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【第8弾】毎月分配型ファンドの「利回り」が意味のない理由

2013年4月10日公開(2017年6月16日更新)
深野 康彦
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 私の近著『あなたの毎月分配型投資信託が危ない!』の発売と合わせて、ザイ・オンラインでこれまで7回にわたってお届けした毎月分配型ファンドシリーズ、今回は「分配金利回り」についてレクチャーします。

*過去の記事
【第1弾】なぜ世界の株式市場が上昇しても、危険な毎月分配型ファンドがたくさんあるのか?
【第2弾】毎月分配型ファンドの良し悪しがわかるポイントを教えましょう!
【第3弾】毎月分配型ファンドの分配金が「減らされる危険度」の判定法
【第4弾】営業担当者に毎月分配型ファンドの買い換えを勧められたら?
【第5弾】毎月分配型ファンドを買っていい人、買ってはいけない人とは?
【第6弾】「買ってよい毎月分配型ファンド」の条件を考えてみた
【第7弾】一番人気のグロソブは買ってもよいかを分析してみた!

イラスト/宗誠二郎

 毎月分配型ファンドを選ぶ際の基準で“分配金利回り”があります。直近1年の分配金合計を直近の基準価額で割った数字のことです。

 たとえば、毎月100円ずつの分配金(1万口あたり)が出ている毎月分配型ファンドがあったとします。直近の基準価額が6000円の場合、

100×12=1200(円)…1年間の分配金合計額
 1200円÷6000円=20%

 利回りは20%となります。年間の利回りが20%といえば、銀行の定期預金(0.025%)の800倍。大変魅力的な利回りだといえます。

 では、この毎月分配型ファンドは買ってもよいのでしょうか?

毎月分配型ファンドの利回りにはいろいろなものが隠れている

 たとえば、株の場合で考えてみましょう。A社の株が過去1年で2倍に、B社の株はほとんど値上がりしていない場合、みなさんはどちらの株が欲しくなりますか?

 パッと見、A社のほうが有望だと思いがちですが、株価が2倍というのはあくまでも“過去の数字”。これから購入する投資家は、“これからの数字”が重要です。

 ついつい利回りが高いものに投資家は飛びつきがちですが、それは大きな間違い。つまり、この2社の中身を見る必要があるのです。また、毎月分配型ファンドの場合は、元金を削って分配金を支払っている可能性もあります。

 では、その中身とはなんでしょうか?

2つのレポートをみれば中身がわかる!

 株の場合、貸借対照表で資産の中身を、損益計算書で売上や営業利益等をチェックしますが、投資信託では「マンスリーレポート」(1カ月に1回発行)と「運用報告書」(半年に1回発行:毎月分配型ファンドの場合)の2つをチェックすれば大方のことはわかるようになっています。

 さらに、この2つに掲載されている数字をカンタンな数式に当てはめると、次の2つがわかります。

(1)毎月の分配金は、運用益によってきちんと支払われているか?(つまり、元金を食い潰していないか)
(2)現状で、あとどれぐらいの期間、分配金を支払えるのか?(つまり、無理をして高い分配金を支払っていないか)

 完全に将来のことがわかるわけではありませんが、少なくとも数カ月先から数年先の“安全性”と“健全性”はわかるのです。毎月分配型ファンドをチェックする際、この2つがわかればほぼ問題がないでしょう。

 ここまで読んだ方で「じゃ、その計算方法を教えてくれ!」という方も少なくないと思います。詳しくは近著『あなたの毎月分配型投資信託が危ない!』に記載していますが、これまでにWebで7本の記事を公開しているので、ご覧いただければ、その重要性の一端をご理解いただけると思います。

*過去の記事
【第1弾】なぜ世界の株式市場が上昇しても、危険な毎月分配型ファンドがたくさんあるのか?
【第2弾】毎月分配型ファンドの良し悪しがわかるポイントを教えましょう!
【第3弾】毎月分配型ファンドの分配金が「減らされる危険度」の判定法
【第4弾】営業担当者に毎月分配型ファンドの買い換えを勧められたら?
【第5弾】毎月分配型ファンドを買っていい人、買ってはいけない人とは?
【第6弾】「買ってよい毎月分配型ファンド」の条件を考えてみた
【第7弾】一番人気のグロソブは買ってもよいかを分析してみた!

近著では人気の毎月分配型ファンド20本の詳細な分析と評価、そしておススメの毎月分配型ファンドを8本をご紹介しています。みなさんの投資の一助としていただければ幸いです。

◎Profile
深野康彦(ふかのやすひこ)
有限会社ファイナンシャルリサーチ代表。クレジット会社を経て、1989年4月に独立系FP会社を経て独立。現在のファイナンシャルリサーチ(2006年設立)は2社目の起業。著者に『これから生きていくために必要なお金の話をしよう!』(ダイヤモンド社)など多数。

『あなたの毎月分配型投資信託が危ない!』

毎月分配型投信の良し悪しは「分配金健全性」と「分配金余力」の2つでわかる!シンプルな計算式と算出の仕方を本邦初公開します。また、人気上位20ファンドも詳細に分析。著者おススメの8ファンドも掲載しています。
 

第1章 あなたの持っている毎月分配型投資信託は安全か? 
第2章 「こんな時はどうすればいい?」 7つのケーススタディ
第3章 投資家に人気の上位21ファンドを徹底分析&チェック!
第4章 毎月分配型投資信託の選び方・買い方の7カ条
第5章 知っておきたい毎月分配型投資信託のキホンの「き」
第6章 おススメできる健全な毎月分配型投資信託はこの8本!
巻末資料 純資産総額上位80ファンドの格付けを一挙公開

 

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