2022.6.22
オンキヨーが経営破綻に至った「元凶と顛末」を徹底解剖【決算書で解説】
オーディオ機器の名門、オンキヨーホームエンターテイメントは22年5月、大阪地方裁判所に破産手続き開始を申請し、破産手続き開始決定を受けた。同社が経営破綻に陥った要因は何だったのか。また、悪化する経営状況に対してどのような策を講じてい…
2022.6.20
村田製作所が「円安で380億円増益」、円安メリットを享受できた2つの理由
目下、企業の業績に大きな影響を与えているのが歴史的な「円安」だ。「円安は日本経済にとってプラス」という見方も根強いが、実際のところ各企業はどのような影響を受けているのか。はごろもフーズ、村田製作所の2社の21年度決算から円安が与えた…
2022.5.25
ディズニーランドに「会計の魔法」、オリエンタルランド黒字化を支えたカラクリ
東京ディズニーランドなどのテーマパークを運営するオリエンタルランドは、コロナ禍の21年3月期に最終赤字に陥っていたが、22年3月期は一転して黒字化した。背景には入園者数の増加や客単価の上昇といった要因があるが、実はそれ以外に営業利益を押…
2022.4.27
ツルハとコスモス薬品の稼ぎ方は別物！ドラッグストアの「常識外れ」はどっち？
業界再編が加速し注目されているドラッグストア業界。今回は、ツルハホールディングスとコスモス薬品の決算書を比較してみたい。同じドラッグストアという業態の両社だが、決算書を見ると利益を生み出す仕組みは大きく異なっていることが分かる。そ…
2022.4.13
コカ・コーラ、サントリー、伊藤園…「2つの要因」で営業赤字に陥ったのは？
今回は大手飲料メーカー、伊藤園、サントリー食品インターナショナル、コカ・コーラボトラーズジャパンホールディングスの3社について、決算書を比較する。いずれも清涼飲料水を手掛ける3社だが、決算書からはビジネスの構造上の違いが見て取れる。…
2022.3.30
M＆A強者のJTがロシアのウクライナ侵攻で抱える「3大リスク」とは
ロシアがウクライナに侵攻して1カ月が経過した。情勢の悪化やロシアに対する国際的な経済制裁は、日本企業のビジネスにも大きな影響をもたらしている。日本たばこ産業（JT）もその一つだ。ロシアのウクライナ侵攻がJTの業績に与えるインパクトはい…
2022.3.16
“薄利多売”の100均業界で、セリアが高い収益性を実現できるカラクリ
今回は100円ショップ業界大手のセリアとワッツの2社を取り上げる。「薄利多売」のイメージが強い100円ショップだが、実はセリアは売上高に占める営業利益の割合（売上高営業利益率）が2桁と、高い収益性を実現している。高利益率の理由とは何か。決…
2022.3.2
日立製作所が日立建機の株を「完全売却しない」事情とは【決算書で解説】
今年1月、日立製作所は保有する日立建機の株式のうち約26％を売却し、連結対象から外すことを発表した。非中核事業と位置付けた子会社を売却する一方で、中核事業に関連する領域で次々とM＆Aを行ってきた日立製作所だが、日立建機の株式に関しては…
2022.2.16
絶好調の東京エレクトロンが半導体不況に備えて注力する秘策
昨年から続く深刻な半導体不足の影響がさまざまな企業に及ぶ中、当連載ではシリコンウエハーメーカー大手のSUMCO、半導体メーカーのルネサスエレクトロニクスといった企業の動向を取り上げてきた。今回は、日本企業が強みを持つ「半導体製造装置」…
2022.2.2
半導体・ルネサスが赤字体質脱却と引き換えに抱えた「大きなリスク」
昨年から続く深刻な半導体不足の影響がさまざまな企業、業界に及んでいる。そうした中で注目しておきたいのが、半導体関連メーカーの動向だ。今回は半導体メーカーのルネサスエレクトロニクスについて決算書を読み解いてみよう。もともと赤字体質だ…
2022.1.19
半導体不足の中、SUMCOがシリコンウエハーの増産投資を躊躇した「苦い経験」
昨年から続く深刻な半導体不足の影響がさまざまな企業、業界に及んでいる。そうした中で注目しておきたいのが、半導体関連メーカーの動向だ。本連載でも今回から複数回にわたって、決算書から大手半導体関連メーカーの戦略を読み解いていきたい。本…
2021.12.22
オービックが「驚異の高利益率」を維持できるビジネスモデルの秘密
ITベンダーのオービックと日鉄ソリューションズの決算書を比較してみよう。ERPパッケージを主力製品とするオービックが高い収益性を実現できる理由とは。
2021.12.8
富士フイルム・ニコン、明暗分かれた背景に「縮小市場」への向き合い方の差
筆者の新刊『見るだけで「儲かるビジネスモデル」までわかる 決算書の比較図鑑』では、ひと目で会社の儲けの構造やビジネスモデルの違いが分かるように、さまざまな会社の決算書を図解して比較している。今回は、ニコンと富士フイルムホールディン…
2021.11.24
コメダがコロナ禍でも「一人勝ち」できた3つの理由【決算書で比較】
筆者の新刊『見るだけで「儲かるビジネスモデル」までわかる 決算書の比較図鑑』では、ひと目で会社の儲けの構造やビジネスモデルの違いが分かるように、さまざまな会社の決算書を図解して比較している。今回は、カフェ・レストランを運営するドト…
2021.11.10
大和ハウスと飯田グループ、コロナ禍で2社の明暗が分かれた事情【決算書で比較】
筆者の新刊『見るだけで「儲かるビジネスモデル」までわかる 決算書の比較図鑑』では、ひと目で会社の儲けの構造やビジネスモデルの違いが分かるように、さまざまな会社の決算書を図解して比較している。今回は、住宅メーカーの大和ハウス工業と飯…
2021.10.27
スシローが回転寿司業界で「一人勝ち」できる理由【決算書で比較】
今回は筆者の新刊『見るだけで「儲かるビジネスモデル」までわかる 決算書の比較図鑑』から、回転寿司を手掛けるスシローグローバルホールディングス（現FOOD&LIFE COMPANIES）、くら寿司、ゼンショーホールディングスの決算書比較を取り上げたい。…
2021.10.13
パナソニック・ソニー、各事業の稼ぎ方に表れた名門企業の「差」
今回は、日本を代表する名門電機メーカーである、パナソニックとソニーグループの決算書を見ていこう。昨今の報道では業績の明暗が語られることの多い2社だが、決算書にはどんな実態が表れているのか。それぞれの特徴を解説する。
2021.9.29
アサヒ・キリン・サッポロ、コロナ禍で明暗を分けた三者三様の「稼ぎ方」
新型コロナウイルス感染拡大により会食や宴会の需要が縮小したことで大きな打撃を受けているのが、ビールメーカーだ。ただ、日本の大手ビールメーカー3社の決算書を比較すると、この苦境においても各社の戦略は大きく異なっている。それぞれ何を「…
2021.9.15
フィットネスのカーブスが「多額の無形固定資産」を抱える戦略的理由
コロナ禍で利用者数の減少など大きな打撃を受けたフィットネスクラブやスポーツジム。これらを運営する企業の経営状況はどうなっているのか。セントラルスポーツ、Fast Fitness Japan、カーブスホールディングスの決算書を見ると、同業種といえども…
2021.9.1
中外製薬の収益性が新薬メーカーでずば抜けて高い2つの理由
新薬を主力製品とするエーザイと中外製薬の決算書の特徴を読み解こう。昨年、国内医薬品メーカーで株式時価総額トップに躍り出た中外製薬。高い営業利益率を実現しているが、その理由とは何か。詳しく見ていこう。
