アップルが商売上手かどうかは、
貸借対照表のどこを見れば
わかるのか？

優良企業は、他社のお金で商売している？

林教授　運転資金の管理がうまくいっていないのだろうね。いい例がある。世界で一番規模が大きく、世界一財政状態が健全な会社、アップルだ。この会社の貸借対照表の一部をお見せしよう。

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カノン　買掛金の方が多い！　先生の言う通りですね。CEOのティムクックって冷たいんだ。

林教授　いやいや、これがグローバル企業の常識なんだよ。この会社の利益率は高く、売掛金と商品は少ない。そして買掛金は多い。これが何を意味しているか。

カノン　もしかして、間接法のあの式ですか？

林教授　そうだね。アップルが運転資本をどのように管理しているか説明しておこう。この会社は工場を持たないから材料や仕掛品（しかかりひん）の在庫はゼロだ。さらに受注生産だから、売れるあてのない商品在庫もない。しかも、日本ならNTTドコモ、KDDI、ソフトバンクといった業者から、商品を販売する前に売上代金の一部を回収している。だが、買掛金は急いで支払うことはしない。

カノン　だから運転資本がマイナス（4＋49-56）になっているんだ。

林教授　商売が順調だから、買掛金が多くても余裕で返済できる。だがあえて返済を急がない。運転資本を減らすためだ。こうして他人のフンドシ、いや失礼、他社のお金で商売しているんだよ。

カノン　ということは、貸借対照表のレクチャーで勉強した流動比率は100％を以上でなければならないって、教わりましたけど。この比率は意味を持たないということですか？

林教授　そういうことだ。アップルのように資金繰りに全く問題のない会社には使えない。投資キャッシュフロー以降の説明は次回にしよう。よく復習しておきなさい。