最近、米国株が強い理由は何か？ トランプ大統領と共和党が推進する「１つの大きく美しい法案」が成立しそうなことが理由の1つだ

　今、アメリカで話題になっているのは「１つの大きく美しい法案」（One Big Beautiful Bill Act）です。

米上院では「１つの大きく美しい法案」のマラソン審議が続いている

　米上院では、トランプ大統領と共和党が推進する大規模な税制・歳出法案（通称：１つの大きく美しい法案）の可決に向けて、マラソン審議が続いています。

　共和党は、独立記念日の7月4日までに法案を成立させることを目指しており、6月30日には朝から夜まで修正案や手続き関係の投票が行われました。

　この法案は、2017年に成立したいわゆるトランプ減税の恒久化、新たな税控除（チップ収入、残業代、工場建設等）、国境警備・国防費への数千億ドル規模の支出を含んでいます。メディケイド（低所得者向けの公的医療扶助制度）については、就労要件の導入や受給資格の確認を強化する内容が盛り込まれています。

上院では共和党が3票までしか離反を許容できないが、すでに2人が反対を表明

　共和党内部には意見の相違があり、財政保守派が歳出削減を強く求める一方、中道派は社会保障費の削減に慎重です。

　上院では共和党が3票までしか離反を許容できないのですが、すでにランド・ポール議員（ケンタッキー州）とトム・ティリス議員（ノースカロライナ州）は反対を表明しています。ティリス議員は、メディケイドの変更が大統領の「無駄・詐欺・乱用の是正のみにとどめる」との公約に反するとして、法案に反対する意向を述べました。

　エネルギー分野では、風力・太陽光発電への税控除が2027年末までの稼働開始を条件とする案に対して、2026～27年の着工も対象に含めるよう求める修正案が提出されています。これは共和党支持者が多い州が、実は再生可能エネルギーの恩恵を結構受けているからです。

　また、スーザン・コリンズ議員（メイン州）は、地方医療支援のための予算追加や、超高所得者層への最高税率引き上げ案も提示しました。

イーロン・マスクは法案に大反対！ 法案を支持する議員を次回選挙で落選させようとしている

　そして、イーロン・マスク氏はこの法案に対し、X（旧Twitter）上で強く反発。

 「財政支出削減を公約に掲げながら史上最大の債務拡大法案を支持した議員は、恥を知るべき」と述べ、支持議員の次回選挙での落選を目指す姿勢を示しています。マスク氏がこのような姿勢をとっていることで、マスク氏はトランプ氏から離反する形になったのです。

　上院では7月1日、この法案に対する採決が行われ賛成50、反対50の同数となりましたが、上院議長を兼務するバンス副大統領が賛成票を投じたことで、ギリギリ可決されました。

　今後は下院での審議に焦点が移ります。下院では220対212で共和党が多数を占めていますが、同法案の内容に関して共和党の中道派議員の間では異論も出ています。

　この法案で特にネックになっているのはメディケイド（低所得者向けの公的医療扶助制度）の削減です。

　具体的には、低所得者に対して就労を条件とするなど、制度をより厳格にする方向で進められています。そして、メディケイドのコスト削減によって生まれた財源を減税にあてるしくみになっています。

　共和党は、こうした方針でも大きく支持を失うことはないと見込んでおり、ソーシャルイシュー、たとえばDEI（※）やLGBTQなどのテーマに反対することを通じて、支持率の維持を図ろうとしています。

（※編集部注：「DEI」とは、Diversity（ダイバーシティ、多様性）、Equity（エクイティ、公平性）、Inclusion（インクルージョン、包括性）の頭文字からなる略称）

なんらかの修正は加わりつつも「１つの大きく美しい法案」は成立しそう。最近、株式が強いのはこれが一因

　この法案はなんらかの修正は加わるかもしれませんが、結局、下院も通過し、成立はすると思います。そうなると、インフレ圧力が強くなると思います。

　この法案の内容や金融市場に与える影響については、メルマガ「ポール・サイの米国株＆世界の株に投資しよう!」の6月6日配信号で解説しましたが、その時よりも、法案が成立する可能性は高くなってきていると考えています。

　CNBCが実施したCFOサーベイでは、CFOの86％はこの法案は通ると考えていました。この法案が通れば、インフレ圧力が強まり、成長刺激などにもなりますので、これは最近、米国株が強い1つの理由になっていると思います。

 

●ポール・サイ　　ストラテジスト。外資系資産運用会社・フィデリティ投信にて株式アナリストとして活躍。上海オフィスの立ち上げ、中国株調査部長、日本株調査部長として株式調査を12年以上携わった後、２０１７年に独立。40代でFIREし、現在は、不動産投資と米国株式を中心に運用。UCLA機械工学部卒、カーネギーメロン大学MBA修了。台湾系アメリカ人、中国語、英語、日本語堪能。米国株などでの資産運用を助言するメルマガを配信中。