ソフトバンクは、なぜ、
急激に世界的な巨大企業に
成長できたのか？

ROEは、ROAに財務レバレッジをかけた値

カノン　そこなんですけど。借金を増やせば利益が増えるという意味を、もう一度説明してください。

林教授　利益をもたらすのは何だったかな？

カノン　資金を運用した資産です。

林教授　そうだね。借金して使える資金が増えれば事業規模は拡大する。とはいえ、何でもかんでも投資金額を増やせばいいというわけではない。利益をもたらす資産を選び抜いて大胆に投資しなくてはならない。

カノン　借金した資金を上手に使うから利益が増えるんですね。

林教授　そういうことだ。ソフトバンクがなぜ急激に世界的な巨大企業に成長できたのか。それは、借金で自己資本の5倍の資金を動かしたからだ。

カノン　借金が上手だってことですね。

林教授　そうだね。その投資先が利益を上げてきた。実はROEの式には重要な部分が隠れているんだよ。

カノン　なんですか？

林教授　次の式を見てごらん。分母と分子にそれぞれ総資産を挿入する。

 

林教授　総資産と総資本（他人資本と自己資本）は同額だから、ROEは、ROAに財務レバレッジをかけた値ということだ。この意味はわかるかな？

カノン　式は理解できますけど、どんなことを意味しているかはわかりません。

林教授　こう考えるのだよ。まず、利益は資金の運用、つまり資産によってもたらされる。この割合を表した指標がROAだったね。

カノン　はい。