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【1】今日の株式相場早わかり！
連日でバブル後高値、米債務上限問題を注視
日経平均株価は8日続伸！ 連日でバブル崩壊後の高値を更新した。19日の米国市場では主要株価指数がそろって反落。政府の債務上限問題をめぐる協議で野党・共和党が途中退席したと伝わり、イエレン財務長官の「さらなる銀行合併が必要になるかもしれない」という発言も投資家心理を冷やした。週明けの日経平均株価はこうした流れを引き継ぎ、下落してスタート。その後もみ合う展開が続いたが、香港株が半導体関連を中心に上昇したこともあり、後場に入ると3万1000円台まで上昇した。先週末に決算発表した東京海上ホールディングスが大幅高となり、株式分割の実施を発表したアドバンテストも堅調だった。
米債務上限問題をめぐる協議が再開され、今日はバイデン大統領とマッカーシー下院議長が再び会談する予定のようだ。デフォルト（債務不履行）回避の意思が感じられる一方、双方の主張にはなお隔たりがあるもようで、協議の行方を注視したい。
【日経平均】31086.82円↑（+278.47円）
【マザーズ指数】752.90↑（+5.35）
【NYダウ】33426.63ドル↓（-109.28ドル、19日）
【ナスダック】12657.897↓（-30.941、19日）
■日経平均株価チャート／日足・6カ月
（出典：SBI証券公式サイト）※画像をタップで最新データに飛びます
【2】今日の注目株！
「大幅増配株」が株価好調なワケ、三菱UFJなど
決算発表を通過し、株価好調なのが「大幅増配株」だ。下表は海外投資家の取引参加が期待しやすい時価総額1兆円以上の大型株を、2024年3月期予想配当の増加率が高い順に並べた（ただし今期予想配当利回り3％以上）。
トップは三菱UFJフィナンシャル・グループ。前期の配当は1株あたり年32円だったが、今期は41円（中間・期末とも20.5円）に増額する計画だ。メガバンク株の1カ月間騰落率（4月21日比）を見ると、三菱UFJが＋6.55％なのに対し、三井住友フィナンシャルグループ（前期配当240円、今期計画250円）は＋0.43％にとどまっている。増配の大きさが株価パフォーマンスの差につながっていると考えられそうだ。大幅増配で配当利回りが市場の要求水準を超過すると、株価に上方への調整圧力がかかるためだ（ただし事前に増配期待をある程度織り込んでいることも考慮する必要がある）。
さらに考察を加えてみよう。昨今注目されているPBR（株価純資産倍率）が1倍を下回り、かつROE（自己資本利益率）が市場の要求水準である8％を下回る銘柄ほど利益還元が好感されやすいだろう。上の表でこれに該当するのが三菱UFJ、JFEホールディングス、ホンダ、MS＆ADインシュアランスグループホールディングスの上位4銘柄だ。
すでに知られている通り、東証の要請を受けて積極的な株価改善策を打ち出す企業が増えている。三菱UFJも今期、中期経営計画で目標とするROE7.5％を達成し、株主価値の向上を図る方針。株主還元では配当金の累進的な引き上げや配当性向40％への累進的な引き上げ、機動的な自社株買いを行う。
■三菱UFJフィナンシャル・グループ株価チャート／日足・6カ月
（出典：SBI証券公式サイト）※画像をタップで最新データに飛びます
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【3】月曜連載「ザイアナリスト小林大純『今週の焦点』」
バブル後高値更新で日本株の行方は？ 米国の焦点は？
先週の日経平均株価は＋1420.05円（＋4.83％）。17日（水）に節目の3万円台を回復すると、週末19日（金）にはバブル崩壊後の高値を更新した。東証の「PBR1倍割れ是正」要請や米著名投資家ウォーレン・バフェット氏の日本株への高評価を背景に、海外投資家の日本株買いが続いたとみられる。また、米マイクロン・テクノロジーなど世界的な半導体企業が日本への投資を打ち出したことも相場を後押しした。
各種報道などから海外の長期投資家も日本株買いに動いているとみられ、相対的に良好なパフォーマンスが続く可能性はありそう。ただ、21日（日）に「G7広島サミット（主要7カ国首脳会議）」が終了し、要人の来日などに伴うポジティブなニュースが減少。短期勢にとっては買いの手掛かりに乏しくなる可能性がある。また、国内勢は個人、機関投資家ともに一貫して売り姿勢を維持しており、海外勢が抱く改革期待とは距離を置いている印象だ。相場全体としては騰勢一服で、高値もみ合いに移行するとみておきたい。出遅れている国内勢にとっては主要指数の一段高シナリオより、「ここからでも買える」銘柄のアイディアの方が持ち高を傾けやすいだろう。
海外では、引き続き米国の債務上限問題や金融政策の先行きが焦点。債務上限問題では、最終的に政府・野党ともデフォルト回避を探るとの見方が優勢だ。しかし、主張の隔たりが埋まることなくタイムリミットが迫っており、波乱の可能性も念頭に置いておきたい。また、金融政策に関してはパウエル連邦準備理事会（FRB）議長が19日、利上げ停止の可能性を示唆し、6月の追加利上げ観測はいったん後退。ただ、今週もFRB要人の発言や26日（金）に発表される4月の個人消費支出（PCE）価格指数に揺れることになりそうだ。
小林大純
ダイヤモンド・ザイ アナリスト
早稲田大学法学部卒、早稲田大学大学院ファイナンス研究科（現経営管理研究科）修了（MBA）。金融情報サービス会社のフィスコなどを経て現職。日本株アナリストとして各種メディアで活動中。
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