「フォースタートアップス」のIPO情報総まとめ！
スケジュールから幹事証券、注目度、銘柄分析、
他の人材支援サービス企業との比較や予想まで解説！［2020年3月13日 情報更新］

会社名	フォースタートアップス
市場・コード／業種	東証マザーズ・7089／サービス業
上場日	3月13日
申込期間（BB期間）	2月26日～3月3日
おすすめ証券会社	野村證券、SBI証券、マネックス証券、丸三証券、岩井コスモ証券、岡三オンライン証券、DMM.com証券
フィスコ分析による 市場の注目度	★★★★（最高★5つ）

初値（初値騰落率）	1628円（-8.02%）
最新チャート	【クリックで最新チャートへ】

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フォースタートアップスが3月13日にIPO（新規上場）！

　フォースタートアップスは、2020年2月6日、東京証券取引所に上場承認され、2020年3月13日にIPO（新規上場）することが決定した。

　フォースタートアップスは2016年9月1日に設立された。「for Startups」という経営ビジョンを掲げ、新たな産業を創出することを目指し「タレントエージェンシー」及び「アクセラレーション」の2つのサービスを展開している。

　タレントエージェンシーサービスは、主としてスタートアップ企業に対して人材支援サービスを提供している。アクセラレーションサービスは、主として大手企業に対し、オープンイノベーションサービスを提供している。

 

フォースタートアップスのIPOは、いつ申し込んで、いつ購入する？
（ブックビルディング期間、上場日など）

■スケジュール
仮条件提示	2月21日
ブックビルディング（抽選申込）期間	2月26日～3月3日
公開価格決定	3月4日
購入申込期間	3月5日～3月10日
払込日	3月12日
上場日	3月13日

フォースタートアップスのIPOは、どこの証券会社で申し込める？
（主幹事証券会社・幹事証券会社・委託販売証券会社など）

■取り扱い証券会社（2020年3月5日時点。割当は変更になる場合があります）
証券会社名 （※青文字はクリックで詳細ページへ）	引受シェア	口座開設
野村證券（主幹事証券）	93.0％
SBI証券 ［最短翌日に取引可能］	2.6％
マネックス証券 ［最短翌日に取引可能］	1.7％
丸三証券	0.9％
岩井コスモ証券 ［最短3日で取引可能］	0.4％
岡三オンライン証券 ［最短2日後に取引可能］	―％
DMM.com証券 ※委託販売の配分がなかったため取扱中止	―％
極東証券	0.4％
いちよし証券	0.4％
岡三証券	0.3％
エース証券	0.2％

フォースタートアップスのIPOは、いくらで買える？ 割安／割高？
（仮条件・公募価格・予想PER・初値・初値騰落率など）

■価格情報
想定発行価格（※1）	1520円
仮条件 ［予想PER（※2）］	1700～1770円 ［26.9倍～28.0倍］
公募価格	1770円
初値	1628円
初値騰落率	-8.02%
予想トレーディングレンジ（※3）	1400円～4000円
最新チャート	【クリックで最新チャートへ】
※1 有価証券届出書提出時。※2 予想EPS＝今期（IPO時）予想純利益÷上場時発行済株式数、から計算したもの。※3 期間は上場後1年を想定。

■類似会社3社の予想PER（2020年2月20日終値の株価と会社側予想から計算）
会社名 ※クリックで最新チャートへ	予想PER
【3社平均】	26.7倍
パソナG<2168>	22.4倍(連)
DI<4310>	35.9倍(連)
エンJPN<4849>	21.8倍(連)

 予想EPSから割り出した仮条件の予想PERと、類似会社3社の平均PERと比較すると、本銘柄の公開価格は妥当と判断できる。

フォースタートアップスの発行株数・単元数・公開規模は？

■株数などに関する情報
発行済株式数（上場時）	313万4000株（予定）
公開株式数	公募20万株  売出60万株 （オーバーアロットメントによる売出12万株）
想定公開規模（※1）	14.0億円（OA含む）
※1 有価証券届出書提出時における想定発行価格で計算。

フォースタートアップスはスタートアップ向け人材サービス

　スタートアップ企業を対象とした人材支援サービス及びオープンイノベーションサービス等を中心とした成長産業支援事業を展開する。スタートアップ企業に対する成功報酬型人材紹介サービスが売上高の約9割を占めるが、ほかに候補者の提案やターゲット人材の設定等の採用支援、ベンチャーキャピタル／研究機関と連携した起業家創出プログラムも。

　人材サービス会社のIPOに目新しさはなくなったが、スタートアップ企業向けの「成長産業支援」事業への期待が高まるだろう。特色ある人材サービス会社は投資家の関心を集めている。良好な資金調達環境が続くスタートアップ企業では人材支援サービスのニーズが強い。

　公開規模については14億円前後となる見込みで、荷もたれ感はさほどない。ただ、3社同日上場による初値買いの分散が想定される。

◆「フォースタートアップス」IPOに申し込めるおすすめ証券会社
野村證券
SBI証券［最短翌日に取引可能］
マネックス証券［最短翌日に取引可能］
丸三証券
岩井コスモ証券［最短3日で取引可能］
岡三オンライン証券［最短2日後に取引可能］
DMM.com証券 ※委託販売の配分がなかったため取扱中止
⇒IPOで比較した証券会社ランキングはこちら！

フォースタートアップスの業績データ

■業績推移（単位：百万円・％ ）
決算期	売上高 （伸び率）	経常利益 （伸び率）	純利益 （伸び率）
2017/3	219 （―）	6 （―）	3 （―）
2018/3	747 （―）	196 （―）	126 （―）
2019/3	1,045 （39.8%）	274 （39.7%）	192 （51.4%）
2020/3予	1,267 （21.2%）	294 （7.3%）	198 （3.1%）
2019/12 3Q	903 （―）	244 （―）	159 （―）
予想EPS（※） ／配当	単独：63.18円／-円
※予想EPSは「今期（IPO時）予想純利益÷上場時発行済株式数」で計算したもの。

フォースタートアップスの業績コメント

　2020年3月期の業績は、売上高が前期比21.2％増の12.6億円、経常利益が同7.3％増の2.9億円と増収増益の見通しとなっている。

　スタートアップマーケットにおいても、前期と同様、VC/CVCによる投資活動の活発化を背景に、スタートアップ企業による資金調達の大型化が進むなど、引き続き好環境が継続している。また、投資活動の活発化を背景に大企業とスタートアップ企業とのオープンイノベーションの取り組みも盛り上がりを見せている。

　このような環境のもと、同社はタレントエージェンシーサービスの業容拡大に向け、引き続きヒューマンキャピタリストの採用強化に取り組んだほか、生産性向上のための各種施策を実行している。また、アクセラレーションサービスを新規に立ち上げ、主として大手企業向けにオープンイノベーションサービスの営業強化を行っている。

　なお、通期計画に対する第3四半期末時点における進捗率は、売上高9.0億円で71.2％、経常利益2.4億円で82.9％となっている。

フォースタートアップスの詳細情報

■基本情報
所在地	東京都港区六本木一丁目6番1号
代表者名（生年月日）	代表取締役社長兼CEO 志水 雄一郎（昭和47年6月27日生）
設立	平成28年9月1日
資本金	1500万円（令和2年2月6日現在）
従業員数	58人（令和1年12月31日現在）
事業内容	スタートアップ企業を対象とした人材支援サービス及びオープンイノベーションサービス等を中心とした成長産業支援事業

■売上高構成比率（2019/3期 実績）
品目	金額	比率
タレントエージェンシーサービス	1,045 百万円	100.0％
アクセラレーションサービス	－ 百万円	－％
合計	1,045 百万円	100.0％

■大株主上位2位
順位	株主名	保有株数	保有シェア
1	株式会社ウィルグループ	269万9400株	92.00％
2	志水 雄一郎	23万4600株	8.00％
合計		293万4000株	100.00％

■その他情報
手取金の使途	(1)運転資金としてタレントエージェンシー・アクセラレーションの両サービス及び社内システム開発に係る採用費・人件費、(2)設備資金として本社移転または増床に伴う設備投資に充当する予定
関係会社	株式会社ウィルグループ (親会社) セールスアウトソーシング事業、コールセンターアウトソーシング事業、ファクトリーアウトソーシング事業、海外HR事業
VC売却可能分（推定）	－社 －株（売出し・保有期間などの制限があるもの以外）
直近有償第三者割当	年月日	－年－月－日
	割当先	－
	発行価格	－

◆「フォースタートアップス」IPOに申し込めるおすすめ証券会社
野村證券
SBI証券［最短翌日に取引可能］
マネックス証券［最短翌日に取引可能］
丸三証券
岩井コスモ証券［最短3日で取引可能］
岡三オンライン証券［最短2日後に取引可能］
DMM.com証券 ※委託販売の配分がなかったため取扱中止
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フォースタートアップスの銘柄紹介

 同社は、「for Startups」という経営ビジョンを掲げ、新たな産業を創出することを目指し「タレントエージェンシー」及び「アクセラレーション」の2つのサービスを展開しており、これらを総称して「成長産業支援」と定義している。タレントエージェンシーサービスは、主としてスタートアップ企業に対して人材支援サービスを提供しており、アクセラレーションサービスは主として大手企業に対し、オープンイノベーションサービスを提供している。

（1）タレントエージェンシーサービス

　タレントエージェンシーサービスは、スタートアップ企業に対して人材支援サービスを提供しており、具体的には、1.人材紹介サービス、2.採用支援サービス、3.起業支援サービスに区分される。

1.人材紹介サービス

・サービスの内容
　人材紹介サービスは、スタートアップ企業に対して、主として雇用期間の定めのない候補者を紹介し、当該候補者がスタートアップ企業等に入社した時点で、成功報酬としてのコンサルティングフィーを収受している。また、入社後一定期間経過前に候補者が自己都合退職した場合には、収受した報酬の一定割合を返金している。具体的な運営としては、以下のとおり。

　同社のヒューマンキャピタリストがスタートアップ企業から求人情報を獲得し、当該求人内容に合致する候補者を、主として（株）ビズリーチ等が運営する他社の人材データベースを利用して発掘し、マッチングしている。同社は、スタートアップ企業に人的資源を最適配置することを事業目的としていることから、国内の人材紹介会社の多くが採用する登録型ではなく、求人ニーズに合致した人材を効率的に発掘できるハンティング型を採用している。

2.採用支援サービス

　同社は、有力スタートアップ企業をより一層支援するため、採用支援サービスを提供している。具体的には、当サービスの導入企業に対して、毎月一定数の候補者の提案や、ターゲット人材の設定等のコンサルティングサービス等を提供し、毎月定額のコンサルティングフィーを収受している。

3.起業支援サービス

　我が国のスタートアップエコシステムの形成には、起業家数の増加が必要不可欠であると同社では考えており、以下のような起業支援サービスを行っている。

・ベンチャーキャピタルと連携した起業家創出プログラム
・研究機関と連携した起業家創出プログラム

（2）アクセラレーションサービス

　同社の新規事業として位置付けられるアクセラレーションサービスでは、人材支援以外の支援サービスを提供しており、具体的には、1.オープンイノベーションサービス、2.採用ブランディングサービスを展開しているほか、「STARTUP DB」の運営を行っている。

1.オープンイノベーションサービス

　大手企業は、イノベーション創出のために、スタートアップ企業と提携等を模索しているが、スタートアップ企業の探索コストやニーズのアンマッチ等の課題を抱えている。同社は、独自アルゴリズムに基づくスタートアップ企業のデータベースを活用し、大手企業に対し、スタートアップ企業に関する情報提供や顧客紹介等のコンサルティングサービスを提供している。

2.採用ブランディングサービス

　優秀人材を採用するには、魅力的なビジネスはもちろんのこと、組織としても魅力的である必要がある。同社は、多数のスタートアップ企業を支援した実績から得たノウハウや、同社と業務委託契約を締結したクリエイターのノウハウ等を活用し、スタートアップ企業へ組織や採用プロセスに係るブランドイメージの向上に関連したコンサルティングサービスを提供している。

フォースタートアップスの投資のポイント

　人材サービス会社のIPOに目新しさはなくなったが、スタートアップ企業向けの「成長産業支援」事業への期待が高まるだろう。昨年10月上場で教育融合型人材紹介サービスを手掛けるジェイック<7073>（公開規模7.8億円）は公開価格比+117.3％、昨年最後の上場でスポーツ人財に特化した採用支援事業を展開するスポーツフィールド<7080>（9.5億円）は+211.4％という高い初値を付けており、特色ある人材サービス会社は投資家の関心を集めている。

　良好な資金調達環境が続くスタートアップ企業では人材支援サービスのニーズが強い。スタートアップ企業が容易に資金調達できる環境にあり、上場企業並みの給与水準のスタートアップ企業も多いという。ただ、同社は上述の2社より公開規模がやや大きく、3社同時上場による初値買いの分散も想定する必要がある。

　同社は、スタートアップ企業を主として人材資源の側面から様々な支援を行う。今第3四半期累計売上高の98.0％を占めるタレントエージェンシーサービスは3つのサービスに区分されるが、スタートアップ企業に対する成功報酬型人材紹介サービスがおよそ9割を占める。他社が運用する媒体を利用して求職者を確保するハンティング型を採用しており、「ビズリーチ」経由での売上高が全体の65.4％を占めている。独自のスタートアップデータベースも活用。ほかには、候補者の提案やターゲット人材の設定等の採用支援サービス、ベンチャーキャピタル／研究機関と連携した起業家創出プログラムを展開する起業支援サービスを手掛ける。

　同2.0％を占めるアクセラレーションサービスでは、大手企業に対するスタートアップ企業の情報提供や顧客紹介等を行っている。前期は売上高の10.4％がメルカリ<4385>向け。従業員は58名。

　業績面について、2020年3月期は売上高が前期比21.2％増の12.6億円、経常利益が同7.3％増の2.9億円と増収増益の見通しとなっている。第3四半期までの進捗率は経常利益で82.9％と順調。タレントエージェンシーサービスでは、人材紹介サービスの契約社数が堅調に増え、取引数が341人（前期は通年で406人）、平均単価が231.1万円（同245.9万円）となった。

　想定仮条件水準の今期予想PERは22～26倍程度となる。類似企業としてはベンチャー企業への投資・育成事業を手掛けるドリームインキュベータ<4310>や人材サービス各社を挙げたが、これらとの比較で特段の割高感はない。

　公開規模については14億円前後となる見込みで、荷もたれ感はさほどない。親会社のウィルグループ<6089>は発行済株式の92.0％を保有しており、上場後も引き続き過半数を保有する方針という。上場時に売り圧力が強まりそうな要因は見当たらないが、3/13は木村工機<6231>とリグア<7090>が同時上場するため、初値買い分散の影響を受ける可能性がある。

◆「フォースタートアップス」IPOに申し込めるおすすめ証券会社
野村證券
SBI証券［最短翌日に取引可能］
マネックス証券［最短翌日に取引可能］
丸三証券
岩井コスモ証券［最短3日で取引可能］
岡三オンライン証券［最短2日後に取引可能］
DMM.com証券 ※委託販売の配分がなかったため取扱中止
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