2012年から18年にかけての
日本の全要素生産性の成長率（年率平均）
2012年から18年にかけての日本の全要素生産性の成長率（年率平均） ＊EU KLEMSのデータを基にみずほ証券試算
日本は生産性が低い。生産性の伸びも鈍い。成長戦略が必要だ。政策界隈やマクロ分析業界では、耳にたこができるほど繰り返されたフレーズである。
確かに、日本の生産性は長らく伸び悩んできた。その背景として指摘されるのが、旧態依然とした日本の商慣行や規制の存在、先見性ある産業政策の不在などだ。
しかし、このような玉石混交の議論はデータに基づいて精査される必要があるだろう。
というのも、日本のTFP（全要素生産性、生産性の指標の一つ）成長率が米独の後塵を拝した時期は、専ら1990年代から2012年である。12年から18年にかけてのTFP成長率は年率平均＋0.57％と、米国の＋0.4％、英国の＋0.64％、ドイツの＋0.74％に引けを取らない。
