超成長株投資で資産10倍計画!

安川電機(6506)の株価を決算発表で見極める!来期は原材料費の低下と底堅い設備投資需要が好材料になる!

2019年1月16日公開(2022年3月29日更新)
山本 潤
facebook-share
twitter-icon
このエントリーをはてなブックマークに追加
RSS最新記事

 外資系投資顧問でファンドマネジャー歴20年の山本潤氏による、10年で10倍を目指す成長株探しの第8弾。今回は、安川電機(6506) を取り上げます。

安川電機(6506)の決算が示唆するものとは?

山本潤のメールマガジン&オンラインサロン。10年で10倍を目指す超成長株投資の真髄

 1月10日の午後4時に安川電機の第3四半期(3月から11月末の9カ月の決算が発表されました。
安川電機の決算は以下の2つの点で重要です。

1) 先行指標としての意義
 安川電機の本決算は2月であるため、他の3月決算の企業群よりも1カ月早く動向がわかります。それゆえに、多くの製造業の動向への示唆となります

2) グローバルの設備投資動向を把握する意義
 安川電機はグローバルシェア2割弱を誇るACサーボモーターの大手企業です。それゆえに、他のグローバル企業、特にFA関連、半導体製造装置関連企業への一ヶ月後の決算の示唆となります。


 安川電機の第3四半期決算の内容は残念ながら通期の下方修正を含むものでした。2019年2月の通期の会社計画は売上が4980億円から160億円下方に修正され、4820億円となりました。営業益は590億円から60億円下方修正され530億円となりました。中国アジア地域での景気減速を受け、特に、主力のモーションコントロール事業が下振れしたのです。

 ただ、決算内容については、見た目ほど悪いものではありませんでした。

 第3四半期(9月-11月)の実績売上と営業益はそれぞれ1131億円と111億円であり、これは前四半期(6月-8月)よりも、それぞれ6%と17%低い水準でした。

 今後の見通しですが、第4四半期(12月-2月)の売上と営業益の会社見通しは、それぞれ7%と3%増える計画です。業績の悪化はひとまず終わって、底打ちする見通しです。ただし力強い回復は見られません。

 会社側が第4四半期の業績の「回復」を見込んでいるのは、足元の受注が切り上がっているからです。これは決算後の取材で確認しました。中国を中心に9月落ち込んだ受注ですが、10月-11月-12月と徐々に切り上がりを見せているのです。これから、春節ですが、その後に投資意欲が戻る可能性があります。

来期の見通しには2つの好材料がある

 来期は出足は明るいものになりそうです。好材料が二つあります。

 日本の加工産業にとって明るい二ユースは、原材料費の大幅な低下です。鋼材やコイル(銅価格連動)が来期の第1四半期には、前年比で1-2割安くなっています。特に安川電機は、モーター製品の材料費率は5割程度と大きいため明白に追い風となります。

 安川電機のサーボモーターはグローバルシェア2割弱であり、カタログを中心とした標準品販売ですから製品価格は安定しています。製品価格が安定して、材料費率が下がるのですから業績面での追い風となるのです。

 もうひとつの好材料はドル/円の為替です。2018の第1四半期は一時1ドル104円の円高でした。来期の出足は、円安となりそうで、これも追い風となります。

 ただし、肝心な需要動向はまだ弱く、半導体や液晶の設備投資の回復までにはもう少し時間がかかりそうです。力強い需要の回復は夏場以降となりそうで、当面は、業績をドライブするような状況ではありません。いまは、さらなる下方修正がない、という程度のものです。

 安川電機の株価は、過去1年にわたり下がり続けてきましたが、第4四半期と来期に向けた好条件を見れば、株価はさらに売り込まれるような業績ではありません。やっと下げ止まりそうだと言えるでしょう。

意外に底堅い先進国の設備投資

 ひとつの企業の決算から他の企業の決算の傾向を予想することができます。安川電機の決算は他のFAや半導体装置メーカーにとって何を意味しているでしょうか。設備投資関連としては、中国の生産の過度な落ち込みの懸念が払しょくされたのは大きな意味を持つでしょう。

 設備投資関連は2018年を通して大幅に株価が調整しました。この一方的な流れはひとまずは止まったと考えることができるからです。足元の中国の製造業の設備投資意欲が緩やかに回復していることが確認できたからです。

 安川電機の今回の決算のもうひとつの特徴は、意外に底堅い先進国の設備投資でした。これは、先進諸国がやはり人手不足が深刻であり、自動化や省人化投資への盛り上がりが継続しているためでしょう。

 アジア諸国も人件費の増加が続いており、人を置き換える商品を提供しているFA企業はプラスアルファの追い風を将来にわたって受けそうです。

この連載は、10年で10倍を目指す個人のための資産運用メルマガ『山本潤の超成長株投資の真髄』で配信された内容の一部を抜粋・編集の上お送りしています。メルマガに登録すると、週2回のメルマガの他、会員専用ページではさらに詳細な銘柄分析や、資産10倍を目指すポートフォリオの提案と売買アドバイスもご覧いただけます。

安川電機(6506)/日足・6カ月(出典:SBI証券公式サイト)

 


三井住友NLカードの公式サイトはこちら!
最短翌日!口座開設が早い証券会社は? おすすめ!ネット証券を徹底比較!おすすめネット証券のポイント付き
ZAiオンライン アクセスランキング
1カ月
1週間
24時間
楽天カードは年会費永年無料で、どこで使っても1%還元で超人気! 【マイルの貯まりやすさで選ぶ!高還元でマイルが貯まるおすすめクレジットカード!
楽天カードは年会費永年無料で、どこで使っても1%還元で超人気! 【マイルの貯まりやすさで選ぶ!高還元でマイルが貯まるおすすめクレジットカード!
ダイヤモンド・ザイ最新号のご案内
ダイヤモンド・ザイ最新号好評発売中!

攻めと守りの5万円株
最新好決算株
チャート入門

7月号5月21日発売
定価950円(税込)
◆購入はコチラ!

楽天で「ダイヤモンド・ザイ」最新号をご購入の場合はコチラ!Amazonで購入される方はこちら!

[攻めと守りの5万円株83]
◎巻頭特集
2025年後半に上がる業種・下がる業種は?
関税ショックで日本株どうなる?

●内需・円高耐性銘柄を狙え
●米中首脳会談実現で反騰へ
●年末に日経平均は4万円回復

◎巻頭企画
トランプ関税に動じない
最新好決算株44
●人気株15銘柄の最新売買診断も!
強気と買いが12銘柄!
今期増配予想の手堅い高配当株
株主還元強化株/連続増配株
バーゲンセール中の過去最高益株
トランプ政策がプラス!国内で稼ぐ株

◎第1特集
資金が少なくても度胸がなくても大丈夫!
攻めと守りの5万円株83銘柄
●5万円株の2大巨頭
NTT vs ソフトバンク今買うならどっち?
桐谷さん流暴落相場のしのぎ方&おススメ優待株
暴落3日間で買った全53銘柄を公開!
●<Part 1>守る!
利回り4%超がズラリ!鉄壁の高配当株
・堅実に成長または下がりにくい株
・財務健全で配当維持or増配期待株
・市場拡大期待のニッチ・DX株
●<Part 2>攻める!
高成長株から超割安株まで!驚異の爆騰株
・業界内で圧倒的な強みの内需株
・業績の勢いがスゴイ大幅増益株
・大復活が期待できる超お買い得株
●お宝株は地方にあり!スゴイ北陸株

◎第2特集
3回集中講座の第2回!チャート入門
●「チャートの形と買いタイミング」
◎第3特集
初心者がハマる9つのワナを解説
正しい知識を身に着けて暴落に振り回されない!

●相場が悪い時は積立をやめて様子を見るべき
●初心者はリスクが低い投資信託を選ぶべき

◎第4特集
今から準備して夏満喫!
ふるさと納税・夏カタログ50
【別冊付録】FXで長期&安定運用
レンジ&自動売買でコツコツ!

●初心者はリスクが低い投資信託を選ぶべきなど
◎連載も充実
●プロがこの先1カ月の日本株のポイントを解説&ガチ予測!
●3カ月先を読む「日本株」と「為替」の透視図
●10倍株を探せ!IPO株研究所2025年4月編
●ZAiのザイゼンがチャレンジ!目指せ!お金名人Vol.10
●17億円トレーダー・ジュンのFX成り上がり戦略Vol.05
●おカネの本音!VOL.35 川田修平さん
●株入門マンガ恋する株式相場!VOL.103
●マンガどこから来てどこへ行くのか日本国
●人気毎月分配型100本の「分配金」速報データ!


>>「最新号蔵出し記事」はこちら!


「ダイヤモンド・ザイ」の定期購読をされる方はコチラ!


>>【お詫びと訂正】ダイヤモンド・ザイはコチラ

「キャッシュレス決済」おすすめ比較 太田忠の日本株「中・小型株」アナリスト&ファンドマネジャーとして活躍。「勝つ」ための日本株ポートフォリオの作り方を提案する株式メルマガ&サロン

ダイヤモンド不動産研究所のお役立ち情報

ザイFX!のお役立ち情報

ダイヤモンドZAiオンラインαのお役立ち情報