ひふみ投信が高い運用成績を続けられる理由とは？｢スリッパの法則｣の著者・藤野英人氏が運用し、3年間で85.7％上昇の成績を残している理由を探る！

設定から約5年で基準価額が2.5倍超になった「ひふみ投信」を運用するのは、カリスマファンドマネジャーとして名高い藤野英人さん率いるレオス・キャピタルワークス。「守りながら増やす」をモットーとしているが、具体的にはどんな運用を行なっているのだろうか。運用で好成績を残す秘訣とは…。

アナリストもゴチャゴチャにするのが
ホントの分散で守りながら増やす！

 「僕を含めた7人で運用している。考え方や情報こそ共有しているが、7人の個性や経歴はバラバラ。とにかく、価値観や銘柄の属性などを極力分散することを心がけ、ポートフォリオの中をゴチャゴチャにしている。だから、マーケットがどんな状況になっても、守りながら増やすことができる」（レオス・キャピタルワークス最高投資責任者・藤野英人さん）

 確かに、「五月」のハンドルネームで50万円を10億円以上にして名をはせたストリートファイター的存在の元カリスマ個人投資家の片山さんを起用するなど、運用チームは個性豊かな面々。エリートと草魂を混ぜることで人材登用の時点から分散を徹底しているわけだ。

 こうしたポリシーや抜群の運用成績が支持され、積立投資などを通じて続々と資金が流入中。あまりに資産が巨大になると運用に支障が出ることが心配されるが、「2700億円までは運用経験があるし、3000億円までなら問題ない」と藤野さんは胸を張る。

主要100社以外の研究に95％の時間を
費やして不当に安い株を発掘する！

 同ファンドはTOPIXの成績を上回るなどの目標を定めていないことでも知られるが、その理由について藤野さんは熱く語る。

 「注力しているのは、ボラティリティー（上下のブレ）を極力抑えること。『守りながら増やす』を追求している。そしてリスクは日経平均より低く、上昇率は日経平均より高い運用をするのが特徴」

 大半の日本株ファンドは、時価総額の上位100社に投資を集中させる傾向が高いが、ひふみ投信は中小型株にも積極的に投資をする点でも異彩を放つ。

 「僕たちは時価総額の上位100社には研究時間の5％程度しかウエートを置いていない。残る95％はそれら以外の銘柄を研究している。誰もが注目する上位100社とは違って、利益の成長性が株価に織り込まれていないケースが多いからだ。この部分を高めることで、高い上昇率を実現させる」（藤野さん）

拡大画像表示

 「ひふみ投信」の得意ワザは、PER10倍以下、PBR1倍割れの割安な中小型株で、営業利益が連続して2ケタ以上伸びている会社への投資。それらが見立て通りに利益成長を続けて1株当たり利益（EPS）が増加すれば、たとえＰＥＲはそのままでも株価は利益成長分だけ上昇する。

相場が悪いと判断したら株を売却し
現金に換えて上昇相場を待つのも特長！

 「今の日本市場にはこれから2～3割程度のEPSの増加が見込まれる企業が1000社以上も存在している。マーケットに依存しなくても大丈夫なのです。とはいえ、僕たちは割安な中小型株に集中投資はしていない。シナリオはバラバラで、テーマから注目した銘柄もあれば、すさまじい成長率で選んだ銘柄もある。買いのタイミングも順張りから待ち伏せ買いまで手法も様々。個別銘柄ではなくファンド全体で勝つことを考えている。人間だって、臓器の一部だけ健康でも、意味がないでしょう。僕は買った株の株価ってあまり覚えてないんですよ。過去の成績は関係ない。大事なのは今後どうなるかだから」（藤野さん）

拡大画像表示

 また、相場が悪いと思えば、思い切って株を売却して現金に換え、相場の下落が止まり上昇を開始するタイミングを待つというのも、ひふみ投信の人気の理由の一つとなっているようだ。このひふみ投信は直販だが、同じ運用をするひふみプラスもあり、こちらは別掲の主要ネット証券などでのNISAでの積み立ても可能になっている。一度、ひふみ投信への口座開設を考えてみてはどうだろうか。

【ひふみ投信・藤野英人さんの関連記事はこちら！】
⇒超成長株を発掘する「銘柄選びの5つの条件」を凄腕ファンドマネジャー・藤野英人氏が伝授！株価数十倍も夢じゃない超成長株予備軍も大公開！
⇒「ひふみ投信」藤野英人氏の2017年の注目銘柄は？新興国の経済回復やAR＆VR関連など、事業環境の好転が見込まれる「4大テーマ」関連株を紹介！
⇒2017年に「成長株」で儲ける2つの方法とは？ 長期で業績を伸ばす「超成長株」の見つけ方を凄腕ファンドマネジャー藤野英人氏が伝授！

【ピックアップ記事！】 ■ 【2024年 最新版】「インデックスファンド」コスト比較ランキング！ 信託報酬・実質コストがもっとも安いファンドは？ ■ つみたてNISA(積立NISA)を始めるなら、おすすめの証券会社はココだ！ 手数料や投資信託の取扱数などで比較した「つみたてNISA」のおすすめ証券会社とは？ ■ インデックス投資で運用利益1000万円オーバー！ 資産配分からポートフォリオ、積立方法まで、個人投資家・吊られた男さんの手法のすべてを公開！

※証券や銀行の口座開設、クレジットカードの入会などを申し込む際には必ず各社のサイトをご確認ください。なお、当サイトはアフィリエイト広告を採用しており、掲載各社のサービスに申し込むとアフィリエイトプログラムによる収益を得る場合があります。

【2024年12月8日時点】 ◆【証券会社比較】投資信託取り扱い数 最新ランキング
順位	投資信託本数 ※1			最低積立金額
	全体	ノーロード （手数料無料）	積立対応
1位	◆楽天証券  ⇒詳細情報ページへ
	2581本	2581本	2422本	100円
	【特徴・メリット】 投資信託の販売手数料はすべて無料！　投資信託の保有残高が一定の金額を超えるごとに「楽天ポイント」が貯まるサービスもお得。また「投信残高ポイントプログラム」の対象となる6ファンド（「楽天・オールカントリー株式インデックス・ファンド」など」）については、保有しているだけで一定のポイントが還元されるのでお得。さらに投信積立の際に楽天カードを使うと0.2〜1％分、楽天キャッシュを使うと0.5％分の楽天ポイントが付与される。ポイントは投資信託の買付や投信積立の代金にも利用できる。投資信託の最新事情がわかる「楽天証券レポート＆コラム」や、最大5銘柄の基準価額の推移を比較できる「投信スーパーサーチ」など、投資信託選びのサポートもバッチリ。ロボ・アドバイザーが銘柄選択や売買タイミングまで判断してくれる「楽ラップ」や、スマホ専用のロボ・アドバイザー「ロボのぶくん」を利用可能。さらに、専用バランスファンドで手軽に積立投資ができるロボ・アドバイザー「らくらく投資」も登場。
2位	◆SBI証券  ⇒詳細情報ページへ
	2547本	2547本	2362本	100円
	【特徴・メリット】 投資信託の販売手数料はすべて無料で、投資信託本数の取扱本数はネット証券でトップクラス！ スマホアプリ「かんたん積立 アプリ」を利用すれば、投資信託をスマホで管理可能だ。また、投資信託の月間平均保有額に応じてVポイントやPontaポイント、dポイント、PayPayポイント、JALマイルなどが貯まる「投信マイレージサービス」もお得。保有額が1000万円以上なら獲得ポイントが2倍になる（通常銘柄の場合）ので、投資信託が本格的に資産形成を考えている人には、かなりお得だ。買付＆積立が100円以上1円単位に引き下げられ、初心者でも気軽に始めやすくなった。投信の買付には、VポイントやPontaポイントが利用できる。投信積立は三井住友カードによるクレジットカード決済「クレカ積立」がお得で、最大で決済額の0.5%ものポイントが貯まる。最近では、低コストなiDeCo（個人型確定拠出年金）にも力を入れており、無条件で運営管理手数料を無料にしている。
3位	◆松井証券  ⇒詳細情報ページへ
	1885本	1885本	1862本	100円
	【特徴・メリット】 投資信託の取り扱い本数を着実に増やしており、現在はランキング3位まで上昇。他社に先駆けて投資信託の販売手数料無料を打ち出したのも高評価だ。さらに投資信託の残高の最大1%分のポイントが貯まるサービスもお得。他社の類似サービスと比較しても、ポイント還元率は高水準に設定されている。投資信託ページは、人気の投信や好成績の投信がすぐにわかる各種ランキング装備、スマホでの見やすさ、直接発注など機能が充実。さらに、投資信託の組み合わせに頭を悩ませる人のために「投信工房」「投信提案ロボ」「投信見直しロボ」という3つの高機能ロボアドバイザーを用意。無料のロボアドバイザーとしては、どれも非常に高い機能を備えている。
順位	投資信託本数 ※1			最低積立金額
	全体	ノーロード	積立対応
4位	◆auカブコム証券（旧:カブドットコム証券）  ⇒詳細情報ページへ
	1844本	1844本	1764本	100円
	【特徴・メリット】 投資信託の販売手数料はすべて無料！ 信託報酬控除前のトータルリターンが見られるので、実態に合った取引コストや運用パフォーマンスがわかるのも魅力だ。また「プレミアム積立」は100円から可能。au PAYカード決済による積立なら1%ポイント還元、投資について気軽に話し合えるSNS「ファンドスクエア」も魅力。積立の銘柄選びに役立つ「セレクション」は、ジャンルごとの代表的な銘柄が複数紹介されている。ファンド探しはランキングやファンド検索から。投資信託の月間保有金額に応じて0.005〜最大0.24％分​のPontaポイントがもらえる「資産形成プログラム」も上手に活用したい。
	【株アプリに慣れていない「株初心者」には特におすすめ！】
5位	◆マネックス証券  ⇒詳細情報ページへ
	1767本	1767本	1704本	100円
	【特徴・メリット】 投資信託の購入時手数料はすべて無料！ もちろん、NISA口座での取引や「投信つみたて」による購入も手数料0円だ。クレカ積立のポイント還元率は業界トップクラスで、「dカード」や「マネックスカード」で投資信託を積立購入すると最大1.1％分のポイントがもらえる。さらに、投資信託の保有金額の最大0.26%分のポイントがもらえるのもお得。なお、貯まったポイントは投信信託の購入代金に利用できる。ファンド探しに迷ったら、自分のライフプランに合ったファンド選びを手助けする「投信ポートフォリオ診断」を参考にするといいだろう。ポートフォリオの分析やリターン予測、アドバイスなどの機能がある「MONEX VISION」も便利だ。ロボアドバイザーサービスは、1000円から始められる投資一任型の「ON COMPASS」と、最低投資金額が5万円で国内ETFで運用を行うアドバイス型の「Monex Advisor」が利用可能。
※手数料などの情報は定期的に見直しを行っていますが、更新の関係で最新の情報と異なる場合があります。最新情報は各証券会社の公式サイトをご確認ください。※1 投資信託本数は、各証券会社の投資信託サーチ機能をもとに計測しており、実際の購入可能本数と異なる場合があります。