新製品が大ヒット中のフロイント産業（6312）
今秋には株価1000円の大台も視野に入る
世界第3位の隠れた高シェア銘柄

株価（4/25終値）:638円　ＰＥＲ：8.38倍　ＰＢＲ：0.70倍　

配当利回り：2.82％

2012年1月25日～4月24日・日足　　

買い目途：650円前後（現在の株価水準）

目標投資期間と目標株価：３～４か月後に1000円

ＩＲ活動が熱心になった好業績企業に注目

　現在の市場には割安銘柄がゴロゴロある。ただし、割安銘柄はいくら安いといっても一時的な見直し買いを除けば、割安なまま放置をされ続けることの方が多い。

　しかし、そうした割安銘柄の中で成長性への見直しからバリュエーションの大幅訂正が起こる銘柄がいくつかある。

　成長性が高いにもかかわらず割安に放置されている銘柄への投資を、私は個人的にＧＡＶＰ（Growth At Value Price）と呼んでいる。こうした銘柄はニッチな産業で比較対象企業のない事業を営んでいる場合に多い。比較対象がないから割高か割安かのどちらかに置かれることとなる。

　また，会社側のＩＲ姿勢が大きく影響する。ニッチ企業は会社側が積極的に取り巻く業界の情報を発信しないかぎり、判断材料が少なく理解されがたい。会社側のスタンスは、ＩＲ資料（決算説明会資料の充実度）の中身や個人投資家向け説明会の開催などホームページに掲載された情報を丹念に追ってゆくことで見つけることができる。

　今回取り上げるフロイント産業（6312）のＩＲに変化の兆候が確認できるのは昨年の本決算から。その後、個人投資家向け説明会や技術説明会を開催しているのが確認できるはずだ。本年1月に偶然、この銘柄を見つけたときはドキドキするのを隠せなかった。

機械製品と製剤の開発型企業

　フロイント産業は、医薬品・食品などの造粒・コーティング装置を製造販売する機械部門と、薬物の放射制御や流動性改善、遮光など薬の働きを適切に発揮するための添加剤、及び食品の品質保持剤、健康食品の受託開発を手掛ける化成品部門を事業としている。コーティング装置の国内シェアは推定70％。世界的にも第3位に位置している。

　4月10日に発表された2012年2月期決算は、前期比で売上高15％増、営業利益57％増という好調な内容であった。国内外のジェネリック薬品の市場成長とそれに対する医薬品メーカーの投資増が背景にある。

ハイコーターＦＺ　コーティングの生産時間を大幅に短縮することができる最新鋭機

　加えて、新製品「ハイコーターFZ」がヒット商品となり、機械部門の受注高ならびに受注残高は過去最高を更新した。

　ハイコーターFZは、品質を落とさずにコーティングにかかる時間を半減させるという画期的なマシン。13年2月期以降も業績を大きく牽引すると考えられる。化成品部門においても健康食品の受託生産が急拡大しており、引き続き拡大が見込まれる。

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順位	銀行名 <商品名>
	実質金利 （費用等含む）	表面金利 （費用等除く）	保証料 （税込）	事務手数料 （税込）
1位	◆ソニー銀行 <変動セレクト 頭金10％以上　変動金利>
	0.585%	0.457%	0円	借入額×2.16％
	【ソニー銀行の住宅ローンのメリット・おすすめポイント】 外貨預金などで有名なソニーグループの銀行。「変動セレクトローン」は変動金利向けの商品で、手数料は借入額の2.16％かかるものの、表面金利が低いので、実質金利でも競争力がある。新規借入で頭金が10％以上あれば、借り換えよりも低い金利が適用される。
	【関連記事】[ソニー銀行の住宅ローンの金利・手数料は？]業界トップクラスの低金利や安い諸経費が人気！来店不要で迅速な対応が売りで、対面相談も可能！
1位	◆じぶん銀行 <全期間引下げプラン 変動金利>
	0.585% がん50％保障付き	0.457%	0円	借入額×2.16％
	【じぶん銀行の住宅ローンのメリット・おすすめポイント】 三菱ＵＦＪ銀行とKDDIが共同で立ち上げたネット銀行。変動金利の競争力が高く、業界トップクラスの低金利となっている。がんと診断されると住宅ローン残高が半分になる「がん50％保障団信」が無料付帯。
	【関連記事】[じぶん銀行の住宅ローンの金利・手数料は?] 変動金利は業界トップクラスの低金利！がんになると住宅ローンが半減する団信が無料
1位	◆住信SBIネット銀行 <通期引下げプラン 変動金利>
	0.585% 全疾病保障付き	0.457%	0円	借入額×2.16％
	【住信SBIネット銀行の住宅ローンのメリット・おすすめポイント】 三井住友信託銀行とSBIホールディングスが設立したネット銀行で、表面金利の低さではトップクラス。借り換えを重視しており、変動金利（通気引き下げプラン）は、新規借入よりも金利を低く設定している。また、通常の団信に加えて、全疾病保障（8疾病+病気・ケガ）を無料で付帯しているので、魅力的だ。女性には、がんと診断されると30万円が支給される保障も無料で付けている。
	【関連記事】[住信SBIネット銀行の住宅ローンの金利・手数料は？] 変動金利・固定金利ともに低い金利水準！保証料や繰上返済だけでなく、全疾病保障も無料
1位	◆au住宅ローン <KDDI　全期間引下げプラン 変動金利>
	0.585% がん50％保障付き	0.457%	0円	借入額×2.16％
	【au住宅ローンのメリット・おすすめポイント 携帯電話のauユーザーが、じぶん銀行が提供する「au住宅ローン」を借りると、毎月500円分キャッシュバック（チャージ）されるという特典が付いている。特典は最大3万円分（5年間）受け取れる。じぶん銀行の住宅ローンは変動金利の競争力があり、トップクラスの低金利だ。また、がんと診断されると住宅ローン残高が50％になる疾病保障「がん50%保障団信」が無料で付いているので安心感が高い。KDDIがじぶん銀行の代理店となり販売している。
1位	◆SBIマネープラザ <店舗相談、MR.住宅ローンREAL 頭金20％以上>
	0.585% 全疾病保障付き	0.457%	0円	借入額×2.16％
	【SBIマネープラザの住宅ローンのメリット・おすすめポイント】 SBIマネープラザは、証券、保険、住宅ローンなどを取り扱う、SBIグループのマネー相談プラザ。「MR.住宅ローンREAL」は住信SBIネット銀行の商品で、銀行代理店業者として販売する。変動金利は低金利で競争力があり、全疾病保障（8疾病+病気・ケガ）を無料で付帯する。SBIマネープラザの支店で相談する、対面用の商品。
	【関連記事】[SBIマネープラザの住宅ローンの金利・手数料は？]窓口相談でも、ネット銀行並みの低金利を実現！さらに全疾病保障が無料という充実の保障体制

 

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