2024年9月に新規上場した｢IPO株｣7銘柄の投資判断を公開！ 多数のラーメンチェーンを手掛ける｢INGS｣や、美容液｢Yunth｣が話題の｢Aiロボティクス｣に注目

2024年9月に新規上場した「IPO株」7銘柄のうち、アナリストの投資判断が“買い”の「INGS」と“強気”の「Aiロボティクス」に注目！

ダイヤモンド・ザイ12月号の連載「10倍株を探せ！【IPO株】研究所」では、IPO株の専門家であるダイヤモンド・フィナンシャル・リサーチの小林大純さんが、2024年9月に新規上場した「IPO株」全7銘柄を「買い」「強気」「中立」「弱気」「売り」の5段階で評価している。

今回は、その中でも小林さんが特に注目している2銘柄をピックアップして詳しく解説しているので、投資の参考にしてほしい！
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2024年9月に新規上場した「IPO株」は7銘柄！
新興株市場は回復も、地政学リスクなどが懸念材料

　2024年9月の「IPO株」は7社。全般に小型の株が顔を揃えたが、事業内容は多彩だ。しかし、上場日が9月25～27日に集中し、特に26日は4社が重なった。このため、投資家の買いが分散。3社が公開価格割れとなり、公開価格に対する初値の騰落率平均は17％にとどまっている。
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　公募・売出規模が70億円あまりと、7銘柄の中では大きめだったROXX（241A）は、業績も赤字段階とあって初値が苦戦。他方で、公募・売出規模7億円のアスア（246A）や、同日上場の銘柄がなかったAiロボティクス（247A）は公開価格を4割強も上回る初値に。株式需給（売りと買いのバランス）が初値形成に大きな影響を与えたようだ。

　なお、8月5日を底にV字回復を見せていた東証グロース市場250指数は、9月になると上昇基調が一服。10月上旬まで足踏みが続いていたが、10月10日以降は下落している。

 「新興株市場の環境は改善していますが、まだその恩恵がIPO株に強く出るところまではきていません」（ダイヤモンド・フィナンシャル・リサーチの小林大純さん）

　地政学的リスクが高まっていることも気がかりだ。IPO株の業績などへの直接的な影響はほとんどないが、「わかりやすいリスクのため、個人投資家は特に嫌う」（小林さん）からだ。

 「成長への強い意欲が感じられる企業が散見される一方、株式相場は振れが大きい局面が続き、上場時の公開価格は割安・割高が入り交じっています。成長性と株価の妥当性に注意して投資を検討しましょう」（小林さん）
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2024年9月に上場した【IPO株】7銘柄！
上場日	公開価格	初値 （騰落率）	株価 （10/4）	PER （PBR）	今後1年の 高値予想 （安値予想）	投資判断
25日	◆ROXX（241A・東G）
	2110円	1941円 （－8.0％）	1510円	ー （43.07倍）	2300円 （1100円）	中立
	【分析コメント】ノンデスクワーカー（現場作業者）向け転職サービス「Zキャリア」が主力。市場規模が大きく、労働力不足の領域で知名度向上を図る。売上急伸だがまだ赤字段階。
25日	◆リプライオリティ（242A・福Q）
	1520円	1398円 （－8.0％）	1167円	6.0倍 （1.87倍）	1600円 （900円）	中立
	【分析コメント】電話営業や小売店スペースを活用した販促で通販会社を支援。アカモク（※栄養価で注目される海藻の一種）の商品を中心に自社通販も。割安感や約4％の配当利回りは魅力だが、地方市場でやや売買が低調。
26日	◆グロースエクスパートナーズ（244A・東G）
	1530円	1841円 （＋20.3％）	1999円	17.4倍 （3.48倍）	2500円 （1700円）	強気
	【分析コメント】企画からシステム開発まで企業の変革に伴走するDX支援。顧客はニプロや三越伊勢丹HDなど、大手企業が主。事業規模の拡大が続き、株価の上昇余地も十分ある。
26日	◆INGS（245A・東G）
	1940円	2700円 （＋39.2％）	2785円	24.3倍 （9.68倍）	4000円 （2300円）	買い
	【分析コメント】ラーメンブームの中、人気チェーン店としてたびたび話題に。IPOでも外食企業は根強い人気がある。株式需給の面での懸念も乏しかったことから堅調なスタート。
26日	◆アスア（246A・東G）
	680円	1004円 （＋47.6％）	1166円	21.6倍 （5.16倍）	1400円 （800円）	中立
	【分析コメント】物流事業者に特化し、安全運転の教育代行やクラウドで教材提供などを行う。業界の変革期で需要は増加。PERは妥当な水準だが、テーマ物色に乗る場面もありそう。
26日	◆キッズスター（248A・東G）
	2560円	2210円 （－13.7％）	1878円	43.5倍 （10.46倍）	2300円 （1300円）	弱気
	【分析コメント】知育アプリ「ごっこランド」が主力。ゲーム内に出店する企業の職業などを子どもが体験、企業から出店料を得る。ユニークだがPERに割高感あり。成長加速を見たい。
27日	◆Aiロボティクス（247A・東G）
	1760円	2514円 （＋42.8％）	2640円	25.0倍 （19.18倍）	3500円 （2000円）	強気
	【分析コメント】スキンケア商品や美容家電の開発・販売。元はAIマーケティングを手掛けていた企業。AIの活用などが成長イメージにつながったか、買いを集めて堅調な初値に。
※データは2024年10月4日時点。

9月のIPO株の中で、アナリストおすすめの2銘柄を紹介！
「INGS」と「Aiロボティクス」に注目！

　ここからは、9月のIPO株の中で小林さんが特に注目する2銘柄を深掘りしていこう。

　一つ目の銘柄は、IPO株としては滅多にない“買い”の評価がつけられたINGS（245A）だ。

　INGSは「らぁ麺 はやし田」を基幹とするラーメン8ブランドと、イタリアンバル「CONA」、居酒屋「焼売のジョー」を手掛ける外食企業。直営店・プロデュース店などの合計で161店舗を展開する（※2024年7月末時点）。

　ラーメン業界はコロナ禍からの回復後も成長が見込まれる。INGSは複数ブランドによる店舗展開力が強みで、居酒屋・バルと併せ、年50店以上の出店で500店舗を目指す。株主優待の実施にも意欲的だ。

　既存店の成長と新規店舗の上乗せで、2024年8月期は大幅な増収増益の見込み。同じラーメン店のギフトホールディングス（9279）や、外食大手のゼンショーホールディングス（7550）などの株価が復調しており、INGSも物色人気に乗りやすく、株価上昇の余地は十分ありそうだ。

　続いて紹介する銘柄は、投資判断が“強気”のAiロボティクス（247A）だ。

　AiロボティクスはAIを活用して化粧品や美顔器を開発販売する企業。スキンケア「Yunth」は美白美容液、美容家電「Brighte」はブラシ型美顔器が主力製品。商品企画や需要予測、広告運用など、事業を一貫して自社AIシステムがサポートする。

　自社ブランド事業に経営資源を集中し、立ち上げ2年で急成長を実現。ただ、公開価格の1.5倍以上または上場後90日経過で売却制限が解除される、上場前株主の保有株がやや多いことに注意。当面は押し目買いの姿勢で臨みたい。

　今後は、美容分野での成功を武器に、健康志向食品などの他分野や、海外への展開を図る。社長は会見で1年以内に時価総額1000億円を目指すと表明。一足飛びの成長を狙ったM&Aで、株価急伸の可能性もありそうだ。
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