個人投資家の間で大きな支持を集めるベストセラー『株トレ 世界一楽しい「一問一答」株の教科書』、待望の続編『株トレ ファンダメンタルズ編』が発売された。「この株は売り？それとも買い？」「どっちの株を買う？」投資シミュレーションの感覚でクイズを解くうちに株の知識が自然と身につく1冊だ。前作ではチャート分析がテーマだったが、今作では業績や財務の読み方をわかりやすく解説する。著者は、ファンドマネジャー歴25年、2000億円超を運用してTOPIXを大幅に上回る好実績をあげたスペシャリストの窪田真之氏。本稿では本書から特別に一部を抜粋して紹介する。
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優待投資で重要な5つのポイント
個人投資家に株主優待はとても人気です。優待好きの投資家は、短期的な株価変動に一喜一憂せず、株主優待を楽しみながらじっくり長期投資するのが良いと思います。
ただし、優待投資とは言っても株式投資です。最低限知っておいた方が良いことがあります。以下の5つのポイントを肝に銘じてください。
優待投資の鉄則1：
大きく下落する銘柄は「売り」
優待の魅力に惹かれて投資する人の一部に、業績や財務、株価をまったく見ない人がいます。投資した後、業績や財務が悪化して大きく下落する銘柄は売却すべきです。
一時的に業績が悪化しているだけならば気にする必要はありませんが、構造不況に陥ってリストラを始めた銘柄や、財務が傷んだ銘柄は売るべきです。
と言われても、「一時的に悪化しているのか構造的にダメになったのかわからない」という人も多いと思います。そういう人にオススメなのは、機械的な損切りルールです。
次のようなルールに沿って投資すると良い結果につながると思います。
〈リスク管理のための損切りルール〉
投資した銘柄が、買い値から20％下がったら売却
株価が買い値より20％以上も下がるということは、その銘柄は何か構造的な問題を抱えているかもしれません。20％の損切りルールを持っておけば、半値になるまで放っておくことを避けられます。
20％下がったところが大底でそこから反発する銘柄も、もちろんあります。そういう銘柄は「売らなければ良かった」と後悔するかもしれません。
私はファンドマネジャー時代に、損切りしてから株価が反発しても後悔することは一切ありませんでした。20％下がってから反発する銘柄より、20％下がってそこから下げが加速する銘柄の方が、はるかに多かったからです。
20％も下がる銘柄を買ってしまったら、いったん売却して頭を冷やしてから、別の有望銘柄を見つけて投資したほうが良い結果につながります。
優待投資の鉄則2：
配当利回りと優待を両方見て、総合的に有利な銘柄を選ぶ
一部の個人投資家に、配当金より贈り物（株主優待）を好む傾向があります。度が過ぎると、非合理な行動につながります。
いくら優待品が魅力的でも、配当利回りが低すぎると、総合的に見てメリットが小さくなります。
優待投資の鉄則3：
優待は廃止されることもある
株主優待を実施するかどうかは、経営者の考え次第です。
小売り・外食・食品・サービス・電鉄・航空などの消費関連企業に、自社製品や自社サービスを優待に提供するケースが多いのは、株主を潜在的なお客さまと捉えて自社の宣伝をしている面があります。
また、優待を通じて個人株主を優遇することによって、個人株主数を増やすことを目指している企業もあります。
経営者の考え方の変化によっては、優待が廃止されることもあります。
自社商品と無関係の優待を提供する企業は、その可能性が高いと言えるでしょう。また、業績悪化が理由で、優待が廃止されることもあります。
優待投資の鉄則4：
最小投資金額で多数の銘柄に分散投資するのが有利
株主優待制度は、小口投資家を優遇する内容となっています。
したがって、効率良くいろいろな優待を取得するためには、最小売買単位（100株）で多数の銘柄に分散投資するのが有利です。
優待投資の鉄則5：
使わない優待券は売却も検討
優待券には、通常、有効期限があります。「ぜひ使いたい」「使いやすい」ものから選び、期限切れを起こさないようにしましょう。
「食品詰め合わせ」などが贈られる優待なら無駄になりませんが、有効期限付きの割引券や金券は、期限切れになることもあります。
人気の株主優待券であれば、ネットあるいはチケットショップで売却できることもあります。使うあてがないならば、売却を検討してみるのが良いでしょう。
（本稿は、『株トレ ファンダメンタルズ編』から抜粋・編集したものです。）
クイズを解きながら、株で勝つ技術が身につけられる
本書には、株式投資のファンダメンタルズ分析に関するクイズが60問用意されています。企業の業績や財務を読み解くクイズを楽しみながら、株式投資で勝つ技術を身につけてください。
初心者の方は、当てずっぽうでも結構です。直感でクイズに挑戦してみてください。クイズを繰り返すうちに、自然と業績や財務の見方がわかるようになります。
ベテラン投資家の方でも、「わかっていたつもりが意外とわかっていなかった」と、新しい発見があるはずです。
ファンドマネジャー歴25年のノウハウをこの1冊に凝縮
私は日本株のファンドマネジャーとして25年間、公的年金・投資信託・NY上場ファンドなど、2000億円以上のファンドを動かしてTOPIX（東証株価指数）を大幅に上回るパフォーマンスをあげてきました。
ファンドマネジャー時代に何万回ものトレードを通じて身につけた「トレードで勝つ技術」を本書にぎゅっと凝縮しています。
分厚い投資の教科書で勉強しても、実戦に強い投資家になれません。実戦で勝つためには、実際の業績や財務を見て投資判断を繰り返すトレーニングが必要です。
とはいえ、個人投資家の皆さんが、限られた資金でたくさんの投資経験を積むのは現実的ではないかもしれません。そこで、皆さん自身が株を売買するつもりで投資判断を繰り返せるように、このようなクイズ形式のトレーニングブック『株トレ』を制作しました。
本書は、60題のクイズに挑戦することで、私が何万回ものトレードで体験したことを疑似体験できるように作られています。
株式投資をシミュレーションするつもりで、クイズに挑戦してください。
■主な内容
第1章 チャートと決算を同時に読む
・決算後の株価の急騰急落
・割安な株
・景気敏感株とディフェンシブ株
第2章 損益計算書を読む
・損益計算書をおおづかみ
・収益の基盤
・利益率の変化
第3章 バランスシートを読む
・流動資産と流動負債
・在庫は適正か？
・売上債権の変化
第4章 キャッシュフロー計算書を読む
・会計上の利益とキャッシュフローの違い
・借金の返済
・キャッシュフローから読み取れる経営戦略
第5章 高配当利回り株の選び方
・高配当利回り株 vs 高利回り債券
・高配当利回り株の分散投資
・Jリート（不動産投資信託）
第6章 儲かる株、損する株を見抜く
・AI関連株
・不祥事の下落
・TOBで株価が急騰
話題沸騰！読者から絶賛の声続々！
「今まで読んだ株の指南本の中ではトップクラスです」(男性)
「解説が丁寧に記されており、
『株トレ ファンダメンタルズ編』についてよくある質問
Q. 株式投資の初心者でも読めますか？
はい。株式投資や会計についてほとんど知識がない初心者でも取り組めるようにつくられています。
本書では、最初からすべての専門用語を覚えてから問題を解くのではなく、 まずクイズに答え、その後に解説を読みながら必要な知識を身につけていきます。
著者の窪田真之さんは、何も知らない初心者でも、 まず投資判断を繰り返すことから始めたほうが効率よく学べると説明しています。
Q. ファンダメンタルズ分析とは何ですか？
ファンダメンタルズ分析とは、 企業の業績、財務、株価指標、ビジネスモデル、経済環境などを分析して、 その企業の成長性や株価の割安性を判断する方法です。
『株トレ ファンダメンタルズ編』では、 こうした分析を実際の株式投資でどう使うかを、 60問のクイズを通して学びます。
Q. 決算書の読み方を学べますか？
はい。損益計算書、バランスシート、キャッシュフロー計算書という 主要な財務諸表を取り上げています。
ただし、会計知識を細部まで暗記することを目的とした本ではありません。 企業の決算の全体像をつかみ、 投資判断に重要なポイントを素早く見つけることを重視しています。
Q. 会計が苦手でも読めますか？
はい。会計の専門書を読むのが苦手な人にも向いています。
株式投資に必要な会計知識に絞り、 具体的な企業のケースをモデルにしたクイズを解きながら理解できる構成です。
「会計そのものを勉強したい」という人よりも、 決算書を株選びに使えるようになりたい人に適しています。
Q. PERやPBRについて学べますか？
株価の割安性を判断するための株価指標について学ぶことができます。
単に指標の意味を覚えるのではなく、 企業の業績や財務、株価の動きなどと組み合わせ、 実際の投資判断にどう活用するかを考えます。
Q. 高配当株の選び方を学びたい人にもおすすめですか？
はい。本書では「高配当利回り株の選び方」を1章設けて取り上げています。
配当利回りの高さだけで判断するのではなく、 企業の収益力や財務、配当性向、企業規模なども確認しながら、 減配などのリスクを考えて銘柄を選ぶ方法を学びます。
Q. 成長株や小型株の選び方も学べますか？
はい。小型成長株や高成長を期待されている銘柄についても取り上げています。
成長期待だけを見るのではなく、 業績、割安性、財務、株価チャートなど複数の情報から 投資判断する考え方を学びます。
Q. 『株トレ』と『株トレ ファンダメンタルズ編』は、どちらから読めばいいですか？
株価チャートの読み方や、株の買い時・売り時を学びたい人は、 シリーズ第1弾の『株トレ』から読むのがおすすめです。
企業の決算や財務、PER、高配当株など、 「どの株を選ぶか」を学びたい人は、 『株トレ ファンダメンタルズ編』から始めても問題ありません。
個別株投資を総合的に学びたい場合は、 2冊をあわせて読むことで、 銘柄選びのためのファンダメンタルズ分析と、 売買タイミングを判断するためのテクニカル分析 の両方を身につけることができます。
Q. NISAで個別株を始めたい人にも役立ちますか？
NISAをきっかけに個別株を自分で選んで投資したい人にも活用できます。
ただし、本書はNISAの制度や口座の使い方を解説する本ではありません。 企業の決算や財務を読み、 投資する銘柄を自分で判断するためのファンダメンタルズ分析を学ぶ本です。
Q. 普通の決算書・会計の入門書とは何が違いますか？
最大の特徴は、 会計を学ぶこと自体ではなく、投資判断をすることを目的にしている点です。
本書では、読者が新人ファンドマネジャーになったつもりで、 企業の業績や財務、株価チャートなどを見ながら 「買い・売り・様子見」を判断します。
60問のクイズを繰り返すことで、 知識を覚えるだけではなく、 決算や財務を株式投資に使うための実践力を養います。
Q. 『株トレ ファンダメンタルズ編』の著者・窪田真之さんはどんな人ですか？
窪田さんは、ファンドマネジャーとして25年間、日本株の運用に携わってきた投資のプロです。
長年にわたって数多くの企業を分析し、実際に投資判断をしてきた経験をもとに、 個人投資家が株式投資で使えるファンダメンタルズ分析を、 クイズ形式でわかりやすく解説しています。
