2020年11月「IPO株」で株価上昇が期待できるのは「アララ」と「クリーマ」の2銘柄！ どちらも売上が好調で、過熱感もないので株価が下がればチャンス！

2020年11月に新規上場した「IPO株」の中で、アナリストが「強気」と診断する「アララ（4015）」と「クリーマ（4017）」をチェック！

発売中のダイヤモンド・ザイ2021年2月号には、連載「10倍株を探せ！【IPO株】研究所」を掲載！「IPO」とは、企業が上場して、市場に株式を公開すること。IPO株は公開価格と比較して、初値が大幅に上昇する場合が多いほか、上場してからも値動きがダイナミックで、短期間のうちに急騰することも少なくない。ただし、上場直後に盛り上がった後、すぐさま失速してしまう銘柄もあるため、“玉石混交”な側面もある。

この連載では、直近で新規上場したIPO株にスポットを当て、IPO株の専門家であるフィスコの小林大純さんが、今後の投資判断を「買い」「強気」「中立」「弱気」「売り」の5段階で評価。今回は2020年11月に新規上場したIPO株の中から、今後さらなる成長の可能性を秘めた注目の2銘柄をピックアップして解説する。「成長株」投資に興味がある人は、ぜひ参考にしてほしい！
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2020年11月に新規上場したのは全部で5銘柄！
1銘柄を除き、残りはすべて初値が公開価格より上昇！

　2020年11月に上場した5銘柄中、ネットワークセキュリティ企業のバリオセキュア（4494）のみ、初値が公開価格を下回った。これは、売出し規模が大きく、今後の成長性に対する懸念があったからだ。ほかの4銘柄を見ると、ソフトウエア開発のMITホールディングス（4016）の初値が公開価格の5倍になるなど、好調に推移している。
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　しかし、フィスコの小林大純さんは「10月までのIPO市場に比べると、投資家からの資金流入が減った」と指摘する。

 「株式市場の不透明要因だった米国の大統領選挙が終わり、新型コロナウイルスのワクチン開発が進展しました。このため、資金が景気敏感株に向かっています。個人投資家の売買動向を見ると、日本電産（6594）や東京エレクトロン（8035）、エムスリー（2413）などの大型成長株が、売買代金の上位を占めていました。短期トレーダーの資金が、こういった大型株に向かったことから、新興株市場は軟調な展開と見られます」（小林さん）

　IPO株も10月までのように、PER200～300倍を超えるほど人気化することはなかった。この流れはしばらく続き、今後は株価が調整する可能性がある。しかし、「そこが買いチャンス」だと小林さんは見る。

 「12月は新規上場が26社も予定されているため、直近に上場した株から資金が流出するでしょう。ですが、新年になれば、有望な銘柄は買い戻されるはずです」（小林さん）

2020年11月の【IPO株】5銘柄の投資判断とは？
上場日	公開価格	初値 （騰落率）	株価 （12/4）	予想PER （PBR）	今後1年の 高値予想 （安値予想）	投資判断
19日	◆アララ（4015・東M）
	1400円	3080円 （＋120％）	2602円	71.8倍 （37.95倍）	5000円 （1500円）	強気
	【分析コメント】電子マネーやデータセキュリティ、AR事業などを展開する。ベンチャーキャピタルの保有株が多く、当面は上値の重い展開が続くだろう。ただ、足元の業績の伸びは大きく、株価調整したことで見直し買いが増えそう。
25日	◆MITホールディングス（4016・東J）
	690円	3590円 （＋420％）	2012円	49.5倍 （11.35倍）	3000円 （1200円）	中立
	【分析コメント】ソフトウェアを開発・運営する。売出し規模が4億円弱という小型案件だったため、初値上昇率が5.2倍と急騰した。現在の株価には過熱感がある。3DCADや電子書籍といったソリューション事業には成長余地がある。
26日	◆ジオコード（7357・東J）
	1250円	3025円 （＋142％）	2653円	62.4倍 （19.80倍）	3300円 （1300円）	中立
	【分析コメント】WEBマーケティングを展開。上場2日目に公開価格の約2.4倍で初値を付け、その後ストップ高水準まで上昇。そのため、株価には過熱感がある。ただ、今期はコロナ禍で減収も、来期は2割超の増収が期待できる。
27日	◆クリーマ（4017・東M）
	3570円	4850円 （＋36％）	5350円	164.5倍 （118.89倍）	6000円 （3000円）	強気
	【分析コメント】ハンドメイド市場「Creema」を運営する。売出し規模が比較的大きかったため、初値上昇率は36％に。当面は公開価格の1.5倍の5300円が上値メドだが、業績成長への期待から上値余地は大きい。
30 日	◆バリオセキュア（4494・東2）
	2250円	2150円 （－4％）	1995円	15.2倍 （2.02倍）	3300円 （1800円）	中立
	【分析コメント】ネットワークセキュリティ企業。売出し規模が大きく、東証2部への再上場案件とあって公開価格割れ。セキュリティ機器・サービス関連企業としてはPERなどに割安感があるが、今後は業績成長が加速できるかがカギ。

株価に過熱感がなく、今期の増収率も高い株を狙え！
注目は業績の伸びが大きい「アララ」と「クリーマ」！

　ここからは、11月に新規上場した5銘柄の中で、小林さんが特に評価する2銘柄を詳しく紹介していこう。

　まずは、キャッシュレスサービスを柱にデータセキュリティ事業なども展開するアララ（4015）だ。

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　アララの主力であるキャッシュレス事業は、今期52％増収予想で、上場前から高成長企業として注目度が高かった。初値は公開価格の2.2倍になったが、ベンチャーキャピタルのロックアップ（※新規上場銘柄の大口株主は上場後一定期間を過ぎるか、または株価が一定額に達するまで、市場で自分の持ち株を売却してはならないというルール）解除もあり、上場後の株価は軟調だ。

　とはいえ、見通しは暗くない。キャッシュレスサービスは決済金額に応じた手数料が収益源だが、おもな顧客が地域密着のスーパーマーケットで、景気の影響を受けにくく、安定的な収益が期待できる。決済金額の増加で収益性も高まっており、高PERでも買われやすい。一時は100倍超だったPERは70倍台になり、上値余地もあるだろう。

　続いては、ハンドメイド作家による1000万点以上の商品が集まる、ハンドメイドマーケットプレイス「Creema」の運営元のクリーマ（4017）だ。

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　クリーマは売上金に対する売買手数料のほか、広告費などがおもな収入源。2020年3～8月期は流通総額が2.8倍と、急成長している。同じ時期の新規会員数も、前年同期比で2倍になった。ただ、売出し規模が約65億円と比較的大きかったことから、初値上昇率は36％に。このため、株価に過熱感がない。

　2020年3～8月期は、コロナ禍による「巣ごもり消費」が成長の原動力になったと見られ、通期予想は「巣ごもり消費」がある程度落ち着く前提の下に算出されている。ただ、下期は広告宣伝を強化する方針で、業績は上ブレする可能性もあるだろう。

　クリーマは日本だけでなく中国語圏でもサービスを展開しており、流通総額の拡大とともに、ますます収益性が高まりそうだ。上場による認知度向上で、さらなる飛躍が期待できる。
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11社 76社	21社 91社	13社 89社	60％：1単元1票の平等抽選 30％：「IPOチャレンジポイント」順に配分 10%：知識・経験・資力と取引状況を踏まえて配分	1367万 ※
【ポイント】 ネット証券にもかかわらず、主幹事数、取扱銘柄数ともに大手証券会社に引けをとらない実績を誇る。特に取扱銘柄数がダントツで、2024年は多少数が減ったものの全86社中76社と約88％のIPO銘柄を取り扱った。つまり、SBI証券の口座さえ持っていれば、ほとんどのIPO銘柄に申し込めると考えていいだろう。個人投資家への配分の100％がネット投資家へ配分されるのも魅力。1単元1票の抽選なので、多くの単元を申し込むほど当選確率は高くなる。当選確率がアップする「IPOチャレンジポイント」が、資金量・取引量と関係なく、IPOに申し込み続ければ誰にでも貯められるのもメリットだ。また、スマートフォン専用サイトでIPOの申し込みや情報確認ができるのも便利。 ※SBIネオトレード証券、FOLIOの口座数を含んだSBIグループ全体の口座数。
【関連記事】 ◆【SBI証券の特徴とおすすめポイントを解説！】株式投資の売買手数料の安さは業界トップクラス！ IPOや米国株、夜間取引など、商品・サービスも充実 ◆「株初心者＆株主優待初心者が口座開設するなら、おすすめのネット証券はどこですか？」桐谷さんのおすすめは松井、SBI、東海東京の3社！

※ 主幹事数、取扱銘柄数はREITを除く。口座数は2024年12月末時点。

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2024	2023	2022
0社 54社	0社 61社	0社 65社	100％：1単元1票の平等抽選	1200万 ※
【ポイント】 ここ数年、IPO取扱数は年々増加しており、2024年には54社と全証券会社のなかで第3位にランクインを果たした。楽天証券に配分されたIPO株は、基本的に100％が抽選に回されるのも個人投資家にはメリット。ただし、抽選方法は「1単元1票」なので、資金を用意して多くの単元数を申し込んだ人ほど有利になる。株の売買手数料が1日100万円までの取引なら手数料0円になったのものメリット大。IPO当選後に売る際の手数料もお得だ。2022年10月にみずほ証券と業務提携したことで、みずほ証券が引き受けるIPOの一部ついて楽天証券が販売委託するとしており、今後ますます取扱銘柄数が増えることが期待できる。 ※口座数は2025年1月末時点
【関連記事】 ◆【楽天証券おすすめのポイントは？】トレードツール「MARKETSPEED」がおすすめ！ 投資信託や米国や中国株などの海外株式も充実！ ◆「日経テレコン」「会社四季報」が閲覧できる証券会社を解説！ 利用料0円ながら、紙媒体では読めない独自記事や先行情報を掲載し、記事の検索機能も充実

◆松井証券　⇒詳細情報ページへ
主幹事数（上）/取扱銘柄数（下）			ネット配分・抽選方法	口座数
2024	2023	2022
0社 55社	0社 70社	0社 55社	70％以上：1人1票の平等抽選	162万
【ポイント】 年々IPOの取扱数を増やしており、2024年には55社と全証券会社中で2番目に多くのIPOを取り扱った。事前入金なしにブックビルディング申し込み＆抽選が受けられるので、手持ち資金の心配をすることなく手軽にIPOに申し込むことができるのは大きなメリット！ ただし、抽選結果が「当選」となっても購入申込をしなかった場合などは、その後6カ月間、IPO・POの抽選対象外となるので注意しよう。 配分予定量の70％以上で「1人1票」の平等抽選が行われるので、限られた資金しかない個人投資家でも当選が期待できる。
【関連記事】 ◆IPOの当選確率を上げるための｢証券会社の選び方｣と｢申し込む優先順位｣を解説！ IPOの当選確率を上げるには「資金繰り」と「抽選配分」をチェックしよう！ ◆「株初心者」におすすめの証券会社を株主優待名人・桐谷広人さんに聞いてみた！ 桐谷さんがおすすめする証券会社は「松井証券」と「SBI証券」！

◆マネックス証券　⇒詳細情報ページへ
主幹事数（上）/取扱銘柄数（下）			ネット配分・抽選方法	口座数
2024	2023	2022
1社 50社	0社 53社	0社 61社	100％：1人1票の平等抽選	268万
【ポイント】 毎年多くのIPO銘柄を取り扱っており、2024年の取扱銘柄数は50社と全証券会社中で第5位にランクインした。マネックス証券に割り当てられたIPO株は、100％すべてが1人1票の平等抽選で配分される。取引実績や資金量に当選確率が左右されないのは、個人投資家にとっては大きな魅力だ。
【関連記事】 ◆マネックス証券のNISA口座は手数料が一番お得！ 国内株は無料、外国株も買付は実質無料。外国株やIPOの銘柄数も多いので、投資初心者にはおすすめ！
【IPOだけでなく「米国株」の銘柄数もトップクラス！】

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2024	2023	2022
0社 49社	0社 49社	0社 38社	10％以上：1人1票の平等抽選 90％以下：取引実績による優遇抽選	46万
【ポイント】 以前は独立したネット証券だったが、2022年1月からグループ会社の岡三証券と合併。基本的に岡三証券が主幹事・幹事証券に入ったIPO銘柄はすべて岡三オンラインでも取り扱う使うようだ。IPOには力を入れており、ここ数年は取扱銘柄数が急増している。また、割当の100％をネット投資家に配分するのも魅力。取引実績が多いほど優遇されるステージ制が導入されているが、全体の10％以上は取引実績によらず全員を対象とした抽選で割り振られる。買付資金は当選後に入金すればOKなので、資金余力を気にせず申し込めるのも大きなメリットだ。
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主幹事数（上）/取扱銘柄数（下）			ネット配分・抽選方法	口座数
2024	2023	2022
0社 35社	0社 42社	0社 37社	10％以上：1人1票の平等抽選	34万
【ポイント】 IPOの取り扱い銘柄数は2023年が42社、2024年が35社と大手証券会社に引けをとらない実績を持つため、IPO投資家であれば口座を持っておきたい証券会社のひとつ。入金のタイミングはブックビルディング後の購入申込期間。その後抽選が行われ、当選すれば約定・受渡となる。また、1人1票の平等抽選で、申し込み単元数は10単元まで。NISA口座でのIPO株の購入も可能。
【関連記事】 ◆岩井コスモ証券はIPO(新規公開株)の引受率がネット証券では最高レベル！ 完全平等抽選も採用、資産が少ない個人投資家にも当選のチャンスあり！

◆三菱UFJ eスマート証券（旧:auカブコム証券）⇒詳細情報ページへ
主幹事数（上）/取扱銘柄数（下）			ネット配分・抽選方法	口座数
2024	2023	2022
0社 20社	0社 26社	0社 23社	10％以上：1人1票の平等抽選	178万
【ポイント】 五大証券会社のひとつである「三菱UFJモルガン・スタンレー証券」は毎年複数のIPO銘柄で主幹事を受け持っているが売買手数料が高めなのがネック。しかし、同じグループ会社のネット証券「三菱UFJ eスマート証券（旧:auカブコム証券）」なら「三菱UFJモルガン・スタンレー証券」が引き受けるIPO銘柄に申し込み可能（一部銘柄を除く）なうえ、売買手数料が安めなので使い勝手が良い。ちなみに複数単元を申し込んでも当選確率は変わらないので、資金量が少ない人でも不利にならない。なお、2025年2月1日から「三菱UFJ eスマート証券」に名称が変更される。 ※2025年2月1日から名称変更。
【関連記事】 ◆【三菱UFJ eスマート証券（旧:auカブコム証券）のおすすめポイントを解説】NISA口座なら日本株と米国株の売買手数料が無料で、クレカ積立の還元率はネット証券トップクラス ◆「au PAY カード｣で積立投資すると1％分のPontaポイントが貯まる！　つみたてNISAも対象なので、これから投資を始める人にもおすすめ！
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※ 主幹事数、取扱銘柄数はREITを除く。口座数は2024年12月末時点。

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IPOの主幹事数が業界トップクラスで
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