2014.8.4
地政学的リスクが落ち着けば再び原油価格は下落基調に
17日にウクライナ東部でマレーシア航空機が撃墜されたことや、イスラエル軍がパレスチナ自治区ガザに地上侵攻したことを受けて、地政学的なリスクへの懸念が強まり、原油相場は上昇した。
2014.7.7
需給逼迫の観測が強まる中で油価はイラク情勢に敏感に反応
イラク情勢の緊迫化を背景に原油相場が昨年9月以来の高値水準に上昇してきている。イラクでは、イスラム教スンニ派の過激派「イラク・シリアのイスラム国（ISIS）」による攻勢が続いており、今後、首都バグダッドや同国南部の産油地帯に迫るとの懸…
2014.6.9
シェールオイル増産で需給緩和 原油価格夏すぎには低下の公算
米国産のＷＴＩ原油は、5月初めに1バレル当たり99ドル前後まで下落していたが、その後は上昇傾向で推移し、105ドルに近づいている。ＷＴＩ原油の受け渡し地点であるクッシングにおける原油在庫が減少傾向で推移していることが相場の押し上げ要因に…
2014.5.7
景気回復を映し米国ＷＴＩの北海ブレント上回る上昇続く
原油相場は、ロシアによるクリミア半島への軍事介入が行われた3月初めに高値を付けた後、下落傾向で推移していたが、4月に入って徐々に上値を切り上げている。 ウクライナ情勢の緊迫化が徐々に相場を押し上げている。
2014.4.9
ウクライナ情勢と中国減速懸念 生じるスタグフレーションの芽
3月に入って、国際商品市況は荒れた展開となっている。まず、世界景気の先行指標である銅の市況が急落し、目を引いた。その背景には、銅の最大消費国である中国における「影の銀行」の問題がある。換金性の高い銅はさまざまな形で「影の銀行」に絡…
2014.3.12
ＦＲＢ量的緩和縮小加速懸念で米景気回復でも原油下落の公算
米国では、寒波の影響がエネルギー市場や経済全般に及んでいる。米国の寒冷度合いを見る際に便利な指標として、NOAA（米国海洋大気局）が作成している暖房度日（ＨＤＤ：Heating Degree Days）がある。
2014.2.10
原油と金の値動きが相似形に 米量的緩和縮小が上昇抑制
先進国を中心に、世界景気は回復を続けているが、そのモメンタムは力強さを欠いており、足元では、新興国経済への不安が再び強まっている。国際商品の市況を見ると、中国景気への期待感を反映しやすい鉄鉱石や石炭の市況が1月に入って下落基調で推…
2014.1.15
2014年も原油価格下落と天然ガス市況の回復が続く
最近数カ月、米国のエネルギー市場では、原油安と天然ガス高が進んできた。2014年も、この傾向が続くことになりそうだ。米国の天然ガス市況は過去の水準から見ると低迷の域にとどまっている。
2013.12.9
原油、金、銅は下落基調続くも下値を切り上げる石炭、鉄鉱石
株式を中心にリスク資産が買われているが、国際商品はそうした動きから、取り残された感がある。例えば、原油は、イランの核開発問題をめぐる緊張緩和が価格押し下げ要因になっている。
2013.11.11
米景気停滞懸念で原油下落も 量的緩和継続で底堅い金・銅
10月22日に米政府機関の一部閉鎖により遅れていた9月分の雇用統計が発表され、雇用者数は前月比14.8万人増にとどまった。
2013.10.17
米国の量的緩和縮小先送りと世界景気減速懸念で横ばい続く
現在の国際商品市況は、品目ごとに異なるリスク要因で相場が動いている。日々相場の方向性が変わる品目が多く、全体としては明確なトレンドが見えにくい。
2013.9.10
シリア情勢緊迫化で原油上昇も介入後は早期終結期待で下落か
シリア情勢緊迫化を受けて、原油価格は一段高となった。8月26日に米政府は「化学兵器をアサド政権が使用したことにほぼ疑いの余地はない」との見解を示し、27日にはオバマ大統領からの命令があればシリアを攻撃する準備ができているとの米国防長官…
2013.8.6
米景気回復で製造業生産増加 今秋以降商品市況は上向く
世界的に製造業の生産が上向く今秋以降の商品先物市況は、これまでとは異なる動きを見せるだろう。これまで上昇が目立った商品は、米国のＷＴＩ（ウエスト・テキサス・インターミディエート）やガソリンであった。石油の最大消費国である米国の景気…
2013.7.10
今年後半は金下落に歯止め 銅市況回復 原油は下落傾向
まだ4月の急落の余韻が残っている商品市場では、6月にも再び金、銅、原油など主な品目が下落した。6月の下落となると2012年と印象が重なる。しかし、12年は欧州債務危機による景気の下振れが大きな懸念材料であったが、13年は米国の量的緩和が出口…
2013.6.11
内部の意見対立続くOPEC 生産据え置きで原油価格下落
5月31日に開催されたOPEC（石油輸出国機構）の第163回総会では、生産目標の据え置きが決定された。これを受けて原油先物価格は下落した。据え置き決定は、「ほぼ」予想通りであったが、OPEC内での意見の対立が原油価格の下落につながった。
2013.5.13
金・原油・銅下落は固有の要因大需給均衡で強弱の相場観交錯へ
もう1カ月ほど前になるが、国際商品市況が急落し、資源需給が急緩和に向かっているとの観測につながった。金、原油、銅とタイプが異なる代表的な商品市況が下落を主導した。
2013.4.9
新技術と企業買収によって成長を生む米国のシェール革命
日米の景気回復観測が持続する中で、3月後半は、日本株と米国原油の相場上昇が目立った。日米独の株価をドル建てで比較してみると、欧州株が下落傾向で推移し、米国株の上値が重くなるのに対し、日本株は上昇を続けた。日銀新体制による追加金融緩…
2013.3.13
シェール革命と金融緩和観測の後退で原油価格の上値は重い
原油価格（ブレント）は、2月前半に1バレル当たり120ドル近くにまで上昇した。世界景気の回復基調や中東・北アフリカの地政学問題を考えると、原油価格はさらに上昇するようにも思えた。しかしその後、原油価格は上値が重くなり、3月初めにかけて下…
2013.2.12
先進国通貨がそろって下落商品相場上昇につながる公算
基軸通貨であるドルの下落が国際商品相場の上昇要因だとされることが多い。もちろん、それ以外の要因も各国際商品の相場を変動させる。例えば、2011年以降の各商品の相場動向を見ると、ドル相場よりも大きく影響した要因がある。
2013.1.16
金融緩和でも金は買われず上昇基調は転機を迎えたか
円建て金相場が上昇している。1月に入って東京工業品取引所（TOCOM）の金先物は1グラム当たり4700円台と2011年9月以来の高値を記録した。もっとも、これは円安ドル高が進行しているためだ。
