成長する米国&世界に投資する最強のFIRE計画(プロジェクト)

日本以外は世界的に金利が高い今、債券投資に注目!時間分散によって、金利リスクを抑える「ボンドラダー」とはどんな債券投資戦略?

2023年11月8日公開
ポール・サイ
facebook-share
twitter-icon
このエントリーをはてなブックマークに追加
RSS最新記事

 しばらく前まで、金利は長い間、世界的に低いレベルにあり、債券投資に対する注目度はかなり下がっていました。しかし、日本以外で世界的に金利が大きく上昇している今、債券投資にもう一度注目すべきだと思います。

米ドル建て債券でボンドラダーを組むのはいい投資戦略。為替リスクには対応できる

 将来のキャッシュフローニーズがはっきりしていれば、リスクを最低限に抑え、将来の現金の必要性を確実に満たす方法は、ラダー型ポートフォリオによる債券の運用(ボンドラダー)です。日本は金利が低いので、この方法をとることはまだ難しいですが、米国では金利が十分高いため、米ドル建ての債券でボンドラダーを組むのはいい投資戦略だと思います。

 日本人がこの運用を行えば、為替リスクをとることになりますが、金利と物価と為替の相関性をトータルで考えたいところです。

 まず、長期の為替は購買力平価で動きます。ビッグマックの価格は世界で同じ価格に収斂する傾向があります。

 日本政府・日銀が望んでいるシナリオは物価が上昇し、為替は今のレベルぐらいということだと思います。なので、日本の金利は長く、低く抑えられます。そうなると、為替相場は円安になるか、または今のレベル程度で維持される可能性が高いので、為替リスクには対応できると思います。

ボンドラダーではどのような債券ポートフォリオを組むのか?

 ボンドラダーは、異なる日付で満期を迎える複数の高格付け債券(米国債をはじめとした先進国の国債など)を組み合わせたポートフォリオです。

 この戦略は、債券利回り変動の影響を最小限に抑えつつ、将来の金利収入を得ることを目指して設計されています。

 同じ年に満期を迎える予定の債券を購入するのではなく、満期日を段階的に迎えるような複数のCD(譲渡性預金)または債券を購入します。満期日を分散させることで、投資家がマーケット・タイミングを予測しようとするのを防ぐことができます。規律を守り、満期を迎えた債券の収益を再投資することで、投資家は債券利回りの変動を乗り切ることができます。

 債券は保有期間中は金利がもらえ、デフォルトせずに満期を迎えれば元本が戻ってきます。元本割れのリスクは、金利が上昇して、債券を途中で売却する場合のみ生じます。国債は元本保証商品の元祖とも言えます。しかも、国債を自分で組み合わせて購入すれば、手数料を最小限に抑えることができます。

ボンドラダーは時間分散によって、金利リスクを抑える戦略

 金利上昇局面におけるボンドラダーは、定期的にポートフォリオの一部を解放し、より高い金利の債券に再投資することになります。その後、金利が低下し始めると、ボンドラダーは、その債券ポートフォリオの少なくとも一部がラダーに最初に投資した際より高い利回りを維持できています。

 一方、すべての資金が同じ日に満期を迎える債券に投資されている場合、金利が上昇する前や、金利が低下し始めたあとに満期を迎える可能性があり、いつも最適な選択肢をとれるとは限りません。

 ボンドラダーは時間分散によって、金利リスクを抑える戦略なのです。

 たとえば40万ドルを投資して、10年間、収入を得たいと考えます。20段のラダーを作ろうとすると、1つのラダーは2万ドルになります。債券は米連邦預金保険公社(FDIC)の保証がついたCD、または米国債を買います。

 満期日をどう組み合わせるかは収入ニーズに合わせて決めます。ボンドラダーでどれだけの収入を得られるかは自分で計算することもできますが、インターネットにもボンドラダーの計算ツールがあります。

似たような満期の債券が組み入れられているETFを複数組み合わせてボンドラダーを作るのは割と手軽なやり方

 国債を直接購入することのハードルが高ければ、iシェアーズのiBONDS ETFがおすすめです。

iシェアーズ iBONDS ETF公式サイトiシェアーズ iBONDS ETF公式サイト

 あるいは与信リスクをもっと取るならば、インベスコのBulletShares fixed income ETFsがおすすめです。

インベスコ BulletShares fixed income ETFs公式サイトインベスコ BulletShares fixed income ETFs公式サイト

 iシェアーズのiBONDS ETFは米国債、インベスコのBulletShares fixed income ETFsは米ドル建ての社債に投資するETFのシリーズですが、1つのETFには似たような満期の債券が組み入れられています。それが1年ごとに提供されているのです。

 たとえば、iBONDS ETFシリーズで、IBTEというティッカーの銘柄は2024年1月1日から12月15日までに満期を迎える米国債が組み入れられています。組み入れられている債券が満期になったら、再投資はせず、現金にする場合が多いです。

 そして、そのETF全体が満期になったら、投資家はその分の資金を使って自分でさらにラダーの最後の方にもう一段、iBONDS ETFシリーズの別のETFを買い足すか、自分の都合によっては、再投資しないという選択肢が取れます。

 iBONDS ETFを活用してボンドラダーを作る例を挙げてみましょう。今の金利で合計10万ドル分のボンドラダーを作ることにします。2023年満期から2033年満期まで合計11本のiBONDS ETFでボンドラダーを作ると、利回りは4.73%、管理手数料はわずか0.07%、実質的に保有する米国債の本数は166本になります。

iシェアーズ iBONDS ETFの満期の異なるETF一覧iシェアーズ iBONDS ETFの満期の異なるETF一覧 出所:iシェアーズ iBONDS ETF公式サイト

 このETFは、債券と同じように満期がありますので、デフォルトさえなければ、満期になると元本が戻ってきて、もちろん利息ももらえます。投資額が小さめの投資家にとっては使いやすい金融商品だと思います。

 

●ポール・サイ  ストラテジスト。外資系資産運用会社・フィデリティ投信にて株式アナリストとして活躍。上海オフィスの立ち上げ、中国株調査部長、日本株調査部長として株式調査を12年以上携わった後、2017年に独立。40代でFIREし、現在は、不動産投資と米国株式を中心に運用。UCLA機械工学部卒、カーネギーメロン大学MBA修了。台湾系アメリカ人、中国語、英語、日本語堪能。米国株などでの資産運用を助言するメルマガを配信中。

※メルマガ「ポール・サイの米国株&世界の株に投資しよう!」募集中! 米国株&世界の株分析毎週届き、珠玉のポートフォリオ(直近1年のパフォーマンスは+50%超)の提示も! 登録から10日以内の解約無料。


今日の注目株&相場見通し!!
最短翌日!口座開設が早い証券会社は? おすすめ!ネット証券を徹底比較!おすすめネット証券のポイント付き
ZAiオンライン アクセスランキング
1カ月
1週間
24時間
楽天カードは年会費永年無料で、どこで使っても1%還元で超人気! 【マイルの貯まりやすさで選ぶ!高還元でマイルが貯まるおすすめクレジットカード!
楽天カードは年会費永年無料で、どこで使っても1%還元で超人気! 【マイルの貯まりやすさで選ぶ!高還元でマイルが貯まるおすすめクレジットカード!
ダイヤモンド・ザイ最新号のご案内
ダイヤモンド・ザイ最新号好評発売中!

攻めと守りの5万円株
最新好決算株
チャート入門

7月号5月21日発売
定価950円(税込)
◆購入はコチラ!

楽天で「ダイヤモンド・ザイ」最新号をご購入の場合はコチラ!Amazonで購入される方はこちら!

[攻めと守りの5万円株83]
◎巻頭特集
2025年後半に上がる業種・下がる業種は?
関税ショックで日本株どうなる?

●内需・円高耐性銘柄を狙え
●米中首脳会談実現で反騰へ
●年末に日経平均は4万円回復

◎巻頭企画
トランプ関税に動じない
最新好決算株44
●人気株15銘柄の最新売買診断も!
強気と買いが12銘柄!
今期増配予想の手堅い高配当株
株主還元強化株/連続増配株
バーゲンセール中の過去最高益株
トランプ政策がプラス!国内で稼ぐ株

◎第1特集
資金が少なくても度胸がなくても大丈夫!
攻めと守りの5万円株83銘柄
●5万円株の2大巨頭
NTT vs ソフトバンク今買うならどっち?
桐谷さん流暴落相場のしのぎ方&おススメ優待株
暴落3日間で買った全53銘柄を公開!
●<Part 1>守る!
利回り4%超がズラリ!鉄壁の高配当株
・堅実に成長または下がりにくい株
・財務健全で配当維持or増配期待株
・市場拡大期待のニッチ・DX株
●<Part 2>攻める!
高成長株から超割安株まで!驚異の爆騰株
・業界内で圧倒的な強みの内需株
・業績の勢いがスゴイ大幅増益株
・大復活が期待できる超お買い得株
●お宝株は地方にあり!スゴイ北陸株

◎第2特集
3回集中講座の第2回!チャート入門
●「チャートの形と買いタイミング」
◎第3特集
初心者がハマる9つのワナを解説
正しい知識を身に着けて暴落に振り回されない!

●相場が悪い時は積立をやめて様子を見るべき
●初心者はリスクが低い投資信託を選ぶべき

◎第4特集
今から準備して夏満喫!
ふるさと納税・夏カタログ50
【別冊付録】FXで長期&安定運用
レンジ&自動売買でコツコツ!

●初心者はリスクが低い投資信託を選ぶべきなど
◎連載も充実
●プロがこの先1カ月の日本株のポイントを解説&ガチ予測!
●3カ月先を読む「日本株」と「為替」の透視図
●10倍株を探せ!IPO株研究所2025年4月編
●ZAiのザイゼンがチャレンジ!目指せ!お金名人Vol.10
●17億円トレーダー・ジュンのFX成り上がり戦略Vol.05
●おカネの本音!VOL.35 川田修平さん
●株入門マンガ恋する株式相場!VOL.103
●マンガどこから来てどこへ行くのか日本国
●人気毎月分配型100本の「分配金」速報データ!


>>「最新号蔵出し記事」はこちら!


「ダイヤモンド・ザイ」の定期購読をされる方はコチラ!


>>【お詫びと訂正】ダイヤモンド・ザイはコチラ

「キャッシュレス決済」おすすめ比較 太田忠の日本株「中・小型株」アナリスト&ファンドマネジャーとして活躍。「勝つ」ための日本株ポートフォリオの作り方を提案する株式メルマガ&サロン

ダイヤモンド不動産研究所のお役立ち情報

ザイFX!のお役立ち情報

ダイヤモンドZAiオンラインαのお役立ち情報