セブン＆アイ・ホールディングス

スーパーマーケット各社は、インフレによる商品の仕入れ価格上昇に加え、人件費や水道光熱費、地価、金利の上昇にも直面し、利益を確保することが難しい環境に置かれている。さらに、最近ではドラッグストアやディスカウントストアも食品の取り扱いを強化しており、戦う相手まで増えている状況だ。そこで、そんな厳しい市場を勝ち残る企業がどこかを探るべく、九つの財務指標を使って主要小売企業を分析し、ランキングを作成した。上位にランクインした企業を見ると、勝者の条件が浮かび上がってきた。

埼玉県を地盤とする食品スーパーマーケット、ヤオコーを傘下に抱えるブルーゾーンホールディングス（HD）は、ライバルが店舗運営手法や出店戦略を参考にするなど、業界内の注目度が高い。ヤオコーではこれまで、財務など管理部門のトップには大手銀行出身者が就いてきた。現在のヤオコー専務取締役管理本部長、ブルーゾーンHD取締役の上池昌伸氏は日本長期信用銀行（現SBI新生銀行）出身で、全社にROIC（投下資本利益率）を浸透させるなど、財務戦略を仕切ってきた。その狙いと効果はどのように出ているのか。

セブン＆アイ・ホールディングスは、GMS（総合スーパー）のイトーヨーカ堂などのスーパーストア事業を切り離し、コンビニ専業企業へと生まれ変わりました。しかし、2026年2月期の国内コンビニ事業は「増収減益」。この先、どのようにして加盟店の利益を押し上げ、国内コンビニ事業を上昇軌道に乗せるのでしょうか。商品改革に次ぐ打ち手は「ワンオペ」だといいます。セブン＆アイの戦略とそれに対する加盟店の声を明らかにします。

首都圏の私鉄系百貨店は、駅前再開発で規模が縮小されるか、消えつつある。東急、西武、東武、小田急、京王も例外ではない。なぜ、デパートは瀕死時代を迎えているのか。かつて、その強みは、色鮮やかな包み紙に象徴される「信頼ビジネス」だった。それは長引く不況で、いったい何に置き換わったのか。

首都圏の私鉄系百貨店は、駅前再開発で規模が縮小されるか、消えつつある。東急、西武、東武、小田急、京王も例外ではない。なぜ、デパートは瀕死時代を迎えているのか。かつて、その強みは、色鮮やかな包み紙に象徴される「信頼ビジネス」だった。それは長引く不況で、いったい何に置き換わったのか。今こそ庶民がデパートで買うべきものがあるとすれば、その答えとは？

セブン＆アイ・ホールディングスは、GMS（総合スーパー）のイトーヨーカ堂などのスーパーストア事業を切り離し、コンビニ専業企業へと生まれ変わった。しかし、2026年2月期の国内コンビニ事業は「増収減益」となった。この先、どのようにして加盟店の利益を押し上げ、国内コンビニ事業を上昇軌道に乗せるのか。商品改革に次ぐ打ち手は「ワンオペ」だという。

インフレに加え、原油価格の高騰によって水道・光熱費の上昇が確実となり、利益確保が一層難しくなりつつあるスーパーマーケット業界。ダイヤモンド編集部では、スーパーやGMS（総合スーパー）、ドラッグストア、ディスカウントストアなどの食品小売り業態を展開している上場小売企業主要44社を対象に、「金利上昇＆インフレ耐久力」ランキングを作成した。本稿では、ランキング作成で設定した三つの軸の一つである財務安全性に着目し、順位を付けた。

インフレで厳しい経営環境に置かれているスーパーやGMS（総合スーパー）、ドラッグストア、ディスカウントストアなどの食品小売り業態。勝ち残る企業はどこか。ダイヤモンド編集部では、上場している主要小売企業44社を対象に、「金利上昇＆インフレ耐久力」ランキングを作成した。本稿では、ランキング作成で設定した三つの軸の一つである稼ぐ力・効率性に着目し、順位を付けた。

ダイヤモンド編集部は、インフレで経営環境が厳しさを増す食品小売り業態の中で、勝ち残るスーパーやGMS（総合スーパー）、ドラッグストア、ディスカウントストアを探るために、上場している主要小売企業44社を対象に、「金利上昇＆インフレ耐久力」ランキングを作成した。本稿では、ランキング作成で設定した三つの軸の一つである規模・成長性に着目し、順位を付けた。

野村證券、米ゴールドマン・サックス、三菱UFJモルガン・スタンレー証券に続く2025年のM＆Aリーグテーブル4位が三井住友フィナンシャルグループだ。その投資銀行部門を率いるSMBC日興証券の山田宗弘専務は「課題はグローバルのケーパビリティにある」と現状を分析し、米投資銀行ジェフリーズ・ファイナンシャル・グループとの提携深化を最優先事項に掲げる。さらにもう一つ、「顧客が強く望んでいる」と語る、不可避の強化ポイントとは何か。上位3社の牙城を切り崩す反転攻勢の「切り札」を山田氏が明かした。

食品スーパーのライフを展開するライフコーポレーションは、関西と関東の都市部に重点的に出店し、成長を遂げてきた。近年は健康・自然志向のプライベートブランドであるBIO-RAL（ビオラル）の単独出店も進めている。人件費や地価などのコスト上昇、異業種の食品取り扱い強化、人口減少など厳しさを増す市場環境の中で、どのような成長戦略を描いているのか。岩崎高治社長に話を聞いた。

スーパーマーケット各社は、インフレによる商品の仕入れ価格上昇に加え、人件費や水道光熱費、地価、金利の上昇にも直面し、利益を確保することが難しい環境に置かれている。さらに、最近ではドラッグストアやディスカウントストアも食品の取り扱いを強化しており、戦う相手まで増えている状況だ。そこで、そんな厳しい市場を勝ち残る企業がどこかを探るべく、九つの財務指標を使って主要小売企業を分析し、ランキングを作成した。上位にランクインした企業を見ると、勝者の条件が浮かび上がってきた。

高齢化が進む日本でこれから伸びる市場はどこか？変化する消費者のニーズを敏感にくみ取り、どのようにして新たな需要を創出できるかが、多くの企業にとって大きな課題となっている。筆者によれば、その課題にいち早く応え、成果を上げた企業の代表例がセブン-イレブンだ。買い手の立場に立った、創業者・鈴木敏文氏の発想を紹介する。※本稿は、精神科医の和田秀樹『「高齢者ぎらい」という病』（扶桑社）の一部を抜粋・編集したものです。

セブン-イレブン・ジャパンはコンビニの国内店舗数や来店客数で、圧倒的首位に立つ。小売業界内で際立つ顧客とのタッチポイントの多さを武器に、リテールメディア事業でも存在感を示そうとしている。セブンがどのようにリテールメディア事業を収益化するのか。事業責任者がサイネージ事業の現在地のほか、導入予定の広告配信システムについて明かした。

高品質とEDLP（エブリデーロープライス）を武器にするディスカウントストアのオーケー。目標とする年率20％成長を実現すべく、1都3県と関西の人口密集地へ重点的に出店し、シェアを拡大してきた。だが物価高の中で、EDLPの維持は至難の業だろう。金利や地価、人件費、建築費も上昇している。経営の前提条件が一気に変わったことに、オーケーはどのように対処するのか。かじ取りを担う二宮涼太郎社長に話を聞いた。

スーパーマーケット激戦区といわれる埼玉県で、存在感を放っているのがヤオコーだ。同業他社から店づくりや出店戦略をベンチマークされるなど、業界内での注目度は高い。2025年10月には持ち株会社であるブルーゾーンホールディングスを設立し、M＆A戦略も進めている。インフレで経営環境の厳しさが増す中で、どのように成長させていくのか。川野澄人社長に話を聞いた。

スーパーをはじめとした小売企業は、インフレで仕入れ価格や人件費などのあらゆるコストの上昇と、地方で急速に進む人口減少に直面している。そこで各社は、人口が密集する都市部、とりわけ最も肥沃な市場である首都圏へ出店しようとしている。では、具体的にどこの小売業が覇権を握るのか。主要13社のポジションをまとめたカオスマップを作成した。

ディスカウントストアのドン・キホーテや総合スーパーのアピタなどを展開するパン・パシフィック・インターナショナルホールディングス（PPIH）は、食品強化型の新業態であるロビン・フッドを2026年4月から出店すると発表。27年には首都圏に出店し、35年までに売上高6000億円、店舗数は200～300店体制にする構想をぶち上げた。人口減少に加えて、インフレであらゆるコストが上昇する中、ロビン・フッドの勝ち筋をどのように描いているのか。PPIHのCOOでドン・キホーテ社長を務める鈴木康介氏に、話を聞いた。

ディスカウントストアのドン・キホーテや総合スーパーのアピタなどを展開するパン・パシフィック・インターナショナルホールディングスは、食品強化型業態のロビン・フッドを2026年4月から、東海エリアで出店開始すると発表した。お手並み拝見とばかりに、同社の様子を遠巻きに眺めていたスーパー業界関係者の間で、戦略の一端が明らかになったことで、早くも警戒感が高まっている。

2025年9月、イトーヨーカ堂やヨークベニマルなどを運営するヨーク・ホールディングス（HD）は、セブン＆アイ・ホールディングス傘下から、米プライベートエクイティ（PE）ファンドのベインキャピタル傘下で再出発した。1都3県と東北での高いシェアが強みの同社は、地方スーパーや異業種による進出を迎え撃つ防衛戦と、赤字体質脱却のための構造改革を同時に進めなければならない。足元ではインフレによるコスト上昇が続く。かじ取りを任されているヨークHDの石橋誠一郎社長に、話を聞いた。