ウォーレン・バフェットが、
自ら「死の罠」とまで言ったセクターへ投資を始める
「世界一の投資家」とも呼ばれるウォーレン・バフェットは、かつて航空会社の株を「死の罠だ」と言いました。
バフェットに限らず、多くのバリュー投資家が航空会社の株を避ける理由は、それが資本集約的、つまり莫大な先行投資が必要なビジネスであり、しかも「ジェット燃料コストが乱高下する」「旅客数が景気変動の影響を受けやすい」など、収益予想に影響を及ぼす変数が多すぎることによります。
ところが去年の後半から、バフェットは航空会社の株を買い集め始めています。
デルタ・エアラインズ（ティッカーシンボル：DAL）、サウスウエスト・エアラインズ（ティッカーシンボル：LUV）、アメリカン・エアラインズ（ティッカーシンボル：AAL）、ユナイテッド・コンチネンタル（ティッカーシンボル：UAL）などです。
先週公表された、米国証券取引委員会に対する「13-F届出書」によると、バフェットはデルタ・エアラインズの株式をさらに買い増し、6000万株、30.7億ドル相当のポジションを築いています。
つまり、色々な航空会社の株の中でも、とりわけデルタ・エアラインズに肩入れしているわけです。
デルタ・エアラインズは創業1924年
手堅い運行実績が高評価
デルタ・エアラインズは、1924年にジョージア州メイコンで創業されました。当初は旅客を運ぶのではなく、農地に空から農薬を撒く仕事をしていました。旅客を運び始めたのは1929年からです。
その後、同社は、パン・アメリカン・ワールド・エアウェイズ、ノースウエスト・エアラインズなどを買収し、大きくなりました。
同社は現在832機の旅客機を運航しており、そのうち自社所有は639機、残りはリースです。
同社は、グローバルな路線網を構築しています。ハブ空港はミネアポリス、デトロイト、ソルトレイク・シティなどにありますが、中でも本社が所在するアトランタのハーツフィールド・ジャクソン国際空港は、毎日、1038便のデルタ・エアラインズの便が離陸しています。なお、総売上高の70%を国内線が占めています。
また、飛行機が定刻通りに運行される割合、いわゆるオンタイム率が高いなど、手堅い運行実績で知られています。さらに、社員の職場に対する満足度が高いことでも知られています。
デルタ・エアラインズの業績は原油価格の下落のせい
年々増配も続く
さて、デルタ・エアラインズの業績ですが、座席稼働率は下のグラフのようになっています。
有効座席マイル当たり売上高は下のグラフの通りで、若干、下がっています。
業績の中でとりわけ目立つのは、ジェット燃料のコストが急減したことです。言うまでもなく、2014年夏以降の原油価格の下落がその原因です。
デルタ・エアラインズの売上高に占めるジェット燃料コストは、2014年の32%から2016年は15.7%に下がっています。
その関係で、デルタ・エアラインズの利益は、2015年、2016年と2年続いて高水準でした。
デルタ・エアラインズは、過去4年間に渡り、合計50億ドルの自社株買戻しのプログラムを実施してきました。このプログラムは今年の夏頃に終了します。
この自社株買戻しプログラムにより、同社の発行済み株式数は2014年の8.4億株から2016年には7.6億株に減りました。
一方、配当も年々増配しており、2016年は5億ドルを払い出しました。
自社株買戻し、ならびに配当により、フリー・キャッシュフローの7割近くを株主に還元するというのが同社の方針です。
デルタ・エアラインズは負債の圧縮にも努めており、2016年末の段階で負債対EBITDA比率は0.8倍でした。バランスシートがしっかりしているので、同社の社債は投資適格の格付けを得ています。
【今週のまとめ】
ウォーレン・バフェットが買い集めている
デルタ・エアラインズがおすすめ
ウォーレン・バフェットは航空会社の株を敬遠してきましたが、ここへきて片っ端から航空会社の株を買っています。これは異例です。とりわけデルタ・エアラインズの株を積極的に買い集めています。
デルタ・エアラインズは保守的に経営されており、運行実績も立派です。しかし業績に一番影響を与えるのはジェット燃料コストであり、それは昨今の原油安の関係で大幅に下がっています。
つまりバフェットの航空会社株への投資は、「今後も原油価格は安いだろう」ということに対する賭けに他ならないのです。
【※米国株を買うならこちらの記事もチェック！】
⇒米国株投資で注意が必要な「為替」と「税金」とは？「特定口座(源泉徴収あり)」か「NISA口座」で投資をして、口座内に「米ドル」を残さないのがポイント！
| ※証券や銀行の口座開設、クレジットカードの入会などを申し込む際には必ず各社のサイトをご確認ください。なお、当サイトはアフィリエイト広告を採用しており、掲載各社のサービスに申し込むとアフィリエイトプログラムによる収益を得る場合があります。 |
   |
   |
   |
   |
【2024年12月2日時点】
「米国株」取扱数が多いおすすめ証券会社 |
| ◆マネックス証券 ⇒詳細情報ページへ | |
| 米国株の取扱銘柄数 | 取扱手数料（税込） |
| 約4900銘柄 | ＜現物取引＞約定代金の0.495％（上限22米ドル）※買付時の為替手数料が無料／＜信用取引＞約定代金の0.33％（上限16.5米ドル） |
| 【マネックス証券のおすすめポイント】 外国株の取扱銘柄数はトップクラス！ また、米国株の買付時の為替手数料が0円（売却時は1ドルあたり25銭）となるキャンペーンが長期継続しており、実質的な取引コストを抑えることができる。さらに、外国株取引口座に初回入金した日から20日間は、米国株取引手数料（税込）が最大3万円がキャッシュバックされる。米国ETFの中で「米国ETF買い放題プログラム」対象21銘柄は、実質手数料無料（キャッシュバック）で取引が可能。米国株の積立サービス「米国株定期買付サービス（毎月買付）」は25ドルから。コツコツ投資したい人に便利なサービス。米国株は、時間外取引に加え、店頭取引サービスもあり日本時間の日中でも売買できる。また、NISA口座なら、日本株の売買手数料が無料なのに加え、外国株の購入手数料も全額キャッシュバックされて実質無料！ 企業分析機能も充実しており、一定の条件をクリアすれば、銘柄分析ツール「銘柄スカウター米国株」「銘柄スカウター中国株」が無料で利用できる。 |
|
| 【関連記事】 ◆【マネックス証券の特徴とおすすめポイントを解説】｢単元未満株｣の売買手数料の安さ＆取扱銘柄の多さに加え、｢米国株・中国株｣の充実度も業界最強レベル！ |
|
 |
|
| ◆SBI証券 ⇒詳細情報ページへ | |
| 米国株の取扱銘柄数 | 取扱手数料（税込） |
| 約5300銘柄 | ＜現物取引＞約定代金の0.495％（上限22米ドル）／＜信用取引＞約定代金の0.33％（上限16.5米ドル） |
| 【SBI証券のおすすめポイント】 ネット証券最大手のひとつだけあって、米国から中国、韓国、アセアン各国まで、外国株式のラインナップの広さはダントツ！ 米国株は手数料が最低0米ドルから取引可能で、一部米国ETFは手数料無料で取引できる。また、2023年12月1日から米ドルの為替レートを「0円」に引き下げたので、取引コストがその分割安になった。さらにNISA口座なら米国株式の買付手数料が無料なので、取引コストを一切かけずにトレードできる。米国株を積立購入したい人には「米国株式・ETF定期買付サービス」が便利。また、米国株の信用取引も可能。さらに、リアルタイムの米国株価、48種類の米国指数および板情報を無料で閲覧できる点もメリットだ。米国企業情報のレポート「One Pager」、銘柄検索に使える「米国株式決算スケジュールページ」や「米国テーマ・キーワード検索」、上場予定銘柄を紹介する「IPOスピードキャッチ！（米国・中国）」など情報サービスも多彩。「SBI 証券 米国株アプリ」は「米国市場ランキング」「ビジュアル決算」「銘柄ニュース」などの機能が充実している。 |
|
| 【関連記事】 ◆【SBI証券の特徴とおすすめポイントを解説！】株式投資の売買手数料の安さは業界トップクラス！ IPOや米国株、夜間取引など、商品・サービスも充実 ◆「株初心者＆株主優待初心者が口座開設するなら、おすすめのネット証券はどこですか？」桐谷さんのおすすめは松井、SBI、東海東京の3社！ |
|
|
|
|
| ◆楽天証券 ⇒詳細情報ページへ | |
| 米国株の取扱銘柄数 | 取扱手数料（税込） |
| 約4750銘柄 | ＜現物取引＞約定代金の0.495％（上限22米ドル）／＜信用取引＞約定代金の0.33％（上限16.5米ドル） |
| 【楽天証券おすすめポイント】 米国、中国（香港）、アセアン各国（シンガポール、タイ、マレーシア、インドネシア）と幅広い銘柄がそろっており、米国株の信用取引も利用可能！ 指定の米国ETF15銘柄については買付手数料が無料で取引ができるのもお得。さらに、2023年12月からは米ドル⇔円の為替取引が完全無料！ NISA口座なら米国株の売買手数料が0円（無料）なのもメリットだ。米国株の注文受付時間が土日、米国休場を含む日本時間の朝8時～翌朝6時と長いので、注文が出しやすいのもメリット。米国株式と米国株価指数のリアルタイム株価、さらに米国決算速報を無料で提供。ロイター配信の米国株個別銘柄ニュースが、すぐに日本語に自動翻訳されて配信されるのもメリット。米国株の積立投資も可能で、積立額は1回3000円からとお手軽。楽天ポイントを使っての買付もできる。銘柄探しには、財務指標やテクニカル分析などの複数条件から対象銘柄を検索できる「米国株スーパースクリーナー」が役に立つ。 |
|
| 【関連記事】 ◆【楽天証券おすすめのポイントは？】トレードツール「MARKETSPEED」がおすすめ！投資信託や米国や中国株などの海外株式も充実！ ◆【楽天証券の株アプリ／iSPEEDを徹底研究！】ログインなしでも利用可能。個別銘柄情報が見やすい！ |
|
|
|
|
| ◆DMM.com証券（DMM株） ⇒詳細情報ページへ | |
| 米国株の取扱銘柄数 | 取扱手数料（税込） |
| 約2400銘柄 | 無料 |
| 【DMM.com証券おすすめポイント】 米国株の売買手数料が完全無料なので、取引コストに関しては割安！ ただし、配当金が円に両替される際の為替スプレッドが1ドルあたり1円と高いので、配当狙いで長期保有する人は注意が必要だ。他社と違う点としては、外貨建ての口座がなく、売却時の代金や配当が自動的に米ドルから円に交換されること。米ドルで持っておきたい人には向かないが、すべて円で取引されるため初心者にとってはわかりやすいシステムと言えるだろう。また、米国株式と国内株式が同じ無料取引ツールで一元管理できるのもわかりやすい。米国株の情報として、米国株式コラムページを設置。ダウ・ジョーンズ社が発行する「バロンズ拾い読み」も掲載されている。 |
|
| 【関連記事】 ◆DMM.com証券「DMM株」は、売買手数料が安い！大手ネット証券との売買コスト比較から申込み方法、お得なキャンペーン情報まで「DMM株」を徹底解説！ ◆【証券会社比較】DMM.com証券（DMM株）の「現物手数料」「信用取引コスト」から「取扱商品」、さらには「最新のキャンペーン情報」までまとめて紹介！ |
|
|
|
|
| 【米国株の売買手数料がなんと0円！】
|
|
| ※ 本記事の情報は定期的に見直しを行っていますが、更新の関係で最新の情報と異なる場合があります。最新の情報は各社の公式サイトでご確認ください。 |
