「ウェルビー」のIPO情報総まとめ！スケジュールから幹事証券、注目度、銘柄分析、他の福祉サービス企業との比較や予想まで解説！［2017年10月10日 情報更新］

会社名	ウェルビー
市場・コード／業種	東証マザーズ・6556／サービス業
上場日	10月5日
申込期間（BB期間）	9月19日～9月25日
おすすめ証券会社	大和証券、SBI証券、マネックス証券、岩井コスモ証券
フィスコ分析による 市場の注目度	★★★（最高★5つ）

初値（初値騰落率）	3305円（+28.10%）
最新チャート	【クリックで最新チャートへ】

⇒その他のIPO銘柄の情報はこちら！

 

ウェルビーのIPOは、いつ申し込んで、いつ購入する？
（ブックビルディング期間、上場日など）

■スケジュール
仮条件提示	9月15日
ブックビルディング（抽選申込）期間	9月19日～9月25日
公開価格決定	9月26日
購入申込期間	9月27日～10月2日
払込日	10月4日
上場日	10月5日

ウェルビーのIPOは、どこの証券会社で申し込める？
（主幹事証券会社・幹事証券会社・委託販売証券会社など）

■取り扱い証券会社（2017年9月19日時点。割当は変更になる場合があります）
証券会社名 （※青文字はクリックで詳細ページへ）	引受シェア	口座開設
大和証券 ［最短翌日に取引可能］	2.6％
SBI証券 ［最短翌日に取引可能］	2.2％
マネックス証券 ［最短2日後に取引可能］	0.9％
岩井コスモ証券 ［最短3日後に取引可能］	0.4％
みずほ証券（主幹事証券）	93.1％
エース証券	0.4％
SMBCフレンド証券	0.4％

ウェルビーのIPOは、いくらで買える？ 割安／割高？
（仮条件・公募価格・予想PER・初値・初値騰落率など）

■価格情報
想定発行価格（※1）	2580円
仮条件 ［予想PER（※2）］	2400～2580円 ［34.9倍～37.5倍］
公募価格	2580円
初値	3305円
初値騰落率	+28.10%
予想トレーディングレンジ（※3）	2400円～4000円
最新チャート	【クリックで最新チャートへ】
※1 有価証券届出書提出時。※2 予想EPS＝今期（IPO時）予想純利益÷上場時発行済株式数、から計算したもの。※3 期間は上場後1年を想定。

■類似会社3社の予想PER（2017年9月13日終値の株価と会社側予想から計算）
会社名 ※クリックで最新チャートへ	予想PER
【3社平均】	42.7倍
N・フィールド<6077>	41.0倍(連)
LITALICO<6187>	53.7倍(連)
ベネッセHD<9783>	33.3倍(連)

 予想EPSから割り出した仮条件の予想PERと、類似会社3社の平均PERと比較すると、本銘柄の公開価格は類似会社より割安と判断できる。

ウェルビーの発行株数・単元数・公開規模は？

■株数などに関する情報
発行済株式数（上場時）	885万株（予定）
公開株式数	公募25万株  売出166万株 （オーバーアロットメントによる売出28万6500株）
想定公開規模（※1）	56.7億円（OA含む）
※1 有価証券届出書提出時における想定発行価格で計算。

ウェルビーは障害福祉サービスのマザーズ案件

　同社は就労移行支援、児童発達支援、放課後等デイサービス等の障害福祉サービス事業を手掛けている。

　公開規模が50億円超とマザーズ上場案件としては大きく、初値の重しとなるだろう。また、売出株数が多い点も嫌気される可能性がある。反面、事業内容から連想されるLITALICO<6187>は2016年3月の上場から順調な業績拡大とともに株価が上昇しており、同社についても期待が高まりやすいだろう。

　行政からの補助により収益が成り立っているビジネスである点には注意する必要があるものの、同社の業績成長率の高さには目を引くものがある。また、社会的意義の大きさからも投資家の関心を集めそうだ。一方で、公開規模の大きさによる荷もたれ感に加えて、10/5は3社同時上場となるため、初値買い資金の分散が想定される。

◆「ウェルビー」IPOに申し込めるおすすめ証券会社
大和証券［最短翌日に取引可能］
SBI証券［最短翌日に取引可能］
マネックス証券［最短2日後に取引可能］
岩井コスモ証券［最短3日後に取引可能］
⇒IPOで比較した証券会社ランキングはこちら！

ウェルビーの業績データ

■業績推移（単位：百万円・％ ）
決算期	売上高 （伸び率）	経常利益 （伸び率）	純利益 （伸び率）
2014/3	312 （―）	82 （―）	62 （―）
2015/3	862 （176.2%）	127 （55.5%）	91 （46.8%）
2016/3	1,775 （105.9%）	146 （14.4%）	103 （12.1%）
2017/3	2,858 （61.0%）	537 （267.7%）	342 （232.3%）
2018/3予	4,139 （44.8%）	1,000 （86.2%）	609 （77.8%）
2017/6 1Q	980 （―）	255 （―）	164 （―）
2017/9 2Q予	1,944 （―）	429 （―）	288 （―）
予想EPS（※） ／配当	単独：68.81円／14.00円
※予想EPSは「今期（IPO時）予想純利益÷上場時発行済株式数」で計算したもの。

ウェルビーの業績コメント

　2018年3月期の業績は、売上高が前期比44.8％増の41.3億円、経常利益が同86.2％増の10.0億円と増収増益の見通しとなっている。

　足元では、同社は、就労移行支援事業においては新たに「ウェルビーチャレンジ」として自立訓練（生活訓練）事業所を立ち上げ、また、療育事業においては未就学児童を対象とした「ハビー」及び学齢期の児童を対象とした「ハビープラス」の新規開設を続けてきた。

　第１四半期累計期間（2017年4月１日～6月30日)においては、新たにウェルビーを1センター、ウェルビーチャレンジを１センター、ハビーを2教室、ハビープラスを2教室開設した結果、同第１四半期累計期間末の拠点数は、就労移行支援事業では56拠点（ウェルビーが51拠点、ウェルビーチャレンジが１拠点、相談支援事業所が2拠点、埼玉県委託事業所ジョブセンターが2拠点）、療育事業では13拠点（ハビーが10拠点、ハビープラスが3拠点）となった。

　これらの結果、第1四半期累計期間における業績は、売上高9億8034万9000円、営業利益2億5480万円、経常利益2億5551万4000円、四半期純利益1億6433万2000円となっている。

ウェルビーの詳細情報

■基本情報
所在地	東京都千代田区神田佐久間町二丁目15番地
代表者名（生年月日）	代表取締役社長 大田 誠（昭和47年4月22日生）
設立	平成23年12月1日
資本金	3160万円（平成29年9月1日現在）
従業員数	463人（平成29年7月31日現在）
事業内容	就労移行支援、児童発達支援、放課後等デイサービス等の障害福祉サービス事業

■売上高構成比率（2017/3期 実績）
品目	金額	比率
就労移行支援事業	2,716 百万円	95.0％
療育事業	141 百万円	5.0％
合計	2,858 百万円	100.0％

■大株主上位4位
順位	株主名	保有株数	保有シェア
1	大田 誠	580万株	67.44％
2	千賀 貴生	200万株	23.26％
3	浜地 裕樹	40万株	4.65％
3	伊藤 浩一	40万株	4.65％
合計		860万株	100.00％

■その他情報
手取金の使途	事業所開設資金、システム投資資金、広告宣伝費に充当する予定
関係会社	－
VC売却可能分（推定）	2社 5万7800 株（売出し・保有期間などの制限があるもの以外）
直近有償第三者割当	年月日	2016年7月１日
	割当先	大田 誠
	発行価格	22円

◆「ウェルビー」IPOに申し込めるおすすめ証券会社
大和証券［最短翌日に取引可能］
SBI証券［最短翌日に取引可能］
マネックス証券［最短2日後に取引可能］
岩井コスモ証券［最短3日後に取引可能］
⇒IPOで比較した証券会社ランキングはこちら！

ウェルビーの銘柄紹介

 同社は、創業以来、障害者向けの福祉サービスを一貫して行っている。創業当初から行っている就労移行支援事業では、一般就労等を希望する原則18歳以上65歳未満の障害や難病のある人を対象に、就労に必要な知識及び能力向上のための必要な職業訓練や求職活動に関する支援を行っている。さらに就職を支援するだけでなく、職場への定着率を上げるべく、きめ細かいアフターサポートを継続して行っている。

　また、幼少期からの早期療育活動が二次障害(注)の予防に効果的で、かつ将来の就職や職場定着率に寄与していくと考えられることから、障害のある児童に対する療育事業にも注力をしている。

　療育事業として、未就学児を対象としたハビー(児童発達支援事業所)と、小学生・中学生・高校生を対象としたハビープラス(放課後等デイサービス事業所)を展開している。

　いずれのサービスも、成長・発達段階に応じて、個々にあわせた成長・発達に向けた支援・指導を行っている。

(注) 二次障害：子どもが抱えている困難さを周囲が理解して対応しきれていないために、本来抱えている困難さとは別の二次的な情緒や行動の問題が出てしまうこと。

　これまでの実績としては、障害者向け就労支援のための事業拠点として2012年４月に千葉県船橋市に「西船橋駅前センター」を開設したのを皮切りに、首都圏を中心に拠点を拡大、2017年７月末現在で、15都道府県56か所まで拡大している。

　また、未就学児の発達支援を目的とした事業拠点も、2014年６月に埼玉県川越市で「ハビー川越教室」を開設したのを皮切りに、2017年７月末現在で、首都圏で11か所を展開するに至っている。さらに、小中高生の放課後サポートを目的とした事業拠点として、2016年11月に埼玉県川越市でハビープラス川越教室を開設し、2017年７月末現在で、埼玉県内で３か所を展開するに至っている。

　今後も、幅広い選択肢の中から自立の機会を創造することにより、社会づくりの一役を担うことを目指し、これまで蓄積したノウハウを生かし全国展開を進めて行く。

　このように、同社では障害福祉サービス事業として、未就学児から成人まで隙間のない支援体制を展開しており、同社の障害福祉サービス事業は、主に就労移行支援事業としてウェルビー(就労移行支援事業所)、療育事業としてハビー(児童発達支援事業所)、並びにハビープラス(放課後等デイサービス事業所)の３つから構成されている。

ウェルビーの投資のポイント

　公開規模が50億円超とマザーズ上場案件としては大きく、初値の重しとなるだろう。2015年以降のマザーズ上場案件で公開規模が50億円以上100億円未満だった10社の公開価格に対する初値上昇率は平均+2.1％にとどまっている。最も伸びたヘリオス<4593>でも+22.5％であり、4社は公開価格を下回る初値となった。売出株数が多い点も嫌気される可能性がある。

　反面、事業内容から連想されるLITALICO<6187>は2016年3月の上場から順調な業績拡大とともに株価が上昇しており、同社についても期待が高まりやすいだろう。

　同社は創業以来、障害者向けの福祉サービスを一貫して行っている。売上高の95.0％を占める就労移行支援事業ではウェルビー（就労移行支援事業所）を運営しており、企業から求められる実践的技能・知識、ビジネスマナー、コミュニケーション能力などの向上を目的とした訓練のほか、応募書類の作成・添削や擬似面接、職場学習など様々な訓練を提供している。同社が行う障害福祉サービス事業は、主に利用者から一部負担金を受領し差額は国民健康保険団体連合会等の行政から報酬を受領するビジネスモデルとなる。

　また、売上高の33.0％が埼玉県国民健康保険団体連合会向け、同18.1％が東京都国民健康保険団体連合会向け、同13.2％が神奈川県国民健康保険団体連合会向け、同10.2％が千葉県国民健康保険団体連合会向けとなっている。

　業績面について、2018年3月期の業績は、売上高が前期比44.8％増の41.3億円、経常利益が同86.2％増の10.0億円と増収増益の見通しとなっている。足元では、就労移行支援事業において新たに「ウェルビーチャレンジ」として自立訓練（生活訓練）事業所を立ち上げ、また、療育事業においては未就学児童を対象とした「ハビー」及び学齢期の児童を対象とした「ハビープラス」の新規開設を続けてきた。結果、第1四半期累計期間における業績は、売上高9億8034万9000円、営業利益2億5480万円、経常利益2億5551万4000円、四半期純利益1億6433万2000円となっている。

　想定仮条件水準の今期予想PERは38倍程度となる。類似企業とされるLITALICO<6187>などと比較して割安感がある。

　行政からの補助により収益が成り立っているビジネスである点には注意する必要があるものの、売上・利益共に右肩上がりで推移しており、業績成長率の高さには目を引くものがある。また、社会的意義の大きさからも投資家の関心を集めそうだ。一方で、公開規模の大きさによる荷もたれ感に加えて、10/5は大阪油化工業<4124>とMS&Consulting<6555>が同時上場となるため、初値買い資金の分散が想定されるため、初値急騰は期待しづらい。

◆「ウェルビー」IPOに申し込めるおすすめ証券会社
大和証券［最短翌日に取引可能］
SBI証券［最短翌日に取引可能］
マネックス証券［最短2日後に取引可能］
岩井コスモ証券［最短3日後に取引可能］
⇒IPOで比較した証券会社ランキングはこちら！

---

［データ提供・銘柄分析］フィスコ