相場の「一歩先」を見ようとしてはいけない！
――窪田さんが体験した「悪い負け」で印象に残っているものはありますか。
窪田：大きな失敗として印象に残っているのは、1999年の失敗ですかね。その年の6月にスタートした投資信託のファンドがあって、私の投資顧問会社で「これを看板ファンドにしよう」ということで、私がファンドマネジャーとして運用を始めたんです。
当時はITバブルの時期で、名ばかりのIT企業がたくさんあり、利益は全然出ていない状態でも、バンバン株価が上がっていたんです。その一方で、ITに関係ない企業は売り込まれていた状況です。
当時の私は、そんな状況はさすがにおかしいと感じていました。ITバブルもそろそろ終わるだろうという思いもあって、そのファンドでは、IT関連銘柄の組入比率は押さえて、割安な銘柄を多く入れていたんです。
ところが、私の予想に反してITバブルは99年の12月まで続き、株価が上がり続けたんです。
ファンドというのは「東証株価指数に対して何％勝った、負けた」の勝負をしています。社運をかけた看板ファンドとして売り出したのに、半年で東証株価指数に10％負けたんです。
――その後どうなったんですか？
窪田：その翌年、2000年になってからは、予想した通りITバブルが崩壊し、割安株が急騰し始めたので、そこから盛り返して2000年の4月までに東証株価指数に対する負けをすべて取り返し、その後もどんどん勝ち続けました。
――では、結果としては「勝った」ということなんですね。
窪田：それはそうなんですけど、これは決して「良い勝ち」とは言えないです。「悪い勝ち」です。
たしかに、私は長期的に見れば勝っていく自信はあったのですが、これがもし半年ではなく、1年間ITバブルが続いていたら、私はファンドマネジャーをクビになっていたかもしれません。
あのときの私は、チャートをちゃんと見ていないんですよ。短期的には、IT関連株はすごい勢いで上がっていて、それ以外は落ちているわけです。それなのに「相場の一歩先」を見ようとしてしまった。
この出来事の教訓は「相場の一歩先を行こうとしてはいけない」ですね。
――「相場の一歩先を行ってはいけない」とは、いい教訓ですね。
窪田：実際にはITバブルに乗ったけれど、なかなか降りられずに大損した人も多かったのですが、もし私があのときに「一歩先」ではなく、チャートをきちんと見ていれば、ITバブルに乗りつつ、降りることもできたわけですからね。
私が本当に尊敬できる投資家は、相場の流れが変わっても、ちゃんと勝ち続ける人です。ハイグロース株が強い相場でも、バリュー株が強い相場でも勝てる人です。好景気でも不景気でも、勝てる人です。
ある流れのときは勝つけれど、流れが変わると勝てなくなる人は大勢います。しかし、本当に力のある人は流れが変わっても勝ち続ける。そんな人が、株で大きく資産を増やせる人だと思います。
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■主な内容
第1章 売買高の変化を読む
・チャートのシグナル
・売買高の変化
・三角もちあい
第2章 移動平均線を読む
・13週移動平均線と26週移動平均線
・移動平均線からのかい離率
・ゴールデンクロスとデッドクロス
第3章 ローソク足を読む
・長い下ヒゲ、長い上ヒゲ、十字足
・大陰線と大陽線
・信用倍率
第4章 チャートの節を読む
・上値抵抗線と下値抵抗線
・日柄整理
・指値注文と成行注文の上手な使い方
第5章 ボリンジャーバンドを読む
・ボラティリティの変化
・順張りと逆張り
・バンドウォーク
第6章 トレンドかボックスかを見分ける
・小型成長株
・景気敏感株
・売上高と純利益
