「 バルコス」のIPO情報総まとめ！ スケジュールから幹事証券、注目度、銘柄分析、他の皮革商品販売企業との比較や予想まで解説！［2025年2月3日 情報更新］

会社名	バルコス
市場・コード／業種	名証ネクスト・7790／その他製品
上場日	2月3日
申込期間（BB期間）	1月17日～1月23日
おすすめ証券会社	松井証券、SBI証券、マネックス証券、楽天証券、DMM.com証券
フィスコ分析による 市場の注目度	★★（最高★5つ）

初値（初値騰落率）	1401円（+0.07%）
最新チャート	【クリックで最新チャートへ】

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バルコスが2月3日にIPO（新規上場）！

　バルコスは、2024年12月27日、名古屋証券取引所に上場承認され、2025年2月3日にIPO（新規上場）することが決定した。

　バルコスは1991年5月1日に設立された。同社グループは、同社及び連結子会社8社（株式会社アイ・シー・オー、株式会社ファッションニュース通信社、株式会社バルコス旅館三朝荘、BARCOS HONG KONG LIMITED、广州巴可斯商貿有限公司、株式会社トリプル・オー、株式会社BFLAT、株式会社immunity）で構成されており、（1）ライフスタイル提案事業、（2）メディアクリエイティブ事業、（3）ディベロップメント事業を展開している。

 

バルコスのIPOは、いつ申し込んで、いつ購入する？
（ブックビルディング期間、上場日など）

■スケジュール
仮条件提示	1月16日
ブックビルディング（抽選申込）期間	1月17日～1月23日
公開価格決定	1月24日
購入申込期間	1月27日～1月30日
払込日	1月31日
上場日	2月3日

バルコスのIPOは、どこの証券会社で申し込める？
（主幹事証券会社・幹事証券会社・委託販売証券会社など）

■取り扱い証券会社（2025年1月27日時点。割当は変更になる場合があります）
証券会社名 （※青文字はクリックで詳細ページへ）	引受シェア	口座開設
松井証券 ［最短翌日に取引可能］	2.6％
SBI証券 ［最短翌日に取引可能］	2.6％
マネックス証券 ［最短翌日に取引可能］	2.6％
楽天証券 ［最短翌日に取引可能］	2.6％
DMM.com証券 ［最短即日で取引可能］	―％
フィリップ証券（主幹事証券）	86.9％
極東証券	0.9％
東洋証券	0.9％
Jトラストグローバル証券	0.9％

バルコスのIPOは、いくらで買える？ 割安／割高？
（仮条件・公募価格・予想PER・初値・初値騰落率など）

■価格情報
想定発行価格（※1）	1390円
仮条件 ［予想PER（※2）］	1300～1400円 ［11.9倍～12.9倍］
公募価格	1400円
初値	1401円
初値騰落率	+0.07%
予想トレーディングレンジ（※3）	800～3000円
最新チャート	【クリックで最新チャートへ】
※1 有価証券届出書提出時。※2 予想EPS＝今期（IPO時）予想純利益÷上場時発行済株式数、から計算したもの。※3 期間は上場後1年を想定。

■類似会社4社の予想PER（2025年1月14日終値の株価と会社側予想から計算）
会社名 ※クリックで最新チャートへ	予想PER
【4社平均】	28.8倍
BRUNO<3140>	39.3倍(連)
ハピネス&D<3174>	27.5倍(連)
ATAO<3550>	37.3倍
サックスバー<9990>	10.9倍(連)

 予想EPSから割り出した仮条件の予想PERと、類似会社4社の平均PERと比較すると、本銘柄の公開価格は類似会社より割安と判断できる。

バルコスの発行株数・単元数・公開規模は？

■株数などに関する情報
発行済株式数（上場時）	119万5000株（予定）
公開株式数	公募5万5000株  売出5万5000株 （オーバーアロットメントによる売出1万6000株）
想定公開規模（※1）	1.8億円（OA含む）
※1 有価証券届出書提出時における想定発行価格で計算。

バルコスは2025年1発目IPOは鳥取のバック製造販売

　バッグ等の皮革商品の販売、WEBメディアの運営等を行う。2020年に東証TOKYO PRO Market上場。祖業のバッグ等製造・販売を中心としたライフスタイル提案事業が全社売上の約9割を占めているが、TPM上場あたりから事業の多角化が積極的に行われており、現在では、食や観光の分野にも挑戦しながら、さらなる事業拡大を目指している。

　鳥取県地盤の地方市場単独上場案件とあって地味な印象が先行する可能性はあるものの、占い師タレント島田秀平氏とのコラボ財布が話題を集めたこともあり知名度は上々とみられる。2025年1発目のIPOであることから、「ご祝儀買い」が期待されるものの、地方市場単独上場案件は市場参加者が限られるとみられ、判断が難しいところ。

　公開規模は1億円台と地方市場案件としても荷もたれ感のない大きさ。

◆「バルコス」IPOに申し込めるおすすめ証券会社
松井証券［最短翌日に取引可能］
SBI証券［最短翌日に取引可能］
マネックス証券［最短翌日に取引可能］
楽天証券［最短翌日に取引可能］
DMM.com証券［最短即日で取引可能］
⇒IPOで比較した証券会社ランキングはこちら！

バルコスの業績データ

■業績推移（単位：百万円・％ ）
決算期	売上高 （伸び率）	経常損益 （伸び率）	純損益 （伸び率）
2020/12	4,673 （43.4%）	362 （20.0%）	166 （-4.7%）
2021/12	4,932 （5.5%）	▲ 47 （―）	▲ 57 （―）
2022/12	3,578 （-27.5%）	▲ 51 （―）	▲ 49 （―）
2023/12	3,124 （-12.7%）	209 （―）	139 （―）
2024/12予	― （―）	― （―）	― （―）

■連結業績推移（単位：百万円・％ ）
決算期	売上高 （伸び率）	経常利益 （伸び率）	純利益 （伸び率）
2022/12	3,769 （―）	41 （―）	3 （―）
2023/12	3,857 （2.3%）	120 （190.3%）	42 （1068.7%）
2024/12予	4,913 （27.4%）	240 （99.5%）	130 （203.6%）
2024/6 2Q	2,449 （―）	114 （―）	48 （―）
2024/9 3Q	3,514 （―）	146 （―）	66 （―）
予想EPS（※） ／配当	単独：-円 連結：108.79円／-円
※ 予想EPSは「今期（IPO時）予想純利益÷上場時発行済株式数」で計算したもの。

バルコスの業績コメント

　2024年12月期の業績は、売上高が前期比27.4％増の49.1億円、経常利益が同99.5％増の2.4億円と増収増益の見通しとなっている。

　前期は、グループ各社の様々な施策により急激な円安に見舞われた2022年12月期に比べると大きく改善し増収増益を達成することができた。

　今期は、令和6年度のグッドラックウォレットの新作ポンテピッコラを昨年より更に値段を下げた価格で販売し、好調な売上を維持している。第1四半期では予想を超える受注により生産が追いつかず納品ができない状況が続いていたが、第2四半期において生産が追いつき充分な在庫を確保し売上高を伸ばすことができた。第3四半期も引き続き順調に納品を進めている。通期計画に対する第3四半期末時点での進捗率は、売上高が35.1億円で71.5％、経常利益が1.4億円で61.1％となっている。

バルコスの詳細情報

■基本情報
所在地	鳥取県倉吉市河北町1番地
代表者名（生年月日）	代表取締役社長 山本 敬（昭和41年7月3日生）
設立	平成3年5月1日
資本金	3000万円（令和6年12月27日現在）
従業員数	新規上場会社69人 連結会社109人（令和6年11月30日現在）
事業内容	バッグ等の皮革商品の販売、ＷＥＢメディアの運営等

■売上高構成比率（2023/12期 実績）
品目	金額	比率
ライフスタイル提案事業	3,559 百万円	92.3％
メディアクリエイティブ事業	272 百万円	7.1％
不動産事業（現：ディベロップメント事業）	26 百万円	0.6％
合計	3,857 百万円	100.0％

■大株主上位3位
順位	株主名	保有株数	保有シェア
1	(株)グリーン	73万3000株	64.30％
2	山本 敬	40万6900株	35.69％
3	(株)グロース・イニシアティブ	100万株	0.01％
合計		114万株	100.00％

■その他情報
手取金の使途	広告宣伝に必要な通販番組のVTR製作に充当する予定
関係会社	(株)アイ・シー・オー　(連結子会社)　皮革商品の輸入及び販売、広告代理店業 (株)ファッションニュース通信社　(連結子会社)　メディア・情報発信事業の企画・開発・運営 (株)バルコス旅館三朝荘　(連結子会社)　不動産賃貸業 他、連結子会社5社
VC売却可能分（推定）	－株（売出し・保有期間などの制限があるもの以外）
直近有償第三者割当	年月日	2019年12月26日
	割当先	(株)グリーン
	発行価格	4万4000円 ※株式分割を考慮済み

◆「バルコス」IPOに申し込めるおすすめ証券会社
松井証券［最短翌日に取引可能］
SBI証券［最短翌日に取引可能］
マネックス証券［最短翌日に取引可能］
楽天証券［最短翌日に取引可能］
DMM.com証券［最短即日で取引可能］
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バルコスの銘柄紹介

［ライフスタイル提案事業］

 「美しく豊かに暮らす」をコンセプトにバッグ、財布、服飾雑貨等の企画およびインフォマーシャル、ECサイト、店舗、新聞・雑誌等のメディアを通じた販売を行っている。

(1)バッグ、財布等の販売

＜バッグ、財布等のデザインの企画＞

　日本のデザインチームが企画及びデザインしたサンプルを、中国広州にある連結子会社のサンプル工場で製作している。サンプルの修正作業等も迅速に行い、通常1か月間かかるサンプル製造を、約1週間に短縮することで、製品化へのスピードを速くできる仕組みを構築している。サンプル製作後の本生産については、価格、納期、クオリティに応じて、主に中国、バングラデシュ、日本の中から最適な生産協力工場へ依頼することで、品質の維持に努めている。

＜販売＞

　海外工場で本生産された財布、バッグ等を国内に仕入れた後は、インフォマーシャル、ECサイト、店舗、新聞・雑誌等のメディアを通じて販売を行っている。また、山陰エリアを中心に直営店やショッピングセンター、百貨店等のテナントショップを出店しており、店舗販売を行っている。同社グループは、コロナ禍により大きく変化した小売環境に柔軟に対応するために、メディア発信を積極的に行っている。その効果により実物商品を見たい顧客に対応するため、店舗にショールームとしての役割を担わせている。2024年11月末現在、関東地区1店舗、中国地区8店舗を展開している。扱っている主なブランドはBARCOS、Hanaa-fuなど10ブランド。

(2)服飾雑貨等の販売

　服飾雑貨等の販売は、主として2023年4月に全株式を取得した(株)BFLATにおいて行われている。(株)BFLATは、主として女性向けのカジュアルウェアやオケージョンウェアを、楽天市場やZOZOTOWN等のECサイトを通じて販売している。

［メディアクリエイティブ事業］

　同社グループでは、2021年1月にWEBメディアで情報発信する新規事業を行うため、新会社「(株)ファッションニュース通信社」を設立し、ファッション関連情報を発信するWEBメディア「CoordiSnap」と「fashion trend news」を運営している。また、(株)ファッションニュース通信社は、2023年3月に(株)コリーよりWEBメディアを事業譲受し、サッカー関連情報を発信するWEBメディア「Qoly」を運営している。

　さらに、同社グループでは、2023年4月に全株式を取得した(株)トリプル・オーにおいて映像、ポスター、CDジャケット、グラフィックデザイン、イベントプロデュース、番組ディレクション、ロゴデザイン、パンフレットデザイン等の企画、管理、制作を行っている。ページビュー（PV）数は、CoordiSnapは月間2億PV、fashion trend newsは月間700万PV、Qolyは月間1200万PV超。

［ディベロップメント事業］

　主に東京都、大阪府のオフィスビル、事務所、マンション等の収益物件の賃貸を行っており、安定的な賃貸収入を得ている。また、鳥取県では、本社にBarcos Coffeeを併設し、飲食店の運営を外部に委託することで賃貸収入を得ている。さらに、2021年12月に買収した(株)バルコス旅館三朝荘において、BARCOS RYOKAN 三朝荘の運営を外部に委託することで賃貸収入を得ている。

バルコスの投資のポイント

　鳥取県地盤の地方市場単独上場案件とあって地味な印象が先行する可能性はあるものの、占い師タレント島田秀平氏とのコラボ財布が話題を集めたこともあり知名度は上々とみられる。2025年1発目のIPOであることから、「ご祝儀買い」が期待されるものの、地方市場単独上場案件は市場参加者が限られるとみられ、判断が難しいところ。また、フィリップ証券が主幹事をつとめる案件は初であり、出方を模索する形にもなりそうだ。ちなみに、昨年12月に上場した日本オーエー研究所<5241>は控えめな価格設定と公開規模の軽量感が奏功し、公募割れスタートを回避。さらに一時は公開価格の3.2倍まで株価が上昇する場面があった。

⇒日本オーエー研究所<5241>のIPO情報はこちら！

　鳥取県倉吉市にて1991年創業。2020年に東証TOKYO PRO Marketへ上場した。祖業のバッグ等製造・販売を中心としたライフスタイル提案事業が全社売上の約9割を占めているが、TPM上場あたりから事業の多角化が積極的に行われており、現在では、食や観光の分野にも挑戦しながら、さらなる事業拡大を目指している。売上の大部分を占めるライフスタイル提案事業における広告宣伝費と売上の相関関係を表す指数として、その宣伝効果を測定するため「MR（広告宣伝費に対する売上高の比率）」を注視しており、過去3年のインフォマーシャルにおけるMR（バルコス社のみ）は、2021年12月期1.21、2022年12月期1.55、2023年12月期1.99。また、顧客数は、2021年12月期90万人、2022年12月期109万人、2023年12月期128万人。従業員は連結で109名。

　業績面について、2024年12月期の業績は、売上高が前期比27.4％増の49.1億円、経常利益が同99.5％増の2.4億円と増収増益の見通しとなっている。2024年12月期は、ライフスタイル提案事業の売上高45.9億円（前期比29.2％増）、メディアクリエイティブ事業は2.9億円（同7.2％増）、ディベロップメント事業は0.2億円（同11.7％減）を計画している。同社グループの主な売上原価は、商品仕入であり、その仕入高の約70％を海外からの輸入に依存している。2022年12月期は為替差損0.3億円を計上した。2023年は売上原価の見直しを行い、為替差益0.2億円を計上。2024年12月期の為替差損益は計画に含まれていない。

　想定仮条件水準の2024年12月期予想PERは11～13倍程度で、特段の割高感はない水準。なお、過去2年間の株式売買実績はない。

　公開規模は1億円台と地方市場案件としても荷もたれ感のない大きさ。山本社長とその資産管理会社でほとんどすべての株式を保有しており、需給面は良好といえるだろう。

◆「バルコス」IPOに申し込めるおすすめ証券会社
松井証券［最短翌日に取引可能］
SBI証券［最短翌日に取引可能］
マネックス証券［最短翌日に取引可能］
楽天証券［最短翌日に取引可能］
DMM.com証券［最短即日で取引可能］
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