スズキ、キヤノンは75円と慎重堅実だが上場企業の想定為替レートは79.1円と大外し！（上場企業292社の想定為替レート全公開！）

　急激な円高、ドル安・ユーロ安を想定していたのは、ほんの数社に過ぎなかった。

　円高が日本経済を直撃している。電機を中心に経営悪化が進む日本企業に、この円高はどの程度のダメージとなるのだろうか。

　それ探るべく、想定為替レートを公表している上場企業292社の今期の想定レートを調査した。

　その結果、今回の円高は企業にとってほとんどが想定の範囲外という厳しい現実が浮き彫りになった。全292社の想定レートは文末5ページ目に一覧で掲載した。

　だが、その前に、まず次の図をみてほしい。

　これは対ドルの想定レートを想定レートごとにその社数をグラフにしたものだ。

　足元のレートの1ドル＝約78円に対して、これよりも甘い円安を見込んでいた企業が292社中、202社。69％にのぼる。最も予想が多いのが1ドル＝80円で、174社に達する。

厳しい円高想定で、業績失速懸念が小さい会社はココだ

　今後、円高ドル安が継続した場合、これら円安を想定した企業、特に1ドル＝80円台という楽観的な見込みをたてた企業は、業績の下方修正を迫られるのは必至だ。手持ち銘柄の想定レートをぜひ巻末の一覧で確認してほしい。

　一方で、堅実に円高を想定した企業もないわけではない。1ドル＝75円が27社、76円が7社もある。下図は当初から円高を覚悟していた主な企業だ。

三ツ星ベルトはドル、ユーロともズバリ的中

　圧巻は自動車部品の三ツ星ベルト（5192）だ。

　1ドル＝75円、1ユーロ＝95円と、相当水準の円高進行を想定したうえで、会社の業績予想を組み立てている。円高がこの水準まで進まなければ、業績の上方修正をありうるわけで、相当に頼もしい想定レートといえよう。

　このほかでは、桂川電機（6416）が1ドル＝77円、1ユーロ＝95円と堅実。大手では横浜ゴム（5101）、日立製作所（6501）、セイコーエプソン（6724）、スズキ（7269）、キヤノン（7751）、リコー（7752）などが、1ドル＝95円を想定している。

　これの企業は今後、円高がさらに進んでも、業績が下方修正されるリスクは少ない。

　では、もう一つの懸念材料である、ユーロに対する見方はどうだろうか？

　下の図は、同様にユーロの想定水準ごとの企業の分布をみたものだ。

　対ユーロの想定レートを公表していたのはドルのほぼ半分の149社。

　このうち足元の1ユーロ＝98円台よりも円安とみていたのが96％の143社に達した。

ほとんどの企業がユーロ安をノーマーク、業績下方修正続出も

　最も多かったのが、1ユーロ＝105円で78社、次いで100円が24社、110円が14社。とりあえずきりの良い数字にしてみた、ということかもしれないが、あまりに甘い予想と言わざるを得ない。

　一方、慎重に1ユーロ＝95円としたのが三ツ星ベルトと桂川電機、97円がオプトエレクトロニクス（6664）の3社だ。

　次に注目業界をみてみたい。まずは電機業界だが、以下のような結果となった。

 　1ドル＝75円と慎重に見ている企業がある一方で、1ドル＝80円予測も多い。80円以下の円安を想定している企業は、今後の業績動向に不安が付きまとう。

　次に自動車をみてみよう。

　気になるのが、日産自動車（7201）の1ドル＝82円想定だ。

　日産自動車の海外売上比率は79％と。うち、米国向けが32％、欧州向けが16％の高水準で、82円という対ドルの円安想定と、経済危機再燃による欧州の景気後退は、業績に対する強烈なダメージとなろう。

　最後に全292社の想定為替レートを次ページに掲載した。

輸入産業にとって円高は援軍、特に東京ガスは・・・

　最後に全292社の想定為替レートを下表で示した。

　それぞれ、対ドルと対ユーロの想定レートと、参考でとして直近決算期の海外売上比率を掲載した。開示がないものは「－」とした。

　海外売上比率の高い輸出主体の企業の場合、実際の為替レートが、想定レートよりも円高に進めば業績は計画ラインに届かず、悪化する。逆に想定レートよりも円安で収まれば、業績が予想以上に伸びる可能性がある。

　輸入産業はその逆だ。円安が進めば調達コストが上昇し、業績は悪化。円高であれば調達費用が安く済むので、業績にプラスに作用する。

　例として、東京ガス（9531）をみてみよう。想定レートは1ドル＝85円。

　現在の水準からは想定しにくい円安だが、天然ガス価格など他の要因を考えなけば、85円よりも円高で推移すれば、調達コストの削減によって業績は拡大する。

　お手持ちの銘柄の想定レートはいくらに設定されているか。厳しめの円高か、ゆるゆる甘めの円安か。

　また、前述した三ツ星ベルトや東京ガスのように、予想外の業績上乗せが期待できる企業も多く眠っている。円高を逆手にとって、お宝銘柄をさがしてみるのもおもしろいだろう。

【※関連銘柄の株価チャートはこちら！】
◆三ツ星ベルト（5192）
◆桂川電機（6416）
◆横浜ゴム（5101）
◆日立製作所（6501）
◆セイコーエプソン（6724）
◆スズキ（7269）
◆キヤノン（7751）
◆リコー（7752）
◆オプトエレクトロニクス（6664）
◆日産自動車（7201）
◆東京ガス（9531）