「毎月分配型投資信託」の高利回りにダマされるな！分配金と基準価格の下落幅をチェックしてわかった、純資産トップ3の毎月分配型投信の本当の利回りは？

毎月分配型投資信託の「本当の利回り」に要注意！

毎月、分配金が口座に振り込まれる楽しみがある毎月分配型の投資信託だが、その分配水準に惑わされてはいけない。なぜならば、月々受け取っている分配金が、利益ではなく元本から支払われている可能性があるからだ。

ダイヤモンド・ザイでは、人気の毎月分配型投資信託100本の分配金データを定点観測できる連載を毎月掲載している。今回はダイヤモンド・ザイから、人気の毎月分配型投資信託3本の「本当の利回り」を公開する！

分配金合計額より基準価額が下落していたら
元本を取り崩して分配金を支払っている！

　証券会社などの販売会社でよく提示される毎月分配型投資信託の利回りは、過去1年間の分配金合計を単純に直近の基準価額で割って算出している。しかし、これでは本当の実力はわからない。高分配を出している裏で、基準価額が大幅に下落している可能性があるからだ。　

  実力を反映した「本当の利回り」を見るためには、基準価額が過去1年間で下落していた場合は、1年間の分配金合計額から下落分を差し引いて、それを1年前の基準価額で割って算出する。ただし、あくまでも「利回り」なので、上昇時は上昇分は加味せず、1年間の分配合計額を1年前の基準価額で割って算出する。

拡大画像表示

　この「本当の利回り」がマイナスになれば、1年間の分配金合計額を上回って基準価額が下落したことになり、元本から分配金を出しているということになるので、そのような毎月分配型投資信託には注意が必要だ。

毎月分配型の投資信託で
純資産上位3本の「本当の利回り」は？

　2017年5月末時点では、純資産トップの「フィデリティ・USリート・ファンドB（為替ヘッジなし）」の本当の利回りは1.9％だ。2016年10月に分配金を100円から70円に引き下げたことで、なんとか本当の利回りはプラスに回復してきている。

拡大画像表示

　また、純資産2位の「ゼウス[新光US-REITオープン]」の本当の利回りは0.8％。1年の分配金合計775円に対し、基準価額が743円下落しており、ギリギリでプラスをキープしている状態だ。

　純資産1位と2位は米国リート型で、市況の悪化とともに、基準価額が大きく下落したので、分配金を引き下げたものの、利回りは低下している。

拡大画像表示

　一方で、純資産3位の「フィデリティ・USハイ・イールド・ファンド」の本当の利回りは10.9％。1年の分配金合計700円に対し、基準価額は251円の小幅な下落にとどまり、高利回りをキープしている。ただし、基準価額がこのまま下落し続けると注意が必要となる。

拡大画像表示

　ただ、この「本当の利回り」は、短期の判断材料ではなく、マイナスになったからといってすぐに売るべきというわけではない。基準価額が回復すればすぐにプラスに転じる可能性もあるからだ。しかし、基準価額がずっと下落しつづけ、本当の利回りがマイナスのままの場合は、実力以上に分配金を出しすぎているということ。他の同じタイプの毎月分配型投資信託で、本当の利回りがプラスで実力の範囲内で分配金を出している投信を乗り換えるべきだ。

　月々の分配金で満足せず、本当の利回りを定期的にチェックして、元本取り崩しが続いていないか確認することが大事なのだ。

【ピックアップ記事！】 ■ 【2024年 最新版】「インデックスファンド」コスト比較ランキング！ 信託報酬・実質コストがもっとも安いファンドは？ ■ つみたてNISA(積立NISA)を始めるなら、おすすめの証券会社はココだ！ 手数料や投資信託の取扱数などで比較した「つみたてNISA」のおすすめ証券会社とは？ ■ インデックス投資で運用利益1000万円オーバー！ 資産配分からポートフォリオ、積立方法まで、個人投資家・吊られた男さんの手法のすべてを公開！

※証券や銀行の口座開設、クレジットカードの入会などを申し込む際には必ず各社のサイトをご確認ください。なお、当サイトはアフィリエイト広告を採用しており、掲載各社のサービスに申し込むとアフィリエイトプログラムによる収益を得る場合があります。

【2024年11月1日時点】 ◆【証券会社比較】投資信託取り扱い数 最新ランキング
順位	投資信託本数 ※1			最低積立金額
	全体	ノーロード （手数料無料）	積立対応
1位	◆楽天証券  ⇒詳細情報ページへ
	2567本	2567本	2424本	100円
	【特徴・メリット】 投資信託の販売手数料はすべて無料！　投資信託の保有残高が一定の金額を超えるごとに「楽天ポイント」が貯まるサービスもお得。また「投信残高ポイントプログラム」の対象となる6ファンド（「楽天・オールカントリー株式インデックス・ファンド」など」）については、保有しているだけで一定のポイントが還元されるのでお得。さらに投信積立の際に楽天カードを使うと0.2〜1％分、楽天キャッシュを使うと0.5％分の楽天ポイントが付与される。ポイントは投資信託の買付や投信積立の代金にも利用できる。投資信託の最新事情がわかる「楽天証券レポート＆コラム」や、最大5銘柄の基準価額の推移を比較できる「投信スーパーサーチ」など、投資信託選びのサポートもバッチリ。ロボ・アドバイザーが銘柄選択や売買タイミングまで判断してくれる「楽ラップ」や、スマホ専用のロボ・アドバイザー「ロボのぶくん」を利用可能。さらに、専用バランスファンドで手軽に積立投資ができるロボ・アドバイザー「らくらく投資」も登場。
2位	◆SBI証券  ⇒詳細情報ページへ
	2554本	2554本	2367本	100円
	【特徴・メリット】 投資信託の販売手数料はすべて無料で、投資信託本数の取扱本数はネット証券でトップクラス！ スマホアプリ「かんたん積立 アプリ」を利用すれば、投資信託をスマホで管理可能だ。また、投資信託の月間平均保有額に応じてVポイントやPontaポイント、dポイント、PayPayポイント、JALマイルなどが貯まる「投信マイレージサービス」もお得。保有額が1000万円以上なら獲得ポイントが2倍になる（通常銘柄の場合）ので、投資信託が本格的に資産形成を考えている人には、かなりお得だ。買付＆積立が100円以上1円単位に引き下げられ、初心者でも気軽に始めやすくなった。投信の買付には、VポイントやPontaポイントが利用できる。投信積立は三井住友カードによるクレジットカード決済「クレカ積立」がお得で、最大で決済額の0.5%ものポイントが貯まる。最近では、低コストなiDeCo（個人型確定拠出年金）にも力を入れており、無条件で運営管理手数料を無料にしている。
3位	◆松井証券  ⇒詳細情報ページへ
	1885本	1885本	1862本	100円
	【特徴・メリット】 投資信託の取り扱い本数を着実に増やしており、現在はランキング3位まで上昇。他社に先駆けて投資信託の販売手数料無料を打ち出したのも高評価だ。さらに投資信託の残高の最大1%分のポイントが貯まるサービスもお得。他社の類似サービスと比較しても、ポイント還元率は高水準に設定されている。投資信託ページは、人気の投信や好成績の投信がすぐにわかる各種ランキング装備、スマホでの見やすさ、直接発注など機能が充実。さらに、投資信託の組み合わせに頭を悩ませる人のために「投信工房」「投信提案ロボ」「投信見直しロボ」という3つの高機能ロボアドバイザーを用意。無料のロボアドバイザーとしては、どれも非常に高い機能を備えている。
順位	投資信託本数 ※1			最低積立金額
	全体	ノーロード	積立対応
4位	◆auカブコム証券（旧:カブドットコム証券）  ⇒詳細情報ページへ
	1839本	1839本	1760本	100円
	【特徴・メリット】 投資信託の販売手数料はすべて無料！ 信託報酬控除前のトータルリターンが見られるので、実態に合った取引コストや運用パフォーマンスがわかるのも魅力だ。また「プレミアム積立」は100円から可能。au PAYカード決済による積立なら1%ポイント還元、投資について気軽に話し合えるSNS「ファンドスクエア」も魅力。積立の銘柄選びに役立つ「セレクション」は、ジャンルごとの代表的な銘柄が複数紹介されている。ファンド探しはランキングやファンド検索から。投資信託の月間保有金額に応じて0.005〜最大0.24％分​のPontaポイントがもらえる「資産形成プログラム」も上手に活用したい。
	【株アプリに慣れていない「株初心者」には特におすすめ！】
5位	◆マネックス証券  ⇒詳細情報ページへ
	1764本	1764本	1704本	100円
	【特徴・メリット】 投資信託の購入時手数料はすべて無料！ もちろん、NISA口座での取引や「投信つみたて」による購入も手数料0円だ。クレカ積立のポイント還元率は業界トップクラスで、「dカード」や「マネックスカード」で投資信託を積立購入すると最大1.1％分のポイントがもらえる。さらに、投資信託の保有金額の最大0.26%分のポイントがもらえるのもお得。なお、貯まったポイントは投信信託の購入代金に利用できる。ファンド探しに迷ったら、自分のライフプランに合ったファンド選びを手助けする「投信ポートフォリオ診断」を参考にするといいだろう。ポートフォリオの分析やリターン予測、アドバイスなどの機能がある「MONEX VISION」も便利だ。ロボアドバイザーサービスは、1000円から始められる投資一任型の「ON COMPASS」と、最低投資金額が5万円で国内ETFで運用を行うアドバイス型の「Monex Advisor」が利用可能。
※手数料などの情報は定期的に見直しを行っていますが、更新の関係で最新の情報と異なる場合があります。最新情報は各証券会社の公式サイトをご確認ください。※1 投資信託本数は、各証券会社の投資信託サーチ機能をもとに計測しており、実際の購入可能本数と異なる場合があります。