全世界へ分散投資する場合、為替ヘッジをどう考えるか？

コロナ禍のリモートワークなど生活スタイルの変化により注目されたのが、資産形成に対する関心が高まったこと。特に、20～30代の若い人たちの間で、つみたてNISAの口座開設が急増した。そんな状況の中、つみたてNISA本の決定版ともいえる『最新版　つみたてNISAはこの9本から選びなさい』（中野晴啓著、ダイヤモンド社）が3月16日に発売。本連載では、つみたてNISAを利用して長期投資や資産形成をしてみたいという人に向けて、失敗しないつみたてNISAの賢い選び方・買い方について、同書から抜粋して公開する。「つみたてNISAってなに？」という投資ビギナーの人でも大丈夫。基本的なところからわかりやすくお伝えしていくので、ぜひ、お付き合いください。

国際分散投資における「為替リスク」とは？

　国際分散投資を行ううえで、おそらく多くの人が「為替リスク」を気にすると思います。

　1ドル＝120円だったのが、もし1ドル＝90円になったら、いくら組み入れている米国株が大きく上昇したとしても、円ベースの収益は低下します。

　たとえば、ある米国株の株価が10ドルから12ドルに値上がりしたとしましょう。購入時の為替レートが1ドル＝120円だとしたら、円建ての買付価格は1200円です。

　ところが、為替レートが1ドル＝90円まで円高になったら、円建ての売却価格は1080円（12ドル×90円）ですから、株価が上がったとしても、このままでは売却損を被ることになります。

「為替ヘッジ」とは先物取引などを活用して、
円を事前に売っておく取引手法のこと

　では、為替ヘッジをしたらどうでしょうか？

　ヘッジとは「回避」のことで、このように円高が進んで、円ベースの収益がマイナスになることを防ぐため、先物取引などを活用して、円を事前に売っておく取引手法のことです。

　証券投資理論の教科書を読むと、「株式は為替の値動きも含めてリスクを取るべきだが、債券は為替リスクをヘッジした方が効率的な運用になる」などと書かれています。

　ただ、これは基軸通貨国であるアメリカ人の考え方とも言えます。

　果たして、それをそのまま日本で暮らし、円ベースで資産を運用している私たち日本人に直接、当てはめることが正しいのかどうかという点においては、疑問を持つ必要があるでしょう。