貿易統計の9月分と2013年度上半期（4～9月）分が発表された。
9月分について見ると、輸出は対前年同月比11.5％の増加、輸入は16.5％の増加となった。その結果、貿易収支はマイナス9321億円となり、月1兆円の赤字に近づいた。このままのペースが続けば年間12兆円程度の赤字となるが、実際にそうなる可能性は高い。
輸出は伸びているように見えるのだが、数量指数は3ヵ月ぶりの減少になった。つまり、円安下であるにもかかわらず、輸出数量が落ち込んでいるのである。
13年度上半期分について対前年度同期比で見ると、輸出は9.8％の増加、輸入は13.9％の増加だ。
貿易収支は4兆9892億円の赤字だ。赤字額が大きいだけでなく、継続していることも問題だ。貿易赤字は15ヵ月間続いており、第2次石油危機時の14ヵ月間を抜いて、過去最長となった。
12年秋からは、顕著な円安が進行している。普通であれば、円安は貿易黒字を増大させるはずだ。しかし、実際にはまったく逆のことが起こっているのである。
以下では、この背景を分析することとしたい。
貿易赤字拡大が意味するもの
2013年度上半期の貿易収支は、年度半期ベースで過去最大の赤字だ。
上に述べたように、9月分の貿易収支はほぼ1兆円の赤字であり、年間12兆円程度の赤字となる可能性が高い。
図表1に見るように、リーマンショック前には年間10兆円ないしはそれ以上の黒字だった。それと絶対値でほぼ同額の赤字に転じるわけだ。（なお、図表1に示す国際収支統計の貿易収支と、貿易統計における輸出・輸入の差額の間には、定義の差に基づく差異がある）。
これは、つぎの2つの意味を持つ。
第1に経常収支が赤字になる可能性を否定できなくなった。10月8日に発表された国際収支状況速報では、8月の経常収支は1615億円の黒字だ。しかし、前年比では63.7％の減となっている。
貿易収支の赤字を補うには、所得収支の黒字が増え続けなければならない。しかし、8月の国際収支状況速報では、所得収支は1兆2530億円の黒字で、前年比10.0％減だった。したがって、年間10兆～15兆円程度しか期待できない。他方で、貿易・サービス収支は1兆0392億円の赤字だった。
こうした数字からすると、13年度の経常収支が赤字に陥る可能性は否定できない。
