本業は好調 コスト削減も進む
超低位株さいか屋を敢えて推したくなるポイントは３つ。
１：最終利益は赤字だった時期も営業利益は黒字を継続
さいか屋は近年、経常利益および最終利益段階で赤字を計上してきたが、本業の利益すなわち営業利益は黒字であり続けた。特筆すべきは、債務超過転落に至り巨額最終赤字を計上した10年2月期でさえも営業利益は黒字、本業自体は黒字経営だったのだ。
２：営業ＣＦにおいても黒字を持続している
09年から12年まで、営業キャッシュフローは10～15億円で推移。ここでも、本業の堅調さをうかがい知ることができる。金回りにおいても決して悪くなかったのだ。
３：事業再生ＡＤＲのスキームが有効に作用
さいか屋は2010年に事業再生ＡＤＲ（本ページの最後の注参照）の手続きが成立し、様々な自助努力を遂行した結果、総売上においては
09年度：688億→12年度：402億（減少率41.6％）
と、企業規模こそ大きくシュリンクしたが、負債は
09年2月期：435億円→12年2月期225億円（削減率48.3％）
と、大きく圧縮。人件費に至っては09年2月期：52億円→12年2月期 19億円と62％も削減しており、また支払利息も同様に50％近く削減している。
パラサイトのごとく営業利益を蝕んでいた悪しき支出も激減、結果、黒字で最終まで走りぬける企業へと生まれ変わったのだ。
さらに今年４月の決算発表直前の1月12日には、業績の上方修正（売上高2.5％増、経常利益30％増など）も発表するといった好調ぶり！
なのに予想PERはたったの2.4倍！ しかも資産売却といったシリコンカップのパチ低PERではない、ガチで稼ぎ出したモノホンGカップ低PER、私には注目しない理由が見つからないと言わざるをえない！
（注）事業再生ADR：経営危機になった企業の再建手法のひとつで、民事再生法や会社更生法などの法的手法とは異なり、中立的立場にある専門家（ADR事業者）のもとで、債権者との調整や債務免除に伴う税負担の軽減、つなぎ資金の融資の円滑な実行などを遂行し、会社を立て直す。ちなみにADRとはAlternative Dispute Resolutionの略で、「裁判外紛争解決手続」と訳される。
