2013.1.17
中国の賃金事情：高い伸び率と大きな地域格差
中国における賃金上昇は著しい。最近では、15％程度となっている。このことは生産拠点を中国に持つ外国企業にとって大きな関心事だ。これまで日本など世界の先進国企業が生産拠点を中国に移したのは、賃金が低かったからだ。
2013.1.10
中国の物価問題は食料価格問題
中国では、物価上昇が大きな問題となる。2011年7月の消費者物価指数は、前年同月比6.5％の上昇となり、大きな問題だとされた。これは、経済危機後に中国がとった景気刺激策の影響だという意見も聞かれた（この見方が正しいかどうかは、後で論じる）…
2012.12.27
経済危機後に急増した銀行貸し付け
金融統計はさまざまな統計の中でも信頼性が高いものだ。しかも、迅速にデータが手に入る。したがって、経済情勢を把握するのに最適だ。以下では、中国人民銀行のサイトで公表されている金融関連データによって、中国経済を把握することを試みよう。
2012.12.20
金利と準備率による強力な金融政策
中国の住宅価格、不動産投資、金融政策は、経済危機後大きく変動した。前回に引き続き、この状況を中国のウエブサイトからのデータによって跡付けてみよう。前回に見た住宅価格動向と不動産業投資との関係はどうなっているだろうか？
2012.12.13
大変動を経験した中国住宅価格
中国の不動産投資と住宅価格は、経済危機後、大きな変動を経験した。中国経済の動向を理解するためにも、不動産投資と住宅価格のデータを把握しておく必要がある。
2012.12.6
大規模刺激策は、高速鉄道建設がメインプロジェクトだった
前回の最後に触れたように、国家統計局のサイトには、英語ページがある。したがって、無理して中国語で読もうとせず、英語のページを開いてしまうほうが簡単な場合が多い。ただし、注意する必要がある点が2つある。
2012.11.29
「経済大国」の実態が透けて見える中国ＧＤＰ統計のお粗末さ
中国の国内総生産（ＧＤＰ）が注目を集めている。経済危機後の2009年から10年にかけては、先進諸国の経済成長率が軒並み落ち込むなかで、景気刺激策に支えられて中国は高成長を維持した。その影響で日本から中国への輸出も増加し、それが10年におけ…
2012.11.22
株価で中国経済の動向を掴む
今回は、中国株式市場に関するウエブサイトを開いて、中国語の予備知識なしにデータを入手することに挑戦しよう。どの国でもそうであるが、株価は経済の動向を知るための最も基本的なデータの一つだ。しかも、さまざまな経済データの中で、通常、最…
2012.11.15
中国語の知識ゼロで、中国語で情報収集
中国語の知識ゼロで、中国語で中国の情報を収集しよう。これが、この連載でこれから提案することだ。多くの日本企業が、中国関連事業を将来の事業計画の中核に据えている。だから、中国に関する情報の入手は、これからのビジネスマンにとって重要な…
2012.11.8
財政赤字と金融緩和の行き着く先はどこか？
ジョン・モールディン、ジョナサン・テッパー著『エンドゲーム――国家債務危機の警告と対策』（山形浩生訳、プレジデント社、2012年8月）も、この連載で取り上げてきたテーマについて論じている。本書が描く世界経済の推移は、つぎのとおりだ。
2012.11.1
国家は破綻するか？
カーメン・Ｍ・ラインハートとケネス・Ｓ・ロゴフの『国家は破綻する――金融危機の800年』（村井章子訳、日経ＢＰ社、2011年3月）が注目を集めている。ただし、本書の主張に対して、とくに日本に関する部分に疑問点がある。以下に述べることとしよ…
2012.10.25
貿易赤字拡大は、国債消化に悪影響を与えない
財貿易統計によると、2012年度上半期（4～9月）の貿易収支は3兆2190億円の赤字となった。これによって、経常収支の黒字も縮小する。これをめぐる議論の中には、誤りに陥っているものもある。その一つとして、国債消化との関連に関するものがある。
2012.10.18
ユーロ危機が日本のチャイナリスクを増やす
中国に対する日本の輸出が減少していることを述べた。日本の鉱工業生産指数はさらに落ち込む可能性が高い。対中輸出は、現在の日本経済で最大の下振れ要因となっている。したがって、その減少がいかなるメカニズムで生じているのかを知ることが重要…
2012.10.11
日本の対中輸出減少の原因は、ユーロ安でなく、対中直接投資の減少
日本の鉱工業生産指数は、7月、8月とも対前年同月比でマイナスになった。原因は、日本の対中輸出減少だとされる。そして、その原因は、ユーロ安によって中国の対ＥＵ輸出が減速していることだとされる。本稿ではこの理解が正しいものかどうかを検討…
2012.10.4
アメリカ量的緩和がヨーロッパ・ソブリン危機の原因？
「リスクオフ」によって投資資金が南欧国債から日米独の国債に流れ込んでいる。しかし、これが起きたメカニズムや経緯は、はっきりしている点と、よくわからない点がある。本稿では2つの疑問点を挙げ、それに対する「大胆な仮説」を立てて考えてみ…
2012.9.27
金融緩和のエンドレスゲームに突入する世界
日本銀行が追加金融緩和に踏み切った。ヨーロッパ中央銀行（ＥＣＢ）、アメリカ連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）に続く緩和措置である。追加緩和は、今年4月以来5カ月ぶりのことだ。35兆円で始まった「資産買入基金」は、80兆円まで拡大したことになる…
2012.9.20
ＱＥ3は何の効果もなく、世界経済を混乱させる
ＦＲＢが、金融緩和措置の第3弾であるＱＥ3に踏み切った。注目されるのは、「労働市場の先行きに十分な改善が見られるまで、適切な手段を取る」とされたことだ。しかし、この目標は達成できないだろうと考えられている。
2012.9.13
ECBの国債購入は、ユーロ問題を解決せず悪化させる
ヨーロッパ中央銀行が南欧国債の無制限買い入れを決定した。これは、ＥＳＭの基金を積み立てて国債を購入する方法から、通貨を増発して購入する方法への転換だ。これにより、ユーロは弱くなる。この観点から今回の決定の意味を考えることとしよう。
2012.9.6
イギリスの金融仲介が世界に大きな影響
イギリスの対外資産・負債のパタンは、日本やアメリカとかなり異なる。イギリスの国際金融は、国内金融とはほぼ切り離された存在だ。外国から資金を調達し、それを外国で運用しているのだ。対外負債が資産とほぼ同じだけあることが、それを物語って…
2012.8.30
ヨーロッパ金融危機は、ソブリン・バブルの崩壊
ギリシャ国債（10年債）の利回りは、2012年の初めに35％という異常な水準に達した。しかし、急騰したのは比較的最近のことである。スペインやイタリアの国債の利回りも同じような動きを見せた。なぜ最近になってこうした変化が生じたのだろうか？
