インデックスファンドの選び方や保有ファンド数の絞り込み方などについて、ファイナンシャルジャーナリストの竹川美奈子さんと、資産運用ロボアドバイザー・サービスを展開するウェルスナビ代表取締役CEOの柴山和久さんに聞いていきます（本稿は2022年11月2日に開催した「長期でお金を育てる！ ビジネスパーソンのためのコツコツ投資実践法セミナー」の内容に加え、その後の「令和5年度税制改正の大綱等」での決定事項などに即して修正・加筆しました。書籍オンライン編集部）
NISAについて知りたいこと Photo: Adobe Stock
インデックスファンド選びで迷った……
――参加者の方からの質問です。
「全世界株式のファンドについて、MSCIオール・カントリー・ワールド・インデックスとFTSEグローバル・オールキャップ・インデックスのどちらがお勧めか、竹川先生のご意見を教えていただけませんか」とのこと。選ぶ基準について、ご意見いただいてもいいでしょうか。
竹川美奈子（以下、竹川） 両者の違いを申し上げますと、MSCIオール・カントリー・ワールド・インデックスは大型株・中型株が中心で分散している企業数も3000社弱ぐらい、対するFTSEグローバル・オールキャップ・インデックスは、規模が小さい小型株も含めて分散しているので、カバーしている企業数も8000～9000と非常に多い、という特徴があります。
なので、大型株・中型株中心にしたい場合はMSCIオール・カントリー・ワールド・インデックス、より広く多くカバーしたい場合はFTSEグローバル・オールキャップ・インデックスに連動するタイプでいいのではないでしょうか。
長期的に見ると、それほど値動きは変わりません。ですので、特徴を押さえたうえで、どちらが好みかで決めてもいいのではないでしょうか。柴山さんにも補足していただけたら。
柴山和久（以下、柴山） 長期投資を考えれば大型株だけに偏らないものを選んだほうがいいかなと思います。 ただ竹川さんがおっしゃるとおり、差はほとんどないので、どちらでもいいのではないでしょうか。私たちウェルスナビのサービス上は、明確に客観的な基準に従って「これです」と選びますが、個人で投資される場合は必ずしも杓子定規でなくていいのかなと思います。
保有ファンド数が増え過ぎたときは？
――ありがとうございました。では、別の参加者の方からの質問です。
「低コストファンドが次々できるため、ついつい目移りしてしまい、保有ファンド数が増えてしまっています。取り崩しのことを考えるとある程度本数を集約したほうがいいか迷っています。アドバイスをお願いします」。では、こちらも竹川さんからお願いしてもいいでしょうか。
竹川 そうですね。管理を考えると、同じタイプの投資信託がたくさん増えてしまうのはあまり好ましくありません。同じ株価指数に連動するタイプの投資信託であれば、かなりコストも下がってきていますので、集約していきたいですよね。
どの口座に持っているか、にもよります。iDeCoであれば預け替えができるので問題ないですが、（23年までに投資した）NISA口座では解約するとその枠が使えなくなってしまうことに注意が必要です。解決策には二つの案があって、一つは、割り切って一つに集約してほかは解約してしまう。もう一つは、多少我慢をしてこのままいき、お金が必要になったときにコストが高いものから解約をして、時間をかけて集約していく。そのどちらかだと思います。
ただ、いずれにしても、質問者の方が仰るとおり、取り崩しのことを考えるときに複数のファンドがあると解約しづらいので、集約は進めたほうがいいと思います。
柴山 竹川さんがおっしゃった二つの方法のうち、ウェルスナビが採用しているのは、後者の徐々に集約していく方法です。年に一度、銘柄を見直す中で、コストが安い別のファンドに切り替えるということも行っています。その場合も、もともと持っていたものを売って、新しいものに切り替えるということはしていません。そうすると逆に、トータルのコストが上がってしまうリスクもあるので、あくまでも新しく銘柄を選んだら、それを追加で買っていきます。
さらに、実際にリバランスをするとき、あるいはお客さまが出金される際の優先順位として、コストが高い、もともと持っていたものを優先的に売っていく、という形をとります。
その際にちょっとやっかいなのが、NISAです。NISAにコストが高いものが入っていた場合どうするかですが、現状のNISA制度では、一度売るとその枠は復活しない形になっていますので、もともと持っていたものを売らないようにしています。非課税メリットのほうがコストを下げるメリットを上回るためです。
新NISAがスタート
――岸田政権が、NISA制度を拡充していくことを「資産所得倍増計画」として訴えてきた中に「NISAの恒久化」が掲げられました。2022年12月の「令和5年度税制改正の大綱等」で、非課税枠の拡大と恒久化の方針が示されています。実際のところ、新制度が運用されるのは、いつ頃からになるのでしょうか。
柴山 通常は、毎年12月に税制調査会から答申が出て、それをベースに翌年の国会税制改正法案が出されます。ただ税制改正法案が国会で成立するとすぐに税が変わるというわけではなくて、実際にはそれを税務署や金融機関が執行していくための細かいルールづくりなど、準備期間が必要なので、施行はさらにその翌年か翌々年になるのが通例です。ですので、年末に発表された方針が、さらに１年後か、通常であれば2年後からスタートというイメージです。
竹川 2022年末に決定された税制改正大綱では、制度の恒久化と非課税期間の無期限化の両方がうたわれました。一般NISAは以前出されていた二階建ての複雑な案が撤回されて、つみたてNISAに今の一般NISAの機能を埋め込む形になり、年間投資額の上限も広がります。具体的には、つみたてNISAを引き継ぐカタチの「つみたて投資枠」年間120万円、一般NISAとほぼ同じ特徴を持つ「成長投資枠」は年間240万円まで非課税投資枠がつかえます。両方の枠は併用が可能なので、年間360万円まで非課税枠が利用できます。また、保有する商品を売却した場合も翌年には非課税枠の再利用が可能になります。2024年からこの新しいNISAに切り替わる予定です。（対談第5回につづく）
LIFE MAP,LLC代表/ファイナンシャル・ジャーナリスト
出版社や新聞社勤務などを経て独立。2000年FP資格を取得。取材・執筆活動を行うほか、投資信託やiDeCo（個人型確定拠出年金）、マネープランセミナーなどの講師も務める。「一億人の投信大賞」選定メンバー、「コツコツ投資家がコツコツ集まる夕べ（東京）」幹事などを務め、投資のすそ野を広げる活動に取り組んでいる。『こんなときどうする? どうなる? Q&A 3つのNISA 徹底活用術』（日本経済新聞出版）、『新・投資信託にだまされるな!』『改訂版 一番やさしい! 一番くわしい! はじめての「投資信託」入門』（以上、ダイヤモンド社）ほか著書多数。
ウェルスナビ代表取締役CEO
「誰もが安心して手軽に利用できる次世代の金融インフラを築きたい」という想いから、プログラミングを一から学び、2015年4月にウェルスナビ株式会社を設立。2016年7月に資産運用ロボアドバイザー「WealthNavi（ウェルスナビ）」をリリース。リリースから約6年2カ月となる2022年9月に預かり資産7,500億円を突破した。起業前には、日英の財務省で合計9年間、予算、税制、金融、国際交渉に参画。その後マッキンゼー・アンド・カンパニーに勤務し、10兆円規模の機関投資家をサポート。東京大学法学部、ハーバード・ロースクール、INSEAD卒業。ニューヨーク州弁護士。著書に『元財務官僚が5つの失敗をしてたどり着いた これからの投資の思考法』（ダイヤモンド社、2018年）。
■書籍紹介
『[改訂新版]一番やさしい! 一番くわしい! 個人型確定拠出年金iDeCo(イデコ)活用入門』
『[改訂新版]一番やさしい! 一番くわしい! 個人型確定拠出年金iDeCo(イデコ)活用入門』竹川 美奈子 著、1400円税別
◆ロングセラーの『一番やさしい! 一番くわしい! 個人型確定拠出年金iDeCo(イデコ)活用入門』』の改訂版が、ついに発売!!
◆基本的なしくみからメリットや留意点、金融機関・商品の選び方、受け取り方まで完全網羅！
◆大幅節税しながら老後資金を今すぐ準備！
iDeCoとは、ひと言でいえば、「節税しながら老後資金を準備できる制度」のこと。自分でお金をだして、預金や投資信託などで運用していき、60歳以降に運用してきたお金を受け取るしくみ。
運用益が非課税になるだけでなく、掛金を払ったときも、税金（所得税・住民税）が安くなる。私たちが老後に向けてコツコツ資産をつくっていこうと考えたとき、ぜひとも活用したい制度です。
『元財務官僚が5つの失敗をしてたどり着いた これからの投資の思考法』
『これからの投資の思考法』柴山和久著、1500円税別
財務省、マッキンゼーを経て、ウェルスナビを起業した
将来、退職金や年金に頼れない「働く現役世代」が、
世界と時間を味方につけて身を守る「資産運用2.0」とは?
「お金のプロ」が「日本人」の不安や悩みを解決します!
海外の富裕層や機関投資家にとってスタンダードな資産運用は、「長期・積立・分散」。
ところが、なぜ日本ではその王道的手法が根づいていないのでしょうか?
そして、なぜ若い世代こそ資産運用をすべきなのでしょうか?
どのような資産運用が理想で、どうすれば実践できるのか……。
財務省、マッキンゼー、起業と一貫して「お金の仕事」に携わり、
みずからの収入や資産もジェットコースターのようにアップダウンする中で考えた
投資の思考法と具体的な手法をお伝えする1冊です！
