正解：買うならO社

P社は配当性向が98％と高すぎるので要注意

　P社は1株当たり利益100円のうち98円と目一杯に配当を出しています。

　もし1株当たり利益が90円に減ると、配当金は90円以下に減らされるリスクが高いです。

　利益剰余金があれば、1株当たり利益を超える配当（タコ配）も一時的に可能ですが長く続けることはできません。

「株主への利益配分に積極的」という点は良い→◎
「減益になると減配となりやすい」点が要注意→×

O社は配当性向が30％で平均的

　株主への利益配分方法として、配当金のほかに、自社株買いもあります。配当金が必ずしも多くなくても、自社株買いをたくさんする企業は、株主への利益配分に積極的と言えます。

「株主への利益配分方針は平均的」で積極的とは言えない→△
「減益になってもすぐ減配になることは少ない」点は良い→〇

O社のほうがPER（株価収益率）で割安

　O社とP社のPERを比較すると、O社の方が割安であることがわかります。

O社PER
＝［株価750円］÷［1株当たり利益100円］
＝7.5倍

P社PER
＝［株価2450円］÷［1株当たり利益100円］
＝24.5倍

JTは配当性向を約75％とする方針

　ちなみに、高配当利回り株として知られるJT（日本たばこ産業）は、配当方針として、「配当性向75％を目安（±5％程度の範囲内で判断）」と掲げています（2024年9月時点）。

「株主への利益配分にきわめて積極的」な点が評価できる→◎
「配当性向70～80％」が目安、大きく減益すると減配も→×

（本稿は、『株トレ ファンダメンタルズ編』から抜粋・編集したものです。）