売り手と買い手企業に波風が立つほうが
円満なM&Aが実現する

小さな会社のM&A

2019.8.2 3:25

岡本行生

おかもと・ゆきお

[アドバンストアイ株式会社代表取締役社長]

アドバンストアイ株式会社代表取締役社長
1968年香川県生まれ。東京大学理学部情報科学科卒、ペンシルバニア大学ウォートンスクールMBA（アントレプレナリアル・マネジメント兼ファイナンス専攻）。
野村證券株式会社を経て、アドバンストアイ株式会社を設立。
「会社の売却は生涯一度きり。中小企業にこそ、大手企業と対等に渡り合えるM&Aアドバイザリーサービスを」との思いから、両手仲介に脇目も振らず、助言一筋20年。引き継がれる事業の成長を何より大切に思い、取り組んでいる。
継承された事業に関わる従業員たちの数年後の笑顔を見ることに、大きな喜びを感じている。
たった一人のベンチャー企業から従業員が数百名の中堅企業、ときには数千名の大手企業まで、あらゆる規模のM&Aを手がけてきた。
売上ゼロの技術ベンチャーや地方の老舗中堅製造業と世界的企業とのM&A、全国最下位の自動車販売会社が世界一位に成長するまでの戦略的M&Aなど、不可能と思える案件も実現させた。
公益財団法人日本生産性本部の講師として、中小企業診断士、金融機関やシンクタンクの事業承継担当者に対する中小企業のM&A研修も担う。
主な著書に『いざとなったら会社は売ろう！』『中小企業のM&A 交渉戦略』（ともにダイヤモンド社）、『事業承継M&A「磨き上げ」のポイント』（共著・経済法令研究会）がある。

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M&Aの実態を経験と事例から本音ベースで詳説します。

クライントを抱え、これからはM&A案件にも関わりたい士業の人たち、
融資に迷う地銀・信金担当者も必読です。

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言うべきことを言うほうが
オペレーションはうまくいく

　自分たちは売り手企業だからバトンを渡すだけ、先のことはバトンを受けた買い手企業が考えればいい。そういうわけにはいきません。買い手企業が自分たちの未来がどうあるべきかを考えるためにも、（売り手企業は）自分たちの思いを伝えないと、幸福なM&Aにはなりません。よく考えてみてください。

　自分の息子や娘が後継者になることを望んでいたとして、事業を承継するときに「じゃあ、あとはうまくやっといて」と言うだけで、丸投げして終わりでしょうか。

「俺の時代は終わったから、若い人に任せる」
「こんな老いぼれが考えることではない」

　そんな事業承継はありません。もちろん、最後の最後は「ここからは、お前次第だ」とバトンを渡すことになりますが、その前に何年にもわたって、実質的なデューデリジェンスを一緒に行っていくはずです。第三者に手渡すM&Aだからといって、その姿勢に違いがあるわけではありません。

　大切な従業員のこと、手塩にかけて育んだ商品のこと、買い手企業の福利厚生が受けられるのか、新しい商品開発にチャレンジできるのか、買い手企業のリソースが使えるのか、買い手企業の情報を共有できるのか――。

　遠慮なく伝え、遠慮なく聞かないと、このような大事なことがないがしろにされてしまうかもしれません。経験上、言うべきことは言い、聞くべきことは聞いたケースのほうが、承継後のオペレーションはうまくいっています。

　波風が立たない売却を「円満なM&A」とは言いません。

　真の円満なM&Aとは、契約成立を最終目標とはしません。売却した事業が中長期的に成長し、従業員の満足度も高まる。それが円満なM&Aの定義です。侃々諤々の議論を恐れては、円満なM&Aは実現できません。

※次回は、M&Aを検討するのは早いに越したことはない理由についてお伝えします（8月5日公開予定）。

岡本行生（おかもと・ゆきお）
アドバンストアイ株式会社代表取締役社長
1968年香川県生まれ。東京大学理学部情報科学科卒、ペンシルバニア大学ウォートンスクールMBA(アントレプレナリアル・マネジメント兼ファイナンス専攻)。野村證券株式会社を経て、アドバンストアイ株式会社を設立。「会社の売却は生涯一度きり。中小企業にこそ、大手企業と対等に渡り合えるM&Aアドバイザリーサービスを」との思いから、両手仲介に脇目も振らず、助言一筋20年。引き継がれる事業の成長を何より大切に思い、取り組んでいる。継承された事業に関わる従業員たちの数年後の笑顔を見ることに、大きな喜びを感じている。たった一人のベンチャー企業から従業員が数百名の中堅企業、ときには数千名の大手企業まで、あらゆる規模のM&Aを手がけてきた。売上ゼロの技術ベンチャーや地方の老舗中堅製造業と世界的企業とのM&A、全国最下位の自動車販売会社が世界第1位に成長するまでの戦略的M&Aなど、到底不可能だと思われる案件も実現させた。公益財団法人日本生産性本部の講師として、中小企業診断士、金融機関やシンクタンクの事業承継担当者に対する中小企業のM&A研修も担う。主な著書に『いざとなったら会社は売ろう! 』『中小企業のM&A 交渉戦略』(ともにダイヤモンド社)、『事業承継M&A「磨き上げ」のポイント』(共著・経済法令研究会)がある。

「会社を売ろう」と考えたら最初に読む本！

『あなたの会社は高く売れますー決定版・小さな会社のM&A』 ISBN：978-4-478-10400-2

会社の「これから」を考えるときに必ず読んでおきたい決定版。
売り手(経営者)向けにやさしく書かれた、
主に中小企業ベースのM&A解説書。
M&Aの実態を、経験と事例から本音ベースで詳説しました。

売上ゼロでも債務超過でも大丈夫、売り手市場の今こそチャンス。
買い手にとっての自社の価値や魅力を見つけ出し、
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