FP花輪陽子のシンガポール移住日記
2018年8月15日公開(2018年10月17日更新)
バックナンバー 著者・コラム紹介
花輪陽子

シンガポール国債が日本国債より高格付けな理由は?
日本に住む人でも、シンガポールなどの海外の金融
商品に資産を振り分け、リスクヘッジをしておこう!

シンガポールの国債の格付けは最高レベルの「AAA」、
一方で日本の国債の格付けは4段階も低い「A+」の理由は?

 ファイナンシャル・プランナーの花輪陽子です。

 今回は、シンガポールと日本の国債の「格付け」と、その格付けが付けられるに至った背景について解説したいと思います。

 「S&Pグローバル・レーティング」(2018年6月30日現在)によると、日本の国債の格付け(長期ソブリン格付け)は「A+(エープラス)」ですが、シンガポールの国債の格付けは「AAA(トリプルエー)」でした。S&Pグローバル・レーティングの格付けの最上ランクは「AAA」で、次が「AA+」、さらに「AA」「AA-」と続き、「A+」はその次のランクにあたります。つまり、日本の国債はシンガポールの国債よりも4段階も評価が低い、ということになります。

 なお、シンガポールのほかに「AAA」なのはスイス、ドイツ、スウェーデン、デンマーク、ノルウェー、リヒテンシュタイン、ルクセンブルクなどで、米国は「AA+」でした。

 なぜ、これほどシンガポール国債の格付けは高いのでしょうか。その答えは、シンガポールという国の貸借対照表(バランスシート)を見るとわかります。シンガポールの財政は、それなりに負債は大きいものの、資産が負債を大きく上回っているので、純資産がある状態なのです。

 対する日本はといえば、平成30年度の「一般会計予算」の「歳出」を見ると、「社会保障費」が33.7%と、非常に大きな割合を占めています。さらに、「一般歳出(国債費、地方交付税交付金等を除いた政策経費)」で見ると、社会保障費の割合は実に56%ほどにも及びます。急激な高齢化によって、社会保障費は毎年3兆程度ずつ増大し続けています。

 また、「歳出」の4分の3が借金返済、社会保障、地方交付税交付金に当てられており、これらは削ることが難しい支出と言えます。しかも、「歳入」の34.5%が借金になっており、プライマリーバランス(財政収支)も赤字の状態が続いています。要するに、純資産のあるシンガポールとは大違いで、今の日本は「財政が健全」とはとても言えない状態なのです。

国債が日本の国内で消費されなくなったとき、財政は窮地に陥る

 今の日本は、日銀による異次元の金融緩和によって金利が低く抑えられており、「歳出」からの公債の利払い費用は、およそ9兆円程度で済んでいます。S&Pが日本国債の格付けを「A+」とし、見通しを「安定的」と評価したのは、このためでしょう。

 しかし、日銀が保有する日本国債の残高は438.4兆円(2017年12月22日)と、日本政府が発行する国債のうち、実に43.2%を保有していることになります。2017年から日銀は国債の買い取り量を減らし始めており、徐々に出口戦略に向かいつつあります。

 出口戦略に向かい始めたのは、将来的に金利が引き上げられて、公債の利払い費用が増大する見通しとなっているからです。マイナス金利を維持し続けると、預金金利はマイナスではないので、金融機関の経営が厳しくなります。そのため、長期金利目標については引き上げる方向性が示されており、実際に2018年7月31日の日銀金融政策決定会合を受けて、10年債利回りや一部の金融機関で、10年固定の住宅ローン金利が引き上げられました。

 ちなみに、家計が保有する金融資産は、2017年12月末で過去最高の1880兆円に達しており、国債が国内で消費されている間は、問題が表面化することはないようにも思えます。しかし、今後の日本では少子高齢化・人口の減少が進み、社会保障費は増大。一方で家計の金融資産は減少していく見通しです。毎年30兆〜40兆円ずつ新しい国債を発行し続けていけば、約20年後には国内で消化する余地がなくなってしまう、との試算も出されています。

 今後、さらなる国債が発行され、それが国内で消費しきれなくなった場合、海外投資家に国債を購入してもらうために、金利を上げて売り出すことになるかもしれません。そうなると、いまは9兆円ほどで済んでいる利払いが大幅に増え、財政はますます苦しくなってしまいます。

「財政破綻はありえない」という楽観論は、長期では通用しない?

 一方で、「国には政府資産もあるから、日本は財政破綻しない」という楽観論もあります。しかし、個人的にはこういった楽観論には懐疑的です。日本政府の貸借対照表を見ると、「政府資産」は約673兆円(ここにはすぐに換金できない資産も含まれています)。国債、借入金、政府短期証券の累積残高である「政府債務」は約1222兆円で、「政府純債務」は549兆円になります。 

 政府純債務に加えて、将来支払うことを約束している社会保障給付がありますが、これは貸借対照表には記載されていません。資産や負債が貸借対照表に記載されないことを「オフバランス」と呼びますが、実はオフバランスの年金純債務(国民年金、厚生年金のぶん)だけでも、約700兆円(厚生労働省データ)に達しています。

 データを羅列してしまいましたが、政府の抱えている債務は、国家の破綻につながりかねないほど膨大だ、ということが分かるのではないかと思います。資産のほとんどを「円」の銀行預金や保険などにしている人は、間接的に日本国債を大量に保有しているのと同じです。

 また、低金利で預金金利がほぼゼロに関わらず、物価が1%でも上がるような状況になると、実質的に銀行預金の金利はマイナスになってしまいます。そのため、よく「預金にはインフレリスクがある」と言われるわけですが、リスク分散のために、株式や他の通貨への分散投資を考えてもよいのではないでしょうか。

「シンガポールドル=世界で最も安全な通貨」と断言するプロも!

 海外の金融商品に投資するにあたっては、シンガポールの金融商品も対象になり得るでしょう。日本の一部金融機関を通じても、シンガポールの株を買ったり、シンガポールドル建ての外貨預金をしたりすることは可能です。

 現地の金融機関で口座を開き、投資信託や債券などを購入することもできます(※ただし、やや難易度は高いです)。方法はどうあれ、シンガポールドル建ての金融商品に投資する場合は、為替リスクが伴います。そのため、一気にまとめて投資するのではなく、タイミングを分散したいところ。また、外貨を持つ場合は、よく旅行や出張などで訪れる国の通貨を選択するのも手です。

 シンガポールに駐在している外国人でも、シンガポールにいる間に保険や投資信託を購入する人は多いです。その際、よく聞く悩みが「金融商品を米ドル建てで買うか、シンガポールドル建てで買うか」というもの(※シンガポールでは、どちらかを選択できる金融商品が多いです)。

 難しい二者択一ですが、シンガポールにいるプロの金融アドバイザーと話をしていると、「シンガポールドルは世界で最も安定した通貨の一つだから、シンガポールドル建てで資産を作ることをおすすめする」という人は多いです。

 日本や米国は、国の規模は大きいですが、前述のように負債も非常に大きいという側面があります。その点、シンガポールは小国ながら財務が健全で、安定感は抜群です。そのため、シンガポールドルが世界一安定しているというのも、大げさな話ではないのです。

 といっても、いつどこで何が起こるかは、誰にも正確には予測できません。よって、海外の資産に投資する際には、どこかに偏りすぎずに分散投資していくことをおすすめします。

FP・花輪陽子さんの新刊が発売中!
『少子高齢化でも老後不安ゼロ シンガポールで見た日本の未来理想図』(講談社プラスα新書)
『図解でわかる!投資信託』

経済成長率3.5%で、定年退職は67歳。人口減少に影響されない社会保障制度が完備され、優秀な外国人労働者を優遇し、なおかつ教育環境も高水準な国・シンガポール。日本もお手本にしたい、少子高齢化でも老後不安がゼロのシンガポールが実行している合理的で賢い政策を、現地在住のファイナンシャルプランナーならではの視点で紹介! 

▼節約の第一歩はATM&振込手数料が無料のネット銀行選びから!▼
ネット銀行比較!トップページへ
金利やATM手数料、使い勝手、人気などで比較したZAi編集部のおすすめネット銀行はこちら! 定期預金金利の高さで選ぶ!おすすめネット銀行ランキング! 住宅ローンおすすめ比較 コンビニATM手数料&振込手数料のお得さで選ぶ!おすすめネット銀行はこちら! 普通預金金利の高さで選ぶ!おすすめネット銀行ランキング!  カードローンおすすめ比較
【2019年2月1日時点】
■編集部おすすめのネット銀行はこちら!
普通預金金利
(年率、税引前)
定期預金金利(年率、税引前)
1年 3年 5年
◆イオン銀行(イオンカードセレクト保有者)  ⇒詳細ページはこちら!
0.10%
(「イオン銀行Myステージ」の
「シルバーステージ」の場合)
0.02% 0.02% 0.02%
【イオン銀行おすすめポイント】
2018年4月に始まった「イオン銀行Myステージ」で「シルバーステージ」になれば、普通預金金利が定期預金並みの0.10%に! しかも、「シルバーステージ」になるには、年会費無料のクレジットカード「イオンカードセレクト」を保有、「イオン銀行」のインターネットバンキングに登録、「イオンカードセレクト」のクレジット機能またはWAON機能で月に1回以上決済といった、簡単かつノーリスクな条件をクリアするだけ。「シルバーステージ」になれば、イオン銀行ATMの手数料は24時間いつでも何回でも無料なのはもちろん、他行ATMの入出金手数料は月2回まで、他行あて振込手数料も月1回まで無料になる!
【関連記事】
【イオン銀行の金利・手数料・メリットは?】イオン銀行利用者は「イオンカードセレクト」が必須 簡単に普通預金が定期預金並みの金利0.1%にアップ!
イオン銀行が「マイナス金利」時代の最強銀行に!?「イオン銀行+イオンカードセレクト」で普通預金の金利が破格の0.1%になるお得な特典を活用しよう!
定期預金金利に匹敵する普通預金があった! 普通預金の金利がメガバンクの100倍以上で各種手数料もお得な「イオン銀行」を使え!
イオン銀行の口座開設はこちら!
◆楽天銀行  ⇒詳細ページはこちら!
0.10%
(楽天証券口座保有者の
「マネーブリッジ」適用時)
0.03% 0.03% 0.04%
【楽天銀行のおすすめポイント】
「楽天証券」との口座連動サービス「マネーブリッジ」を利用すれば、普通預金金利がメガバンクの100倍の0.10%に大幅アップ!  しかも、楽天証券の申し込みページから「楽天証券の口座+楽天銀行の口座」を同時に開設できるので、普通預金金利が高金利な「マネーブリッジ」の利用も簡単! また、「マネーブリッジ」を利用しても特に投資をする必要はないので、とりあえず楽天証券の口座も開設して、楽天銀行の普通預金だけ利用してもOK!
【関連記事】
【楽天銀行の金利・手数料・メリットは?】楽天証券との口座連動により普通預金金利が5倍に!振込などの取引で「楽天スーパーポイント」も貯まる
「普通預金金利が5倍になることも! 低コスト&多彩なメニューのネット銀行とは? 
「楽天銀行」と「楽天証券」はセットで使うのが得!預金金利が5倍、配当金受取で現金プレゼントなど、証券と銀行の連携でさらに得するサービスが充実!
楽天証券と楽天銀行の口座開設はこちら!
楽天銀行の口座開設はこちら!
◆じぶん銀行  ⇒詳細ページはこちら!
0.01%
(カブドットコム証券口座保有者の
「じぶん銀行自動引落<口座振替>
※リアル版」適用時)
0.15%
(「デビュー応援プログラム」
適用時)
0.03% 0.03%
【じぶん銀行おすすめポイント】
KDDIと三菱UFJ銀行が共同出資してできたネット銀行。コンビニATMからの出金手数料が最大月11回まで無料のうえ、三菱UFJ銀行への振込み手数料が何回でも無料なので、三菱UFJ銀行を使っている人にもおすすめ! また、スマホ取引の使い勝手にも注力している。
【関連記事】
【じぶん銀行の金利・手数料・メリットは?】auと三菱UFJ銀行の共同出資でできたネット銀行。他行あて振込み手数料が、最高で月15回まで無料に!
じぶん銀行の口座開設はこちら!
◆ソニー銀行  ⇒詳細ページはこちら!
0.001% 0.15% 0.02% 0.02%
【ソニー銀行おすすめポイント】
外貨に強いネット銀行。Visaデビット付きキャッシュカードの「Sony Bank WALLET」なら海外事務手数料が0円なので、海外での買い物がクレジットカードよりお得! 優遇プログラム「Club S」のステージなどにより、ATM出金手数料は月4回~無制限で無料、他行あて振込手数料は最大月11回まで無料! 毎月無料で決まった金額を、他行から手数料無料で入金できる「おまかせ入金サービス」も便利。
【関連記事】
【ソニー銀行の金利、手数料、メリットは?】外貨に強いネット銀行。Visaデビット搭載のSony Bank WALLETならクレジットカードよりお得に海外ショッピングが可能
「ソニー銀行」の顧客満足度調査の評価はなぜ高い? 手数料や金利で突出したメリットが見当たらなくてもなぜかユーザーから支持されている理由はどこだ!? 
ソニー銀行の口座開設はこちら!
普通預金金利
(年率、税引前)
定期預金金利(年率、税引前)
1年 3年 5年
◆住信SBIネット銀行  ⇒詳細ページはこちら!
0.01%
(SBI証券口座保有者の
「ハイブリッド預金」適用時)
0.20%
(「特別金利キャンペーン」
適用時)
0.02% 0.02%
【住信SBIネット銀行おすすめポイント】
「SBI証券」の証券口座と連動する「SBIハイブリッド預金」をつくれば、普通預金金利が大幅にアップ! ATM出金手数料と振込手数料はそれぞれ最大月15回まで無料! (「スマートプログラム」のランクによって無料回数は異なる)。
【関連記事】
住信SBIネット銀行の金利・手数料・メリット】SBI証券の口座と連動することで、よりお得な銀行に「ハイブリット預金」なら普通預金金利が10倍に!
「ミライノ カード」は利用額の1%が現金還元される実質「年会費無料」のクレカ! 住信SBIネット銀行の利用者なら「ミライノ カード GOLD」がおすすめ!
住信SBIネット銀行「スマートプログラム」を攻略!「SBIカード」の保有で最大限ランクアップすれば、振込手数料が月15回まで無料の最強のネット銀行に!?

住信SBIネット銀行ならメインバンクはそのままでコンビニATM手数料&振込手数料が無料にできる! SBI証券利用者は金利がアップして、さらに得する!
SBI証券と住信SBIネット銀行の口座開設はこちら!
住信SBIネット銀行の口座開設はこちら!
◆SBJ銀行  ⇒詳細ページはこちら!
0.02% 0.20%
(「100万円上限定期預金
<ミリオくん>」の場合)
0.20% 0.25%
【SBJ銀行のおすすめポイント】
ほかのネット銀行と比べても、定期預金金利の高さはトップクラス! さらに、セブン-イレブンとミニストップ(イオン銀行)なら、ATM出金手数料がいつでも何回でも無料、ファミリーマート(E-net)なら、最低でも月10回まで無料でお得。他行あて振込手数料も最低で月7回まで無料なので、月に何回も振込をする人におすすめ!
【関連記事】
【SBJ銀行の金利・手数料・メリットは?】定期預金がお得で、魅力的な商品も多い外資系銀行。ATM手数料や他行あて振込手数料の安さもメリット!
SBJ銀行の口座開設はこちら!
◆東京スター銀行  ⇒詳細ページはこちら!
0.10%(※1) 0.03%(※2) 0.03%(※2) 0.025%
【東京スター銀行銀行のおすすめポイント】
コンビニATMの出金手数料は、月8回までなら24時間365日いつでも無料なので使いやすい。さらに、給与振込口座に指定すると、普通預金金利が「0.001%⇒0.10%」に大幅アップするのもメリット。また、通常の定期預金のほか、年利0.05%の「スターワン1週間円預金」金利0.10%~の「スターワン円定期預金+」など、お得な金融商品を数多くラインナップ。
※1 東京スター銀行を給与振込口座に指定した場合。※2「スターワン円定期預金+」(店頭・テレホンバンク限定、6カ月複利)の場合。
【関連記事】
【東京スター銀行の金利・手数料・メリットは?】「ATM手数料」や「振込手数料」がお得なネット銀行。さらに、給与振込で普通預金金利が100倍にアップ!
東京スター銀行の口座開設はこちら!
※ 100万円を預けた場合の2019年2月1日時点の金利(年率、税引前)。金利は税引き前の年利率であり、利息には20.315%(国税15.315%〈復興特別所得税含む〉+地方税5%)の税金がかかります。また、最新の金利は各銀行の公式サイトをご確認ください。
おすすめのネット銀行

「じぶん銀行」で新規に口座開設をすると
1年もの定期預金金利が0.15%に! ATM手数料
は最大で月11回まで無料!⇒関連記事はこちら

じぶん銀行の公式サイトはこちら!
Special topics pr


ZAiオンライン Pick Up
【クレジットカード・オブ・ザ・イヤー 2019年版】2人の専門家がおすすめの「最優秀カード」が決定!2019年の最強クレジットカード(全7部門)を公開! ダイナースクラブカード」の全15券種の  付帯特典を調査して“実力”を検証 最短翌日!口座開設が早い証券会社は? アメリカン・エキスプレス・ゴールド・カードは、 本当は“ゴールド”ではなく“プラチナ”だった!? 日本初のゴールドカードの最高水準の付帯特典とは? 高いスペック&ステータスを徹底解説!アメリカン・エキスプレスおすすめ比較
ZAiオンライン アクセスランキング
1カ月
1週間
24時間
じぶん銀行住宅ローン ソニー銀行の住宅ローン 住信SBIネット銀行の住宅ローンは全疾病保障(8疾病+病気・ケガ)を無料で付帯! インヴァストカードはポイントが自動的にETFに積立投資される新世代カード 「アメリカン・エキスプレス・ゴールド・カード」付帯サービスはプラチナカード顔負け!最強ゴールドカード 実力を徹底検証
ダイヤモンド・ザイ最新号のご案内
ダイヤモンド・ザイ最新号好評発売中!

2019年最強日本株
億り人の投資法
確定申告大特集

3月号1月21日発売
定価730円(税込)
◆購入はコチラ!

楽天で「ダイヤモンド・ザイ」最新号をご購入の場合はコチラ!お得な定期購読の詳細はコチラ!

 

【2019年 最強日本株6大番付 】

最強日本株」の選び方!
日経平均高安値の予測
高配当株 JT vs 三井住友FG
株主優待株 ヤマダ電機 vs フォーシーズHD
割安株 三井物産 vs 三菱ケミカルHD
10万円株 ソースネクスト vs ヤマシンフィルタ
大型株 NEC vs リクルート
中小型株 ワークマン vs MTG

億り人が語る2019年の勝ち戦略
2018年アノ相場勝てたワケ
2019年
勝ち戦略
億り人の投資法を大公開!

確定申告大特集
・給与などの所得や控除
ふるさと納税で寄附した人
投資信託得&損した人
投信分配金
配当を得た人
FX先物取引得&損した
医療費市販薬代がかかった人

●あと100万円をつくる節約&副業ワザ
●大型株&中小型株の最強日本株投信番付10

【別冊付録1】
・2019年に
NISAで勝つ8つのワザ

定期購読を申し込むと500円の図書カードをプレゼント!春のキャンペーン開催中!


>>「最新号蔵出し記事」はこちら!

>>【お詫びと訂正】ダイヤモンド・ザイはコチラ

Apple Pay対応のクレジットカードで選ぶ! Apple Payに登録して得する高還元率カードはコレ! 山本潤の超成長株投資の真髄で、成長株投資をはじめよう!(ザイ投資戦略メルマガ) 新築マンションランキング