成長する米国&世界に投資する最強のFIRE計画(プロジェクト)

株式投信を買うときに注目すべき6つのポイント。好パフォーマンスを出しているのが良いファンドとは限らない!

2023年6月22日公開
ポール・サイ
facebook-share
x-icon
このエントリーをはてなブックマークに追加
RSS最新記事

 今回は私が株式投資信託を買うときに注目するポイントを紹介したいと思います。ポイント分析に際しては、例として、フィデリティの有名なContrafund(フィデリティ・コントラファンド 運用実績50年以上のフィデリティを代表するファンド。日本では、「フィデリティ・米国株式ファンド」がほぼ同様の値動き)を使いたいと思います。

[参考記事]
高いアクティブファンドの手数料を節約する米国株だからできる究極の割安投資方法とは? 回転率からみるよいファンドの選び方も伝授

フィデリティのContrafundフィデリティのContrafundのデータ 出所:米フィデリティ公式サイト

(1)まずは手数料(販売手数料、信託報酬)に注目します。

 手数料はなるべく低いものがいいと思います。私は1%以上の信託報酬の株式投資信託は、特別なファンドでなければ通常、買いません。特別というのは、たとえば、流動性が低い投資対象(例:インド小型株、ニッチな新興国株)に投資するファンドです。

 フィデリティのContraFundは信託報酬が0.55%です。これは絶対値としては割と手頃な数字だと思いますが、SPYというETF(上場投資信託)の信託報酬、0.0945%と比べると高いです。しかし、その信託報酬の差、約0.45%を株式を運用して得るアルファ(※)でカバーすることは、そこまで難しいわけでもないので、大丈夫だと思います。

(※編集部注:「アルファ」とは、投資信託や個別株が市場平均に対して、どれだけ超過リターンを得られたかということを示す指標)

 たとえば、アライアンス・バーンスタイン・米国成長株投信の信託報酬は1.727%です。これはContraFundやSPYと比べると、かなり高いものになります。

 個人向けのファンドで、毎年安定的に出せるアルファは3%あればかなりいい方になります。なので、信託報酬が3%ぐらいだと、ほとんどアルファは帳消しになってしまいます。これなら、インデックスファンドを買った方がいいことになります。

 また、特別な理由がなければ、販売手数料がかかったり、解約時に手数料がかかったりするファンドは基本的に買いません。

(2)評価会社のファンドレーティングなどは過去のパフォーマンスに左右されすぎているので頼りにしません。参考までとします。

 ファンド評価会社はファンドの過去のパフォーマンスに重きを置いて評価しています。しかし、株式は平均へ回帰する傾向があるため、ある年にすばらしいパフォーマンスを残したファンドは次の年に苦戦する可能性があります。

 レーティングを見る場合は、ファンドのリスク(変動性)をあわせて見なければいけません。

(3)そのファンドがベンチマークとしているインデックスに連動するETFを見ます。

 そのファンドがベンチマークとしているインデックスに連動するETFは上場しているでしょうか? もし、そのようなETFがあれば、ファンドとETFで手数料がどのぐらい違っているか、見てみましょう。

(4)好パフォーマンスを出していてもいいファンドとは限りません。

 ETFであれば、ファンドの成績がどれだけインデックスと乖離しているか、見てみましょう。インデックスよりも、かなり好パフォーマンスを出していたらいいというわけではありません。ETFはインデックスと連動させることを趣旨としたものであり、インデックスから乖離しているのはいけません。

 また、たとえば、高配当ファンドなのに、成長株ばっかり持っていて好成績を出したとしても、いい評価はできないと思います。またはバリューファンドなのに成長株ばっかり持っていて好成績を出していれば、それも良くないことです。

 それと、特別な理由がなければ、現金の割合が大きいファンドも良くないと思います。ファンドの信託報酬は純資産総額に対して何%といった形でかかります。つまり、そのファンドが現金を多く持っていれば、その部分に対しても信託報酬がかかってしまいます。投資家はわざわざ手数料を払ってファンドマネジャーに現金を持ってもらう必要はありません。

 流動性のない株をたくさんもっているのならば仕方がない面もありますが、流動性の高い株を投資対象としているファンドであれば、現金の割合が大きいことは評価できないと思います。

(5)ポートフォリオ回転率が100%以上あるファンドは良くないです。

 ファンドは回転率が100%以上あると、たいていはいいパフォーマンスが出せません。これは経験上、そのように言えます。フィデリティでは、回転率が100%以上のファンドマネジャーには注意するようにしていました。そうすると、ファンドマネジャーはどうして回転率がそこまで高いのか、説明しなければいけませんでした。

[参考記事]
高いアクティブファンドの手数料を節約する米国株だからできる究極の割安投資方法とは? 回転率からみるよいファンドの選び方も伝授

(6)ファンドマネジャーのバックグラウンドを確認します。

 そのファンドのファンドマネジャーはどういう人でしょうか? ファンドはどんな人がファンドマネジャーになっているかで大きく変わります。

 チーム運用であれば、どういうチームでしょうか? ファンドマネジャーは途中で変わりましたか?

 もしもあなたが検討しているファンドが中国株ファンドだったら、そのファンドを運用しているファンドマネジャーは中国語を話せるでしょうか? 中国での経験はどれぐらいあるでしょうか?

 たとえばS&P500をベンチマークとしたファンドを運用しているファンドマネジャーで英語を話せない人はいないと思います。同じく、中国株を運用しているのに、中国語ができない人がファンドマネジャーであれば、かなり能力の高いアシスタントがいない限り、ハンデになると思います。

 今回は、ファンドを買うときに考えるべきポイントをいくつか簡単に挙げてみました。これらのことが読者のみなさんのお役に立てば幸いです。

 最後に、証券会社の営業マンの話を鵜呑みにすると損すると思います。なぜかというと、営業マンにとっては手数料が一番大きなインセンティブになっているからです。

 

●ポール・サイ  ストラテジスト。外資系資産運用会社・フィデリティ投信にて株式アナリストとして活躍。上海オフィスの立ち上げ、中国株調査部長、日本株調査部長として株式調査を12年以上携わった後、2017年に独立。40代でFIREし、現在は、不動産投資と米国株式を中心に運用。UCLA機械工学部卒、カーネギーメロン大学MBA修了。台湾系アメリカ人、中国語、英語、日本語堪能。米国株などでの資産運用を助言するメルマガを配信中。

※メルマガ「ポール・サイの米国株&世界の株に投資しよう!」募集中! 米国株&世界の株分析毎週届き、珠玉のポートフォリオの提示も! 登録から10日以内の解約無料。


ダイヤモンド・ザイ 2025年11月号好評発売中!
ダイヤモンド・ザイのウェブ会員登録はコチラから 最短翌日!口座開設が早い証券会社は? おすすめ!ネット証券を徹底比較!おすすめネット証券のポイント付き
ZAiオンライン アクセスランキング
1カ月
1週間
24時間
moomoo証券は「米国株」投資におすすめの証券会社! 楽天カードは年会費永年無料で、どこで使っても1%還元で超人気! 【マイルの貯まりやすさで選ぶ!高還元でマイルが貯まるおすすめクレジットカード!
moomoo証券は「米国株」投資におすすめの証券会社! マネックス証券の公式サイトはこちら 楽天カードは年会費永年無料で、どこで使っても1%還元で超人気! 【マイルの貯まりやすさで選ぶ!高還元でマイルが貯まるおすすめクレジットカード!
ダイヤモンド・ザイ最新号のご案内
ダイヤモンド・ザイ最新号好評発売中!

株主優待
人気株500激辛診断
最新理論株価

11月号9月20日発売
定価990円(税込)
◆購入はコチラ!

楽天で「ダイヤモンド・ザイ」最新号をご購入の場合はコチラ!Amazonで購入される方はこちら!

[株主優待/人気株500激辛診断]
◎巻頭特集
優待の達人へのアンケートでランキング!
目的別株主優待カタログ88
●桐谷さんは優待新設ラッシュをどうみる?&
実際に買った優待新設株35銘柄

●2大優待賢人ようこりん&桐谷さんが語る
暮らしも投資もトクする株主優待の魅力」
●ようこりんが大盤振る舞い!
株主優待BIGプレゼント
<家計応援優待>食品/日用品/買い物
●<プチ贅沢優待>グルメ/レジャー・エンタメ/リッチ雑貨

◎第1特集
買っていい高配当株は98銘柄!
<2025年秋>
人気の株500+Jリート14激辛診断
●儲かる株の見つけ方[1]旬の3大テーマ
業績の初速好調で上ブレ期待/株価出遅れで上昇余地大/値上げが順調などインフレに強い
●儲かる株の見つけ方[2]5大ランキング
第1四半期の進捗率が高い/アナリストが強気/配当利回りが高い/初心者必見の少額で買える/理論株価より割安
●2025年秋のイチオシ株
10万円株/高配当株/株主優待株/Jリート
●気になる人気株
大型株393/新興株86/Jリート10

◎第2特集
関税の影響は?AIってどこまで浸透?
人気の米国株150激辛診断[2025年10-12月]

●米国在住プロのリアルレポート
●GAFAM+αの8銘柄を定点観測

●買いの注目優良株&高配当株
●人気の124銘柄の買い売り診断
ナスダック49/ニューヨーク証券取引所
●株価10倍を狙う!米国IPO株

◎第3特集
大幅上昇を狙う!
未来を変える革新的な企業を買う投資信託

●テーマ型投信に投資するメリットと注意点
●最新テクノロジーはすべての土台!半導体/AI

●次世代を担う最有力テーマ!宇宙/ロボット
●いま勢いのあるテーマに乗る!暗号資産/エンタメ/サイバーセキュリティ

【別冊付録】
増益予想で割安な株は1501銘柄
上場全3889社の最新理論株価

◎連載も充実
​●読者参加型企画・1カ月で上がる株を当てろ!
「エア・ウォーターが1番!任天堂は利益確定売りで失速」
●ZAiのザイゼンがチャレンジ!目指せ!お金名人Vol.14
「後払い決済のトラブルに注意」
●17億円トレーダー・ジュンのFX成り上がり戦略Vol.09
「大相場を生む『要人発言』」
●おカネの本音!VOL.39 小川コータさん
「マイクロソフトにフリック入力を売却した発明家の稼ぐ思考法」
●株入門マンガ恋する株式相場!VOL.107
「添い遂げる!? 生成AIと米国企業」
●マンガどこから来てどこへ行くのか日本国
「大幅値上げは不可避!日本の水インフラは深刻な危機」
●人気毎月分配型100本の「分配金」データ!
「株価上昇や円安で利回り10%超が16本と急増!」


>>「最新号蔵出し記事」はこちら!


「ダイヤモンド・ザイ」の定期購読をされる方はコチラ!


>>【お詫びと訂正】ダイヤモンド・ザイはコチラ

「キャッシュレス決済」おすすめ比較 太田忠の日本株「中・小型株」アナリスト&ファンドマネジャーとして活躍。「勝つ」ための日本株ポートフォリオの作り方を提案する株式メルマガ&サロン

ダイヤモンド不動産研究所のお役立ち情報

ザイFX!のお役立ち情報

ダイヤモンドZAiオンラインαのお役立ち情報