IPO株の銘柄分析&予想

直近「IPO株」の中で、株価上昇が期待できる2銘柄!
創薬ベンチャーの「モダリス」、AI関連株の「ニューラル
ポケット」は過熱感はあるが、株価上昇余地も大きい!

2020年9月22日公開(2022年9月20日更新)
ザイ・オンライン編集部
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2020年8月に新規上場した直近「IPO株」の中で、アナリストが株価上昇に“強気”な「モダリス(4883)」と「ニューラルポケット(4056)」を分析!

発売中のダイヤモンド・ザイ11月号には、前号からスタートしたばかりの新連載「10倍株を探せ!【IPO株】研究所」を掲載!「IPO」とは、企業が上場して、市場に株式を公開すること。IPO株は公開価格と比較して、初値が大幅に上昇する場合が多いほか、上場してからも値動きがダイナミックで、短期間のうちに急騰することも少なくない。ただし、上場直後に盛り上がった後、すぐさま失速してしまう銘柄もあるため、“玉石混交”な側面もある。

この連載では、直近で新規上場したIPO株にスポットを当て、IPO株の専門家であるフィスコの小林大純さんが、今後の投資判断を「買い」「強気」「中立」「弱気」「売り」の5段階で評価。その中から、今後“10倍高”の可能性を秘めた注目の2銘柄をピックアップして解説する。「成長株」投資に興味がある人は、ぜひ参考にしてほしい!
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2020年8月に新規上場したのは4銘柄のみ
いずれも初値が公開価格の2倍以上に急騰!

 2020年前半のIPO株は、新型コロナウイルスの影響で初値割れが相次いだが、6月以降に新規上場した銘柄に限って言えば、初値割れはゼロ。8月に上場したIPO株は、すべて初値が公開価格の2倍以上になった。
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 特に、8月20日に上場したニューラルポケット(4056)と、25日に上場したインターファクトリー(4057)は、初値が公開価格の5倍以上になり、IPO市場の活況を印象づけた。

 「東証マザーズ指数がコロナ・ショック前の高値を大きく超えていることからもわかるように、このところ新興株への資金流入が続いています。個人投資家の資産も増えていることから、IPO直後の株にも資金が集まりました」(フィスコの小林大純さん)

 さらに、8月のIPO件数が4件と少なかったことも、株価急騰の要因となった。「値動きがいい銘柄は上場直後から買われ続けました。8月11日に上場したティアンドエス(4055)は、上場から約2週間で、株価が初値の4.2倍になったんです」

 ティアンドエスは初値時点からPERが約50倍で、決して割安ではなかったが、PER200倍まで買われたことになる。

 「8月に上場した4銘柄は、どれも時流に乗った事業内容で、成長性を評価できます。ただし、現状は株価に過熱感がある。それでもここから買えるのは、中長期でも高成長が継続できる事業を行っていて、今の株価水準が許容できる銘柄だけです」

2020年8月の【IPO株】4銘柄の投資判断とは?

上場日 公開価格 予想PER(PBR) 株価
(9/4)
今後1年の
上値メド
投資判断
3日  モダリス(4883・東M)
1200円 322.3倍(20.83倍) 3210円 4500円 強気
【分析コメント】東京大学発のゲノム編集技術を用いた創薬ベンチャー。年央のIPOの中でも注目度が高かった。創薬ベンチャーは赤字企業が多いが、同社は黒字。
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7日  ティアンドエス(4055・東M)
2800円 178.1倍(72.73倍) 2万3200円 2万8000円 中立
【分析コメント】大手企業や半導体工場向けにシステム開発や運用保守、AI関連のソフトウェア開発などを手掛ける。半導体業界の継続的な設備投資が追い風だが、過熱感が強い。
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20日  ニューラルポケット(4056・東M)
900円 935.3倍(160.46倍) 7800円 1万円 強気
【分析コメント】独自開発のAIによる画像・動画解析技術などをスマートシティやデジタル広告向けなどに展開。注目度の高いAI関連で、高PERでも株価上昇に期待。
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25日  インターファクトリー(4057・東M)
960円 229.7倍(107.14倍) 7790円 8500円 中立
【分析コメント】中規模から大規模のEC業者に、ECサイトを構築するサービス「ebisumart」をクラウドで提供。ビジネス拡大が続く見通しだが、株価に過熱感。
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注目は前評判も高かった創薬ベンチャーの「モダリス」と、
初値が公開価格の5倍超になった「ニューラルポケット」!

 ここからは、8月に新規上場した4銘柄の中で、小林さんが「中長期でも高成長が期待でき、過熱感があるなかでも注目に値する」と評価する2銘柄を詳しく紹介していこう。

 まずは、創薬ベンチャー企業のモダリス(4883)だ。

 モダリスは、東京大学発のゲノム編集技術を用いた創薬ベンチャーとして知られ、2020年中盤のIPOの中でも注目度が高かった。初値は公開価格の2.1倍と好調で、その後も株価上昇が続いている。赤字企業が多いバイオベンチャーとしては珍しく、黒字企業である点も魅力。ライセンス契約を結んだ製薬会社から一時契約金やマイルストーン収入(※医薬品の開発段階で、一定の成果を出したときに受け取れる収入)などを得ている。

 また、モダリスは希少疾患に対して効率よく有効な治療薬を生み出せる「CRISPR-GNDM」を用いた研究開発を行っており、PERは高水準だが成長期待が高い。さらに、モダリスの社長は大手メディアに「新薬候補を拡充できる見通しが立っている」と述べており、黒字維持が期待できる。米国の類似企業の時価総額と比べ、上昇余地がある。

 続いて、小林さんが注目するもう一つの銘柄は、独自のAI技術で急成長を続けているニューラルポケット(4056)だ。

 ニューラルポケットはAIによる画像・動画解析技術などをスマートシティやデジタル広告向けなどに展開。近年、AI関連株は特に初値が高くつきやすく、ニューラルポケットの初値も公開価格の5.6倍になっている。

 AIの進展には画像の高度な解析がカギとなる。ニューラルポケットは高い画像解析技術を持っているため、デジタルサイネージ広告や物流施設の業務効率化サービスなどの顧客が増えている。また、売上高が増加しても、人件費などの費用が膨らみにくいビジネスモデル。このため、高い利益の伸びが期待でき、PERが高くてもテーマ性の高さと相まって許容されやすく、これからでも投資を検討する価値はあるだろう。
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※1 預かり資産残高などによって決まる「ステージ」ごとに、別途抽選票数が割り当てられる。
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91社
13社
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122社
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