に調整しているほか、長期金利（10年債利回り）も高止まりする（債券は売られる）など、いわゆる「トリプル安」に直面している。
次ページでは、トリプル安の背景にあるインド経済の脆弱（ぜいじゃく）性を検証するとともに、景気の現状を分析する。
