ちょっと難しい投資の専門用語「ロックアップ」「SQ」/日経平均最高値【今日の注目株＆日本株市場見通し】「デイリーZAi」1月6日号

◆今日の内容を10秒でチェック！
・日経平均は2カ月ぶり最高値！ TOPIXも連日で最高値
・好決算のネクステージ、貴金属相場の上昇で三菱マテリアルなど急伸
・ちょっと難しい投資の専門用語「ロックアップ」「SQ」

【1】今日の株式相場＆話題株 早わかり！
日経平均は2カ月ぶり最高値！ TOPIXも連日で最高値

【今日の相場】

　日経平均株価は大幅続伸！ 2カ月ぶりに最高値を更新した。5日の米国市場では主要株価指数がそろって上昇し、NYダウは約2週間ぶりに過去最高値を更新した。トランプ大統領がベネズエラの石油産業を再建する意向を示しており、同国に権益を持つシェブロンなど石油関連株を中心に、金融・化学など景気敏感株が広く買われた。また、サプライマネジメント協会（ISM）が発表した12月の製造業景況感指数が予想を下回り金利が低下したことで、ハイテク株も堅調だった。前日に1500円近くも上昇した日経平均株価は米株高を引き継いで今日も上昇スタート。一時は伸び悩んだが、取引終盤にかけて再び騰勢を強める展開となった。なお、東証株価指数（TOPIX）は連日で最高値を更新した。

　石油・石炭製品をはじめ、鉱業や商社株などのエネルギー関連に加え、証券・銀行・保険などの金融セクター、不動産・建設なども高かった。前日の急伸の反動でAI（人工知能）関連株は高安まちまちだったが、続伸する銘柄も多く、日立製作所は＋7.44％と大きく上昇した。

【日経平均】52518.08円↑↑（+685.28円）
【グロース250】690.65↑↑（+13.02）
【NYダウ】48977.18ドル↑↑（+594.79ドル、5日）
【ナスダック】23395.822↑（+160.193、5日）

■日経平均株価チャート／日足・6カ月

 

【今日の話題株】

◆ネクステージ（3186）
3195円（＋414円）
　2025年11月期の営業利益は前の期比51.4％増の195億円で、前期末の配当は34円から45円へと増額した。2026年11月期は22.5％増の240億円で、1株あたり配当金は50円（期末一括）と連続増配の見込み。台当たり粗利益が改善しており、今期も拠点拡大などを通じて成長を図る。前期実績および今期予想は市場予想を上回っており、決算を評価する買いが優勢となった。

◆三菱マテリアル（5711）
3959円（＋269円）
　ロンドン市場で取引される銅先物価格が過去最高値を更新した。同社は海外の銅鉱山に投資しており、銅を中心とした非鉄金属素材や製品を扱うため、銅価格の上昇による業績への恩恵が大きく、期待が高まっているようだ。また、金相場も最高値圏で推移しており、最近は住友金属鉱山など関連株が幅広く買われている。

◆中部電力（9502）
2206円（－234円）
　浜岡原子力発電所3号機・4号機について、現在受けている原子力規制委員会による審査で不正が明らかになった。地震の波の評価方法で、規制委に説明していたのとは異なる方法で実施していたという。浜岡原発を巡っては、昨年11月に安全対策工事で不適切な契約が発覚していた。早期の再稼働が困難になったとの見方から、嫌気した売りが膨らんだ。

【2】火曜コーナー「投資＆おかねのギモン」
ちょっと難しい投資の専門用語「ロックアップ」「SQ」

（ご質問）
　投資の専門用語について教えて下さい。「ロックアップ」「SQ」ってなに？

（答え）
　「ロックアップ」はIPO（新規株式公開）における売却制限、「SQ」は先物・オプション取引における最終決済値です！

　当コーナーにはちょっと難しい専門用語に関するご質問も多く寄せられています。今日は「ロックアップ」と「SQ」について解説しましょう。

・ロックアップ
　IPOにおいて、主要株主などに課される売却制限です。上場直後の株価の急変動を防ぐ目的で設けられます。

　上場後、一定期間の売却を制限するものとなっており、「180日」や「90日」に設定されているケースが多くあります。ただし、一定の株価水準で制限が解除される場合も。こちらは「公開価格の1.5倍以上」という設定が多く、時おり「2倍以上」などの設定も見られます。各社のロックアップ条項は、上場前に開示される「目論見書」で確認できます。

　さて、上場後の株売却で利益を得ることを目的としたベンチャーキャピタルなどが大株主となっており、上場後90日経過あるいは公開価格の1.5倍以上でロックアップが解除されるとしましょう。この場合、上場から90日が過ぎると株価が下落したり、公開価格の1.5倍に到達すると株価が伸び悩んだりすることがあります。ロックアップ解除で大株主から売りが出るとの警戒感が強まるからですね。

・SQ（特別清算指数）
　先物・オプション取引＊における最終決済値です。これらの取引は期日が決まっており、日経平均株価を原資産とする先物取引の満期日（SQ日）は3・6・9・12月の第2金曜日、オプション取引のSQ日は毎月第2金曜日です。SQ日の前日が取引最終日ですが、それまでに反対売買しなかった場合はSQ値で自動的に清算されます。SQ値はSQ日における日経平均株価の構成銘柄の始値で算出します。

　さて、先物・オプション取引は原資産の価格に影響を及ぼすことも。例えば日経平均先物に買いが入り、先物価格が日経平均株価を上回ると、割高な先物を売って割安な株を買う「裁定取引」が行われ、日経平均株価を押し上げます。また、日経平均オプションの売り手は日経平均株価が権利行使価格を上回って（または下回って）損失が生じる状態になると、その損失をヘッジする目的で先物を売買するため、裁定取引を通じて日経平均株価の上昇（下落）を加速させたりします。

　特にSQ週は日経平均株価が上下に大きく振れやすいとされます。また、SQ日に日経平均株価がSQ値を上回らない（または下回らない）場合は「幻のSQ」と呼ばれ、相場が下落（上昇）に転じるサインとして注目されています。

＊先物取引＝特定の商品（原資産）を、現時点で決めた価格で、将来の特定の日に売買することを約束する取引。オプション取引＝原資産を、現時点で決めた価格で、将来の特定の日に売買する「権利」の取引。
（ザイアナリスト　小林大純）

■Synspective株価チャート／週足・1年

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