2024.3.22
大正製薬「低すぎPBR」の原因とは？ロート製薬と明暗がハッキリ分かれた事情
大衆薬大手の大正製薬ホールディングスは、創業家主導でMBO（経営陣による買収）を実施した。前編では、大正製薬HDとロート製薬の決算書を比較し、収益性の違いを背景に、両社のPBR（株価純資産倍率）に大差がついていることを解説した。後編では両…
2024.3.22
大正製薬の7100億円MBOに「安すぎ大批判」のワケ、株価の1.5倍で買い取ったのになぜ？
大衆薬大手の大正製薬ホールディングスは、創業家主導でMBO（経営陣による買収）を実施した。そのTOB（株式公開買付）価格には5割超の買収プレミアムが付いたにもかかわらず、投資家から「安すぎる」と批判が集まった。背景には、同社の株価が低迷…
2024.2.21
ヤマト「配達員2.5万人契約終了」の大改革も、すでに佐川と“明暗くっきり”のワケ
働き方改革に伴う「2024年問題」が懸念される物流業界。宅配大手のヤマト運輸、佐川急便はそれぞれ運賃の値上げに踏み切る。では、両社の業績はどのような状況にあるのか。それぞれの持ち株会社の決算書をひもとくと、両社には「大きな差」が生まれ…
2024.1.12
富士通が「3000人超の大リストラ」を断行したワケ、ITベンダー2社との比較で解説！
今回は、業績好調のITベンダー大手、富士通、野村総研、IIJ3社の決算書から各社の戦略の違いを前後編にわたって読み解いていく。前編では、各社の決算書の特徴を解説するとともに、富士通が2022年3月に3000人超の大規模リストラに踏み切った背景に…
2024.1.12
富士通「3000人超削減」を経て最高益達成も、まだITベンダー業界で“見劣り”する理由
業績好調のITベンダー大手、富士通、野村総研、IIJ3社の決算書から各社の戦略の違いを前後編にわたって読み解いていく。前編に続く後編では、「従業員1人当たり営業利益」に着目し、各社がどのように収益性を高めてきたかを見ていこう。さらに、今…
2023.11.15
受験戦争の激動を物語る！「早稲アカ好調」「東京個別は不調」明暗くっきりのワケ
少子化が深刻な問題となっているが、教育産業の市場は堅調だ。2023年度は市場拡大が予測されているという。今回は、そんな教育産業に身を置く学習塾、早稲田アカデミーと東京個別指導学院の2社の決算書を比較してみよう。直近の業績では明暗分かれ…
2023.10.13
三菱地所と東急不動産、コロナ禍で明暗が分かれた「納得の事情」とは？
不動産各社が、軒並み過去最高益を記録している。今回はそんな業績好調な不動産大手2社、三菱地所と東急不動産ホールディングスの決算書を比較してみよう。同業界の2社だが、「資産の持ち方」に明確な違いが表れている。
2023.9.6
阪神とソフトバンク「倒産しにくい球団」はどっち？コロナ危機の対応に大差
今回は、プロ野球球団の「福岡ソフトバンクホークス」と「阪神タイガース」を取り上げる。コロナ禍で大きな打撃を受けた両球団だが、実は「コロナ禍への立ち向かい方」は大きく違っていた。決算書を深掘りしてわかった「倒産しにくい球団」の財務的…
2023.8.3
コニカミノルタがハマった事業転換の「落とし穴」、ヘルスケア事業が不調なワケ
今回は、「コニカミノルタ」を取り上げる。「カメラ」と「フォト（写真）」の二大事業を手放し、大規模な事業転換に乗り出した同社だが、23年3月期において1170億円もの減損損失を計上した。その背景を探ると、コニカミノルタがはまった「落とし穴…
2023.6.30
楽天グループが「大規模増資」に踏み切ったワケ、復活のカギと“最大の課題”は？
今回は、「楽天グループ」を取り上げる。日本屈指の規模を誇る同社だが、モバイル事業の不振への懸念が強く、株価の下落に苦しんでいる。23年に入り、立て続けに大規模な増資や資産売却に踏み切ったことも話題を呼んだ。その背景を探ると、楽天復活…
2023.5.24
リクルートがインディードの「大リストラ」決行！高収益の米子会社をなぜ？
今回は、「リクルートHD」を取り上げる。HR業界においてトップの規模を誇る同社だが、23年3月23日に2400人もの人員削減を行うと発表し話題を呼んだ。対象となるのは高い収益性を誇る、傘下の米インディードを中心としたHRテクノロジー事業だ。なぜ…
2023.4.26
大日本印刷が3000億円もの「自社株買い」を決めた理由、解決したい“財務上の問題”とは
今回は、今年で147周年を迎える老舗企業「大日本印刷」を取り上げる。祖業の「印刷」のみならず多業種を手掛ける同社だが、26年3月期までに3000億円もの大規模な自社株買いを行うことを発表し話題を呼んだ。なぜ、自社株買いに踏み切るのか。その理…
2023.2.15
英会話学校「NOVA」はなぜ倒産した？資金繰り支えた前払い受講料の落とし穴
今回は、2007年10月に経営破綻した英会話学校「NOVA」を取り上げる。「駅前留学」のキャッチコピーと、公式キャラクターNOVAうさぎで一大ブームを起こした同社は、なぜ倒産に陥ったのか。その裏には急成長を支えていた前払い受講料の落とし穴があっ…
2023.2.1
ラスクで有名「シベール」倒産の理由、社長が読み違えた“成功体験”の罠
今回は、2019年1月に経営破綻した老舗洋菓子メーカー「シベール」を取り上げる。創業から50年超、ラスクブームの火付け役にもなった同社は、なぜ倒産に陥ったのか。その裏には、社長が読み間違えてしまった「成功体験の罠」があった。
2023.1.18
日本唯一の海底資源掘削会社はなぜ倒産した？日本海洋掘削、創業50周年の落とし穴
今回は、日本海洋掘削の倒産を取り上げる。高い技術力を誇り旧東証一部に上場していた同社はなぜ、創業50年の節目に倒産してしまったのか。その理由を探るとハイリスク・ハイリターンの事業構造が抱える「落とし穴」が見えてくる。
2022.12.21
「海運界・伝説の名社長」が陥った罠、老舗・第一中央汽船はなぜ倒産した？
今回は、2015年9月に経営破綻した老舗海運会社「第一中央汽船」を取り上げる。創業から120年超、商船三井グループの一角を担った同社は、なぜ倒産に陥ったのか。その裏には、「海運界の伝説の男」と呼ばれた敏腕社長が陥ったワナが見えてくる。
2022.12.7
エアバッグ世界シェア2位「タカタ」はなぜ倒産した？名門創業家の罠
今回は、2017年6月に経営破綻した大手自動車部品メーカー「タカタ」を取り上げる。エアバッグの世界シェア2位、盤石だったはずの同社は、なぜ倒産に陥ったのか。その理由を探ると、名門創業家が絡んだ落とし穴が見えてくる。
2022.11.23
スカイマークはなぜ倒産した？無借金経営をかなえた敏腕社長が陥ったワナ
今回は、2015年1月に経営破綻した航空会社「スカイマーク」を取り上げる。高利益率と無借金経営を実現し、優良企業に見える同社はなぜ倒産に陥ったのか。その理由を探ると、敏腕社長がはまった「落とし穴」が見えてくる。
2022.11.9
名門の老舗商社が突然「黒字倒産」、海外進出ではまった落とし穴
今回は、15年4月に経営破綻した化学系商社「江守グループホールディングス」を取り上げる。中国進出で成功を収め10年で売上高4倍と業績は好調、優良企業に見えた同社はなぜ倒産に陥ったのか。その理由を探ると、海外進出に潜む「落とし穴」が見えて…
2022.10.26
不動産デベロッパーが突然「黒字倒産」、8年で売上高6倍の会社がなぜ？
今回は、09年2月に経営破綻したマンション分譲デベロッパー「日本綜合地所」を取り上げる。8年で売上高6倍と業績は好調、優良企業に見えた同社はなぜ倒産に陥ったのか。その理由を探ると2つの「落とし穴」が見えてくる。
