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【日本株】低PBR＆キャッシュリッチで、アクティビスト（物言う株主）が狙う要素が揃っている「平河ヒューテック」と「村上開明堂」に注目！
発売中のダイヤモンド・ザイ9月号の大特集は「いま“買い”の最強【高配当株】ベスト144」。株主還元を強化する企業が増え、「高配当株」で稼ぐチャンスは拡大中。しかし、業績が悪い企業だと、値下がり＆減配・無配のリスクも。そこで、この特集ではアナリストが人気の「高配当株」の投資判断を実施。業績などを分析し、「今後株価が上がりそうな高配当株」や、「長く安定配当がもらえそうな株」も取り上げているので、銘柄選びの参考になるはずだ。
今回はこの特集から「今後アクティビストに狙われて株価が上昇しそうな高配当株」の2銘柄を紹介！
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業績好調で増配の余力は十分にある「平河ヒューテック」や、
キャッシュリッチな「村上開明堂」に注目！
高配当株は安定的な配当がもらえるが、値上がり益は狙えないと思っている人もいるかもしれない。しかし、株主還元が充実している株は、かえって株価が上昇することもよくある。
なかでも、ザイ・配当アナリストの仲村幸浩さんが注目するのは「アクティビスト（物言う株主）に狙われやすい高配当株」だ。
「2023年に東証が低PBRの改善を要請して以来、アクティビストの動きが非常に活発化しています。彼らの投資対象となる銘柄は、株価の成績も良い傾向にあるんです」（仲村さん）
アクティビストの投資対象の成績が良くなるのは、PBR1倍割れやROE8％未満といった資本効率を改善する余地が大きい株が狙われる影響だ。
「こうした企業は、資産をたくさん持っているのに有効に使えていないので、アクティビストの要求により大幅な増配や株主還元に踏み切る可能性が高く、その期待から株価が上がります」（仲村さん）
過去には、アクティビストの保有が判明した時点で、期待感により株価が上昇した銘柄も。実際に株主還元策が発表されると、さらにもう一段階の上昇を見せるため、「2段階ブースト」の株価上昇が期待できるというわけだ。
そこで、以下では仲村さんに選んでもらった配当利回り3％台の高配当株で、「アクティビストが今後狙いそうな株」の2銘柄を紹介していこう。
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一つ目はPBRが0.52％と割安で、改善余地がある平河ヒューテック（5821）だ。
平河ヒューテックは、電線や放送機器のメーカー。データセンターの増加、自動車の電子制御化、再生エネルギーの普及などを背景に、幅広い分野で高速大容量伝送ケーブルの需要が拡大。今期は2ケタの増収増益を計画する。
自己資本比率は82％もあり、流動負債（短期的な負債）に対し、現預金は3倍近い。累進配当の方針を掲げているが、配当性向は30％で伸びしろがある。配当性向やDOE（株主資本配当率）の目標設定に期待したい。
続いて紹介するのは、PBR0.82倍の村上開明堂（7292）だ。
村上開明堂は、自動車用バックミラーの国内シェアトップ。トランプ政権の関税政策など、自動車業界をめぐる環境は厳しく、今期は減収減益の計画。ただ近年、潤沢なキャッシュが一段と積み上がっており、資本効率の改善余地は非常に大きい。英国に拠点を置くニッポン・アクティブ・バリュー・ファンドがすでに約6％を保有している。
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今回は、ダイヤモンド・ザイ9月号の大特集「いま“買い”の最強【高配当株】ベスト144」から一部を公開した。
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