直近「IPO株」の中で、株価上昇が期待できる2銘柄！創薬ベンチャーの｢モダリス｣、AI関連株の｢ニューラルポケット｣は過熱感はあるが、株価上昇余地も大きい！

2020年8月に新規上場した直近「IPO株」の中で、アナリストが株価上昇に“強気”な「モダリス（4883）」と「ニューラルポケット（4056）」を分析！

発売中のダイヤモンド・ザイ11月号には、前号からスタートしたばかりの新連載「10倍株を探せ！【IPO株】研究所」を掲載！「IPO」とは、企業が上場して、市場に株式を公開すること。IPO株は公開価格と比較して、初値が大幅に上昇する場合が多いほか、上場してからも値動きがダイナミックで、短期間のうちに急騰することも少なくない。ただし、上場直後に盛り上がった後、すぐさま失速してしまう銘柄もあるため、“玉石混交”な側面もある。

この連載では、直近で新規上場したIPO株にスポットを当て、IPO株の専門家であるフィスコの小林大純さんが、今後の投資判断を「買い」「強気」「中立」「弱気」「売り」の5段階で評価。その中から、今後“10倍高”の可能性を秘めた注目の2銘柄をピックアップして解説する。「成長株」投資に興味がある人は、ぜひ参考にしてほしい！
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2020年8月に新規上場したのは4銘柄のみ
いずれも初値が公開価格の2倍以上に急騰！

　2020年前半のIPO株は、新型コロナウイルスの影響で初値割れが相次いだが、6月以降に新規上場した銘柄に限って言えば、初値割れはゼロ。8月に上場したIPO株は、すべて初値が公開価格の2倍以上になった。
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　特に、8月20日に上場したニューラルポケット（4056）と、25日に上場したインターファクトリー（4057）は、初値が公開価格の5倍以上になり、IPO市場の活況を印象づけた。

 「東証マザーズ指数がコロナ・ショック前の高値を大きく超えていることからもわかるように、このところ新興株への資金流入が続いています。個人投資家の資産も増えていることから、IPO直後の株にも資金が集まりました」（フィスコの小林大純さん）

　さらに、8月のIPO件数が4件と少なかったことも、株価急騰の要因となった。「値動きがいい銘柄は上場直後から買われ続けました。8月11日に上場したティアンドエス（4055）は、上場から約2週間で、株価が初値の4.2倍になったんです」

　ティアンドエスは初値時点からPERが約50倍で、決して割安ではなかったが、PER200倍まで買われたことになる。

 「8月に上場した4銘柄は、どれも時流に乗った事業内容で、成長性を評価できます。ただし、現状は株価に過熱感がある。それでもここから買えるのは、中長期でも高成長が継続できる事業を行っていて、今の株価水準が許容できる銘柄だけです」

2020年8月の【IPO株】4銘柄の投資判断とは？
上場日	公開価格	予想PER（PBR）	株価 （9/4）	今後1年の 上値メド	投資判断
3日	◆モダリス（4883・東M）
	1200円	322.3倍（20.83倍）	3210円	4500円	強気
	【分析コメント】東京大学発のゲノム編集技術を用いた創薬ベンチャー。年央のIPOの中でも注目度が高かった。創薬ベンチャーは赤字企業が多いが、同社は黒字。
7日	◆ティアンドエス（4055・東M）
	2800円	178.1倍（72.73倍）	2万3200円	2万8000円	中立
	【分析コメント】大手企業や半導体工場向けにシステム開発や運用保守、AI関連のソフトウェア開発などを手掛ける。半導体業界の継続的な設備投資が追い風だが、過熱感が強い。
20日	◆ニューラルポケット（4056・東M）
	900円	935.3倍（160.46倍）	7800円	1万円	強気
	【分析コメント】独自開発のAIによる画像・動画解析技術などをスマートシティやデジタル広告向けなどに展開。注目度の高いAI関連で、高PERでも株価上昇に期待。
25日	◆インターファクトリー（4057・東M）
	960円	229.7倍（107.14倍）	7790円	8500円	中立
	【分析コメント】中規模から大規模のEC業者に、ECサイトを構築するサービス「ebisumart」をクラウドで提供。ビジネス拡大が続く見通しだが、株価に過熱感。

注目は前評判も高かった創薬ベンチャーの「モダリス」と、
初値が公開価格の5倍超になった「ニューラルポケット」！

　ここからは、8月に新規上場した4銘柄の中で、小林さんが「中長期でも高成長が期待でき、過熱感があるなかでも注目に値する」と評価する2銘柄を詳しく紹介していこう。

　まずは、創薬ベンチャー企業のモダリス（4883）だ。

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　モダリスは、東京大学発のゲノム編集技術を用いた創薬ベンチャーとして知られ、2020年中盤のIPOの中でも注目度が高かった。初値は公開価格の2.1倍と好調で、その後も株価上昇が続いている。赤字企業が多いバイオベンチャーとしては珍しく、黒字企業である点も魅力。ライセンス契約を結んだ製薬会社から一時契約金やマイルストーン収入（※医薬品の開発段階で、一定の成果を出したときに受け取れる収入）などを得ている。

　また、モダリスは希少疾患に対して効率よく有効な治療薬を生み出せる「CRISPR-GNDM」を用いた研究開発を行っており、PERは高水準だが成長期待が高い。さらに、モダリスの社長は大手メディアに「新薬候補を拡充できる見通しが立っている」と述べており、黒字維持が期待できる。米国の類似企業の時価総額と比べ、上昇余地がある。

　続いて、小林さんが注目するもう一つの銘柄は、独自のAI技術で急成長を続けているニューラルポケット（4056）だ。

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　ニューラルポケットはAIによる画像・動画解析技術などをスマートシティやデジタル広告向けなどに展開。近年、AI関連株は特に初値が高くつきやすく、ニューラルポケットの初値も公開価格の5.6倍になっている。

　AIの進展には画像の高度な解析がカギとなる。ニューラルポケットは高い画像解析技術を持っているため、デジタルサイネージ広告や物流施設の業務効率化サービスなどの顧客が増えている。また、売上高が増加しても、人件費などの費用が膨らみにくいビジネスモデル。このため、高い利益の伸びが期待でき、PERが高くてもテーマ性の高さと相まって許容されやすく、これからでも投資を検討する価値はあるだろう。
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