2025.7.3
原油相場は「60ドル台前半」で膠着か、米・イスラエルのイラン核施設空爆で急騰も停戦で反落
原油相場は、5月以降、米中通商交渉やOPECプラスの増産動向、イスラエル・イラン間の軍事衝突、さらには米国によるイラン核施設への空爆など複数の地政学的・経済的要因を背景に乱高下した。中東の緊張が一時高まる中で原油は急騰したが、停戦報道…
2025.6.5
銅相場は1万ドルの高値圏から乱高下、朝令暮改のトランプ関税に拭えぬ不透明感
銅相場は2024年に過去最高値を記録し、その後も高値圏で推移してきた。しかし米国の「相互関税」発表を機に、国際市場は大きく動揺。ニューヨーク商品取引所（COMEX）とロンドン金属取引所（LME）の価格差拡大や中国・欧州の景気見通し、ドル相場の…
2025.5.8
原油相場はOPECプラスの増産方針で4年ぶり安値、サウジの増産姿勢が新たな下落圧力に
原油相場は2025年4月、米中貿易戦争の激化とOPECプラスの増産加速方針を受けて急落した。WTI（ウエスト・テキサス・インターミディエイト）が1バレル＝55ドル台に落ち込む場面もあった。相互関税の一時停止や中東の地政学リスクが買い材料となるも…
2025.4.10
3000ドル超え「金相場」相互関税で追い風続く、トランプ政策の消えない“不透明感”が材料に
金価格は年明け以降上値を追い、1月末以降最高値更新を重ねている。ウクライナやガザを巡る地政学リスクがくすぶる中、トランプ関税への不透明感が支援材料だった。米国の相互関税発表でも先行きの不透明感は解消されず、金相場への追い風は続きそ…
2025.3.13
原油相場はトランプ「朝令暮改」で方向感なく、米関税と地政学リスクの不透明感強く
米国の景気鈍化や需要減少懸念から原油相場は足元で下落している。朝令暮改のトランプ政権の関税政策、ガザやウクライナでの停戦交渉など不透明感の材料が多く、相場の先行きは方向感が出にくい展開となりそうだ。
2025.2.13
トランプ関税が揺さぶる「銅相場」の見通しは？価格を左右する「2つの経路」
トランプ政権の関税政策は銅相場にも大きく影響する。米国のCOMEX（ニューヨーク商品取引所）の相場には価格上昇圧力がかかる。関税の報復合戦で中国の輸出が減少することは中国の銅消費減少につながり、価格の押し下げ要因となる。
2025.1.16
原油相場はトランプ新政権発足でどうなる？やや上値試しも米中景気など強弱材料が交錯
米国の金融政策動向、中東の地政学リスク、中国の景気動向…。強弱の材料が入り交じり、原油価格は一進一退の動きを続けている。今後も、トランプ政権の政策の不透明さもあり、方向感の出にくい相場展開となりそうだ。
2024.12.19
金相場「2700ドル前半」でもみ合いか、中国購入再開と米利下げペース減速の強弱材料交錯
米大統領選挙前の先行き不透明感の高まりなどから金相場は10月に史上最高値を更新した。大統領選挙の結果が確定した後は、中国人民銀行をはじめとする公的部門の購入など買い材料と、米国利下げペース鈍化などの売り材料が交錯し、しばらくはもみ合…
2024.11.21
原油相場「トランプ復権」でも方向感定まらず、米エネルギー政策や中東情勢の不透明
原油相場は9月以降、横ばい圏で推移している。中東情勢や中国景気など相場を一方向に動かす材料とはなっていない。トランプ氏の大統領復帰によるエネルギー政策変更、中東政策、中国政策などの相場への影響は読み切れない。方向感のない展開が続き…
2024.10.24
銅相場「1万ドル」回復も中国景気刺激策は織り込み済み、米利下げなど強弱材料で一進一退
銅相場は1万ドル前後の一進一退の動きを続けそうだ。中国による景気刺激策など好材料はすでに織り込み済み。米国の利下げ観測や地政学リスクなど強弱の材料が綱引きをしている状況が続くとみられ、相場が上下に大きく振れることはないだろう。
2024.9.26
原油相場は米利下げで下落も一進一退、米中景気減速や地政学リスクなど強弱材料が交錯
米国や中国経済の減速傾向は原油相場にとって売り材料。一方で、中東などの地政学リスクの高まりは相場を押し上げる。双方の綱引き状態が続き、今後も原油価格は一進一退の動きとなりそうだ。
2024.8.29
金相場が最高値更新、地政学リスクと米利下げ観測を背景に「2つの買い主体」の支えで上昇基調継続か
金の現物相場は、3～4月に急騰して2400ドル台まで上値を伸ばし、その後、上昇ペースは鈍ったものの、5月、7月に史上最高値を更新した。足元も8月20日に1トロイオンス当たり2531.60ドルを付け、最高値を更新している。今後も二つの買い主体に支えら…
2024.8.1
ドル相場との連動性薄れた原油相場、6月底値から反発はどこまであるのか
ウクライナや中東情勢など地政学リスクの高まりもあり、6月上旬に底を付けた原油相場は上昇に転じたが、上値が重い展開が続いている。ドル相場との連動性も薄れ、相場を方向付ける要因が乏しいのが現状である。
2024.7.4
銅相場は9000ドル台で一進一退、中国需要停滞と米金利高止まり懸念が重荷に
銅相場は5月に史上最高値を更新したが、その後は下落した。EV（電気自動車）向けなどに中期的には需要増加が見込めるものの、足元では中国需要の停滞懸念や米金利の高止まり観測が相場の重荷になっている。
2024.6.6
原油相場は4月高値から大幅下落、OPECプラス減産継続でも上値を追えない理由とは？
イスラエルとハマスの紛争など地政学リスクの高まりを受けて、原油相場は4月に高値を付けたが、その後は値を下げている。OPECプラスは、6月2日に減産継続を決定したものの、相場の反応は鈍い。
2024.5.9
金相場「最高値更新」はいつまで続くか、弱気材料への反応鈍いも懸念は地政学リスク緩和
3月初旬以降、金相場は最高値更新を繰り返した。中東での紛争激化に伴う地政学リスクの高まりや米国の利下げ観測がその背景にあった。ただ、弱気材料に対する反応が鈍く上昇スピードがやや速すぎた。今後地政学リスクが緩和するような状況になれば…
2024.4.11
原油相場は100ドルに届くのか、地政学リスクも米中景気堅調も足元は押し上げ材料とならず
ロシアとウクライナ、イスラエルとハマスの紛争など地政学リスク、堅調に推移する米国経済、底打ちの気配が見える中国経済。どれも原油相場を押し上げる決定的な材料となっていない。24年後半に米国の利下げが進めばドル安から原油価格には上昇圧力…
2024.3.14
株高でも銅相場は8000ドル台で一進一退、中国経済減速が上値抑え米利下げ観測が下支え
銅相場はしばらくレンジ相場となりそうだ。主要需要国である中国の景気停滞による需要減などが上値を抑える一方、米利下げ観測やEV（電気自動車）向けなど中長期の需要拡大見通しなどが下値を支える。
2024.2.15
原油相場はボックス圏で推移、地政学リスクの買い材料と利上げ景気減速の売り材料の綱引き
原油相場はボックス圏の動きを続けている。中東情勢など地政学リスクの高まり、産油国の自主減産という相場の押し上げ材料と中国経済停滞、主要国中央銀行の利上げによる景気減速という下押し材料の綱引きが続いている。
2024.1.18
金相場は最高値圏「2000ドル」台で推移、米金利高でも高止まりする理由
金相場は2023年12月に史上最高値を更新した。その後もほぼ2000ドル台を維持している。米利下げ期待はあるものの、ドルの実質金利は高止まりしているにもかかわらず、高値圏で推移している理由を検証した。
