【今回のまとめ】
1．先週の米国株式市場はイラク情勢を嫌気して下げた
2．冴えないブラジル株の中でもペトロブラスは特に投資家から嫌われている
3．政府の身勝手で拙い政策のせいでペトロブラスは酷い目に遭った
4．ペトロブラスは長期事業計画を大幅に練り直した
5．ペトロブラス株は割安に放置されている
先週の米国株式市場
先週の米国株式市場は、イラク情勢を嫌気して軟調でした。ダウ工業株価平均指数は－0.88％、S＆P500指数は－0.68％、ナスダック総合指数は－0.25％でした。
ワールドカップでブラジルのペトロブラスが注目されている
先週からブラジルでワールドカップが始まっています。ブラジルの株式市場は3年前にルセフ大統領がルラ前大統領を引き継いで以来、いいとこなしの展開が続いています。
その一因は中国経済の減速で鉄鉱石などの素材の輸出が鈍化したことにあります。しかしルセフ政権の復古調とも言える拙い経済運営こそが、ブラジル経済が活力を失った真の原因だという厳しい指摘もあります。
政府はペトロブラスに対し権力を濫用
一連の失策の中でも海外投資家を特に落胆させたのはペトロブラス（ブラジル石油公社、ティッカーシンボル：PBR）の再国有化です。
同社は2009年にリオデジャネイロ沖でルラ油田という巨大な油田を発見しました。しかし「これ以外にもリオデジャネイロ沖には沢山石油が眠っている」と考えたブラジル政府は急に欲が出て、海外企業を入札から締め出し、ペトロブラスに独占的に大深水油田の開発を任せる、国内企業優先政策を打ち出しました。
さらに50％以下までさがっていた政府の持ち株比率を再び50％以上に引き上げ、実質的に同社を再国有化しました。このため資本政策などの重要な決定は、政府の言うなりになってしまったのです。これは企業統治（コーポレート・ガバナンス）の面からすれば大きな後退でした。
しかもブラジル政府はペトロブラスがオフショア油田開発のためのオイルリグその他の資材を調達する際、国内企業を優先しろという通達を出しました。それは世界最先端の技術が要求される大深水油田の開発で、ペトロブラスが妥協を強いられたことを意味します。
またブラジル政府はオフショア油田の生産に際して石油会社が政府に払う税金を引き上げました。これはペトロブラスの社債に投資していた海外の機関投資家から不評を買いました。
長期ベア相場を経験したペトロブラス
このように愚策に次ぐ愚策の連発で、海外投資家はすっかりペトロブラスに冷めてしまいました。
ペトロブラスの長期事業計画練り直し
ペトロブラスはこのような政府の方針変更に直面し、2030年までの長期事業計画を大幅に練り直しました。新しい長期計画では2020年から2030年にかけて400万バレル/日の生産ターゲットを設定しています。因みに現在は200万バレル/日です。
この計画の実現に向けてペトロブラスは向こう5年で2206億ドルにのぼる先行投資をする予定です。これは2010年に発表された長期計画の際の先行投資額（2240億ドル）から少し下方修正されています。しかし大きな変化があったのは先行投資の内訳で、下のグラフにある通り、川上部門、つまり探索・生産が大幅に増額されました。
さらに今回発表された長期事業計画ではペトロブラスの社債が投資適格のレーティングを維持できるようにするため純負債対EBITDA（税・利払い・償却前利益）比率を2.5倍以下に抑えると発表しました。
低迷する株価に配慮してこれ以上、株式の発行はしないとも明言しました。
低い株価評価に甘んじるペトロブラス
世界のオイル・メジャーの確認埋蔵量を見るとペトロブラスは上場会社ではエクソン・モービル（ティッカーシンボル：XOM）に次いで大きいです。
しかしペトロブラスの現在の時価総額は1000億ドルに過ぎず、これは約半分の確認埋蔵量しかないフランスのトタール（ティッカーシンボル：TOT）の時価総額1600億ドルを大きく下回っています。
またペトロブラスの株価収益率（PER）は10.9倍程度で、オイル・メジャーのグループの中で一番低いです。
原油価格上昇は同社にとってプラス
ペトロブラスは大深水油田への依存度がどの大手石油会社より高いです。そのことは原油価格が低迷すると莫大な先行投資の回収ができなくなるリスクが大きいことを意味します。どの石油会社よりペトロブラスが原油高を切実に望んでいる理由はここにあります。
逆の見方をすれば原油価格がどんどん上昇するようなシナリオでは同社株は他のオイル・メジャー株より騰がりやすいとも言えます。
【※米国株を買うならこちらの記事もチェック！】
⇒米国株投資で注意が必要な「為替」と「税金」とは？「特定口座(源泉徴収あり)」か「NISA口座」で投資をして、口座内に「米ドル」を残さないのがポイント！
| ※証券や銀行の口座開設、クレジットカードの入会などを申し込む際には必ず各社のサイトをご確認ください。なお、当サイトはアフィリエイト広告を採用しており、掲載各社のサービスに申し込むとアフィリエイトプログラムによる収益を得る場合があります。 |
   |
   |
   |
   |
【2025年4月1日時点】
「米国株」取扱数が多いおすすめ証券会社 |
| ◆マネックス証券 ⇒詳細情報ページへ | |
| 米国株の取扱銘柄数 | 取扱手数料（税込） |
| 約4900銘柄 | ＜現物取引＞約定代金の0.495％（上限22米ドル）※買付時の為替手数料が無料／＜信用取引＞約定代金の0.33％（上限16.5米ドル） |
| 【マネックス証券のおすすめポイント】 外国株の取扱銘柄数はトップクラス！ また、米国株の買付時の為替手数料が0円（売却時は1ドルあたり25銭）となるキャンペーンが長期継続しており、実質的な取引コストを抑えることができる。さらに、外国株取引口座に初回入金した日から20日間は、米国株取引手数料（税込）が最大3万円がキャッシュバックされる。米国ETFの中で「米国ETF買い放題プログラム」対象21銘柄は、実質手数料無料（キャッシュバック）で取引が可能。米国株の積立サービス「米国株定期買付サービス（毎月買付）」は25ドルから。コツコツ投資したい人に便利なサービス。米国株は、時間外取引に加え、店頭取引サービスもあり日本時間の日中でも売買できる。また、NISA口座なら、日本株の売買手数料が無料なのに加え、外国株の購入手数料も全額キャッシュバックされて実質無料！ 企業分析機能も充実しており、一定の条件をクリアすれば、銘柄分析ツール「銘柄スカウター米国株」「銘柄スカウター中国株」が無料で利用できる。 |
|
| 【関連記事】 ◆【マネックス証券の特徴とおすすめポイントを解説】｢単元未満株｣の売買手数料の安さ＆取扱銘柄の多さに加え、｢米国株・中国株｣の充実度も業界最強レベル！ |
|
 |
|
| ◆SBI証券 ⇒詳細情報ページへ | |
| 米国株の取扱銘柄数 | 取扱手数料（税込） |
| 約5300銘柄 | ＜現物取引＞約定代金の0.495％（上限22米ドル）／＜信用取引＞約定代金の0.33％（上限16.5米ドル） |
| 【SBI証券のおすすめポイント】 ネット証券最大手のひとつだけあって、米国から中国、韓国、アセアン各国まで、外国株式のラインナップの広さはダントツ！ 米国株は手数料が最低0米ドルから取引可能で、一部米国ETFは手数料無料で取引できる。また、2023年12月1日から米ドルの為替レートを「0円」に引き下げたので、取引コストがその分割安になった。さらにNISA口座なら米国株式の買付手数料が無料なので、取引コストを一切かけずにトレードできる。米国株を積立購入したい人には「米国株式・ETF定期買付サービス」が便利。また、米国株の信用取引も可能。さらに、リアルタイムの米国株価、48種類の米国指数および板情報を無料で閲覧できる点もメリットだ。米国企業情報のレポート「One Pager」、銘柄検索に使える「米国株式決算スケジュールページ」や「米国テーマ・キーワード検索」、上場予定銘柄を紹介する「IPOスピードキャッチ！（米国・中国）」など情報サービスも多彩。「SBI 証券 米国株アプリ」は「米国市場ランキング」「ビジュアル決算」「銘柄ニュース」などの機能が充実している。 |
|
| 【関連記事】 ◆【SBI証券の特徴とおすすめポイントを解説！】株式投資の売買手数料の安さは業界トップクラス！ IPOや米国株、夜間取引など、商品・サービスも充実 ◆「株初心者＆株主優待初心者が口座開設するなら、おすすめのネット証券はどこですか？」桐谷さんのおすすめは松井、SBI、東海東京の3社！ |
|
|
|
|
| ◆楽天証券 ⇒詳細情報ページへ | |
| 米国株の取扱銘柄数 | 取扱手数料（税込） |
| 約4750銘柄 | ＜現物取引＞約定代金の0.495％（上限22米ドル）／＜信用取引＞約定代金の0.33％（上限16.5米ドル） |
| 【楽天証券おすすめポイント】 米国、中国（香港）、アセアン各国（シンガポール、タイ、マレーシア、インドネシア）と幅広い銘柄がそろっており、米国株の信用取引も利用可能！ 指定の米国ETF15銘柄については買付手数料が無料で取引ができるのもお得。さらに、2023年12月からは米ドル⇔円の為替取引が完全無料！ NISA口座なら米国株の売買手数料が0円（無料）なのもメリットだ。米国株の注文受付時間が土日、米国休場を含む日本時間の朝8時～翌朝6時と長いので、注文が出しやすいのもメリット。米国株式と米国株価指数のリアルタイム株価、さらに米国決算速報を無料で提供。ロイター配信の米国株個別銘柄ニュースが、すぐに日本語に自動翻訳されて配信されるのもメリット。米国株の積立投資も可能で、積立額は1回3000円からとお手軽。楽天ポイントを使っての買付もできる。銘柄探しには、財務指標やテクニカル分析などの複数条件から対象銘柄を検索できる「米国株スーパースクリーナー」が役に立つ。 |
|
| 【関連記事】 ◆【楽天証券おすすめのポイントは？】トレードツール「MARKETSPEED」がおすすめ！投資信託や米国や中国株などの海外株式も充実！ ◆【楽天証券の株アプリ／iSPEEDを徹底研究！】ログインなしでも利用可能。個別銘柄情報が見やすい！ |
|
|
|
|
| ◆DMM.com証券（DMM株） ⇒詳細情報ページへ | |
| 米国株の取扱銘柄数 | 取扱手数料（税込） |
| 約2400銘柄 | 無料 |
| 【DMM.com証券おすすめポイント】 米国株の売買手数料が完全無料なので、取引コストに関しては割安！ ただし、配当金が円に両替される際の為替スプレッドが1ドルあたり1円と高いので、配当狙いで長期保有する人は注意が必要だ。他社と違う点としては、外貨建ての口座がなく、売却時の代金や配当が自動的に米ドルから円に交換されること。米ドルで持っておきたい人には向かないが、すべて円で取引されるため初心者にとってはわかりやすいシステムと言えるだろう。また、米国株式と国内株式が同じ無料取引ツールで一元管理できるのもわかりやすい。米国株の情報として、米国株式コラムページを設置。ダウ・ジョーンズ社が発行する「バロンズ拾い読み」も掲載されている。 |
|
| 【関連記事】 ◆DMM.com証券「DMM株」は、売買手数料が安い！大手ネット証券との売買コスト比較から申込み方法、お得なキャンペーン情報まで「DMM株」を徹底解説！ ◆【証券会社比較】DMM.com証券（DMM株）の「現物手数料」「信用取引コスト」から「取扱商品」、さらには「最新のキャンペーン情報」までまとめて紹介！ |
|
|
|
|
| 【米国株の売買手数料がなんと0円！】
|
|
| ※ 本記事の情報は定期的に見直しを行っていますが、更新の関係で最新の情報と異なる場合があります。最新の情報は各社の公式サイトでご確認ください。 |
