本当に成長著しい企業は、株主還元などせず、本業へ集中投資します。その方が将来的な利益成長につながり、中長期的には株主にとって好ましい結果をもたらすからです。
株主還元は、事業が成熟し、新規事業や市場拡大の余地が小さいことの裏返しでもあるのです。成長著しい企業は、たとえ大企業でも無配か低配当を貫きます。
以上見てきたように、日経平均4万円は現在の企業収益から判断すると、おおむね適正な範囲内であると言えます。単なる投機的な過熱ではなく、企業のファンダメンタルズに裏付けられた株価水準であるという考え方です。
また、インフレの影響を加味した名目GDPで見ても、おおむね同じことが言えます。
現在の株式市場がバブルであるかと言えば、筆者の答えはバブルでないとなります。
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『株高不況 株価は高いのに生活が厳しい本当の理由』 藤代宏一著 青春出版社刊 1298円（税込）
コロナ収束以降、日経平均株価は3～4万円台と高値をキープし、一時、バブル期に記録した最高値も更新した。2025年になってトランプ関税に振り回されつつも、しっかり持ち直してもいる。その一方で、足元の物価高もあって、庶民の生活は厳しいまま。なぜ、株価は好調なのに庶民はその恩恵を感じられないのか。国民全体が好景気に沸いたバブル期と何かが違うのか。現在の「株高不況」の真因と、生活者ができるその対応策を、気鋭のエコノミストが鋭く、かつ、わかりやすく解説する。
