オバマケア代替法案の頓挫で
トランプ大統領の面目は丸つぶれ
先週金曜日にあたる3月24日、オバマケアに取って代わる医療保険制度となる下院共和党ヘルスケア・プラン（＝略してAHCA）が、一度も投票に付されることなく、放棄されました。
その理由は、投票に先立ち下院共和党が票読み作業をしたところ、10票から15票ほど足らないので、否決される公算が高いことがわかったからです。
反対派の説得に奔走したドナルド・トランプ大統領にとって、これは面目丸潰れの展開でした。また、下院共和党議員の総元締めであるポール・ライアン下院議長にとっても、痛い敗北です。
ヘルスケア法案は、１）高騰する医療費を何とか抑えなければいけない、２）その一方でなるべく多くの国民が医療保険制度によって守られる必要がある、という矛盾する目的を充足させなければいけません。その関係で、誰が取り組んでも難しい法案と言えます。
共和党ヘルスケア・プランが消えたので、当分の間、オバマケアが存続することになります。
下院共和党ヘルスケア・プランの挫折は
マーケットには良いニュース？
下院共和党ヘルスケア・プランが早々に挫折したことは、ある意味、市場関係者にとって「良いニュース」だと言えます。なぜなら、市場関係者が待ち望んできたことは、「オバマケアをどう変える？」ということではなく、あくまでも税制改革だからです。
税制改革は、30年に1度あるかないか、というような大事業ですし、今回の改革は、もしトランプ案が採択された場合、5兆ドルにものぼる大型減税になると言われています。
ウォール街は減税が大好きです。だから市場関係者は、「オバマケアの改変などにかまってないで、サッサと税制改革をやって欲しい」と密かに願っていたのです。これ以上、医療制度改革に時間を浪費することなく、「次へ移れる！」ということは歓迎すべき事です。
3月24日の遅い午後、「下院共和党ヘルスケア・プランが放棄された！」というニュースが伝わると、マーケットが上昇したのは、そのような事情によります。
トランプ大統領が議員を説得できなかった事実が
今後の審議に暗い影を落とす
ただ、3月24日の出来事は、「グッドニュース！」だけでは済まされないと思います。なぜなら、共和党の下院議員の中にはいろいろなグループが存在し、そのグループ間での意見調整は極めて難しい事が、今回の医療制度改革法案頓挫で浮き彫りにされたからです。
トランプ大統領は「交渉術にかけては誰にも負けない」と自負してきました。しかし大統領直々の交渉にもかかわらず、今回、態度を変えた議員は皆無に等しかったです。
これはトランプ大統領が「交渉とは、恫喝と懐柔によっておこなわれるもの」と思い込んでいることに起因するのかもしれません。
大統領は、議員をクビにすることは出来ません。だから老獪な議員たちは、大統領が何を言おうが、それが自分にとってメリットがなければ、馬耳東風です。
彼らの投票行動に働きかけようと思うのなら、ひとりひとりの議員の利害をちゃんと聞き入れ、妥協点を模索し、個々の説得を積み上げるという、粘り強い、根気のいる作業が必要です。
しかし、トランプ大統領の場合、ほんの数週間、働きかけをした後で「もうこんな作業は面倒だ！」と投げ出してしまいました。これは、今後の連邦政府予算策定や税制改革法案の審議に暗い影を落とすと思います。
利回り曲線を見る限り、
楽観的見通しの修正が必要か
これまでトランプ政権は、「8月に議会が夏休みに入る前までに税制改革法案を成立させる」と語ってきました。
しかし先週までの動きをみるにつけ、トランプ政権が意見調整に要する労力と時間を甘く見積もっていたことは明らかであり、投資家としては「もっと時間がかかる」という風に考えた方が無難だと思います。
株式市場の参加者は、わくわくしながら税制改革を待ち望んでいるわけですが、あまのじゃくが多い債券市場の参加者は、もっとずっと悲観的なシナリオを持っています。
下のグラフは、アメリカの国債である財務省証券の利回りを、短期（画面左端）から長期（画面右端）までずらっと並べた、いわゆる利回り曲線（イールドカーブ）です。
5兆ドルの大型減税が、すんなりと成立するのであれば、それはキョーレツに景気刺激的であり、利回り曲線の勾配は急になる（＝これをスティープニングと言います）と考えるのが自然です。
ところが、先の連邦公開市場委員会（FOMC）での利上げ後、長期金利は逆に下がっており、利回り曲線は寝そべってきている（＝これをフラットニングと言います）ことがわかります。
これは「景気の腰は、案外弱いぞ」ということを示唆しています。アメリカの景気が、それほど強くなく、税制改革法案も時間がかかるということになれば、大型減税が来る前に景気が腰折れるリスクも増してきます。
このような状況では、ドルは上昇しにくいです。
【今週のまとめ】
エマージング・マーケットや欧州市場が見直されるシナリオも
先週の下院共和党ヘルスケア・プランの頓挫が我々投資家に与えた教訓は、「立法プロセスには時間がかかる」ということだと思います。だから「ホイ来たドン！」でテキパキと大型減税が出来てしまうという妄想は、そろそろ諦めた方が良いと思います。
ドルは上昇しにくくなるので、アメリカの投資家は、これまでのアメリカ一辺倒のスタンスから、もっと幅広く、世界に投資機会を求める態度に改めると思われます。その場合、エマージング・マーケットや欧州株が見直されるというシナリオもありうるでしょう。
【※米国株を買うならこちらの記事もチェック！】
⇒米国株投資で注意が必要な「為替」と「税金」とは？「特定口座(源泉徴収あり)」か「NISA口座」で投資をして、口座内に「米ドル」を残さないのがポイント！
| ※証券や銀行の口座開設、クレジットカードの入会などを申し込む際には必ず各社のサイトをご確認ください。なお、当サイトはアフィリエイト広告を採用しており、掲載各社のサービスに申し込むとアフィリエイトプログラムによる収益を得る場合があります。 |
   |
   |
   |
   |
【2025年12月1日時点】
「米国株」取扱数が多いおすすめ証券会社 |
| ◆SBI証券 ⇒詳細情報ページへ | |
| 米国株の取扱銘柄数 | 取扱手数料（税込） |
| 約4900銘柄以上 | ＜現物取引＞約定代金の0.495％（上限22米ドル）／＜信用取引＞約定代金の0.33％（上限16.5米ドル） |
|
【SBI証券のおすすめポイント】 |
|
| 【関連記事】 ◆【SBI証券の特徴とおすすめポイントを解説！】株式投資の売買手数料の安さは業界トップクラス！ IPOや米国株、夜間取引など、商品・サービスも充実 ◆「株初心者＆株主優待初心者が口座開設するなら、おすすめのネット証券はどこですか？」桐谷さんのおすすめは松井、SBI、東海東京の3社！ |
|
 |
|
| ◆楽天証券 ⇒詳細情報ページへ | |
| 米国株の取扱銘柄数 | 取扱手数料（税込） |
| 約5100銘柄以上 | ＜現物取引＞約定代金の0.495％（上限22米ドル）／＜信用取引＞約定代金の0.33％（上限16.5米ドル） |
| 【楽天証券おすすめポイント】 米国、中国（香港）、アセアン各国（シンガポール、タイ、マレーシアなど）と幅広い銘柄がそろっており、米国株の信用取引も利用可能！ 指定の米国ETF15銘柄については買付手数料が無料で取引ができるのもお得。米ドル⇔円の為替取引が0円と激安！ さらにNISA口座なら、米国株の売買手数料が完全無料（0円）。米国株の注文受付時間が土日、米国休場を含む日本時間の朝8時～翌朝6時と長いので、注文が出しやすいのもメリット。米国株式と米国株価指数のリアルタイム株価、米国株オーダーブック（板情報）、さらに米国決算速報を無料で提供。ロイター配信の米国株個別銘柄ニュースが、すぐに日本語に自動翻訳されて配信されるのもメリット。米国株の積立投資も可能。米国株の貸し出しで金利がもらえる「貸株サービス」も行っている。 |
|
| 【関連記事】 ◆【楽天証券おすすめのポイントは？】トレードツール「MARKETSPEED」がおすすめ！投資信託や米国や中国株などの海外株式も充実！ ◆【楽天証券の株アプリ／iSPEEDを徹底研究！】ログインなしでも利用可能。個別銘柄情報が見やすい！ |
|
|
|
|
| ◆マネックス証券 ⇒詳細情報ページへ | |
| 米国株の取扱銘柄数 | 取扱手数料（税込） |
| 約5100銘柄以上 | ＜現物取引＞約定代金の0.495％（上限22米ドル）／＜信用取引＞約定代金の0.33％（上限16.5米ドル） |
| 【マネックス証券のおすすめポイント】 外国株式の取り扱い銘柄数はトップクラス！ また、米国株の買付時の為替手数料が0円（売却時は1ドルあたり25銭）となるキャンペーンが長期継続しており、実質的な取引コストを抑えることができる。さらに、外国株取引口座に初回入金した日から20日間は、米国株取引手数料（税込）が最大3万円がキャッシュバックされる。米国ETFの中で「米国ETF買い放題プログラム」の対象22銘柄は、実質手数料無料（キャッシュバック）で買付が可能。米国株の積立サービス「米国株定期買付サービス（毎月買付）」は25ドルから。コツコツ投資したい人に便利なサービス。米国株は、時間外取引に加えて店頭取引サービスもあり日本時間の日中でも売買できる。しかもNISA口座なら、日本株の売買手数料が無料なのに加え、外国株（海外ETF含む）の購入手数料も全額キャッシュバックされて実質無料！ 企業分析機能も充実しており、一定の条件をクリアすれば、銘柄分析ツール「銘柄スカウター米国株」「銘柄スカウター中国株」が無料で利用できる。 |
|
| 【関連記事】 ◆【マネックス証券の特徴とおすすめポイントを解説】｢単元未満株｣の売買手数料の安さ＆取扱銘柄の多さに加え、｢米国株・中国株｣の充実度も業界最強レベル！ |
|
|
|
|
| ◆松井証券 ⇒詳細情報ページへ | |
| 米国株の取扱銘柄数 | 取扱手数料（税込） |
| 約5000銘柄以上 | ＜現物取引＞約定代金の0.495％（上限22米ドル）／＜信用取引＞約定代金の0.33％（上限16.5米ドル） |
| 【松井証券のおすすめポイント】 米国株の売買手数料は他の大手ネット証券と同水準なうえ、為替手数料は完全無料（0円）とお得！さらにNISA口座では、米国株の取扱手数料が無料に！ 米国株でも信用取引が可能で手数料が業界最安水準。2025年7月から米国株のプレマーケットに対応し、日本時間18時（夏時間は17時）から取引が可能になったのもメリット。さらに投資情報ツール「マーケットラボ米国株」や専用の取引ツール、リアルタイム株価が無料、夜間での取引に便利な返済予約注文（IFD注文）、米国株専用ダイヤル「米国株サポート」や「株の取引相談窓口(米国株)」などが特徴となっている。また、米国株専用の「松井証券 米国株アプリ」は、リアルタイム株価の表示に加え、米国株の情報収集から資産管理、取引までスマホで対応可能だ。 |
|
| 【関連記事】 ◆【松井証券のおすすめポイントは？】1日50万円以下の株取引は手数料0円（無料）！ その他の無料サービスと個性派投資情報も紹介 ◆「株初心者」におすすめの証券会社を株主優待名人・桐谷広人さんに聞いてみた！ 桐谷さんがおすすめする証券会社は「松井証券」と「SBI証券」！ |
|
|
|
|
| ◆moomoo証券 ⇒詳細情報ページへ | |
| 米国株の取扱銘柄数 | 取扱手数料（税込） |
| 約6300銘柄以上 | ＜現物・信用取引＞約定代金の0.132％（上限22米ドル） |
| 【moomoo証券のおすすめポイント】 米国やカナダ、オーストラリア、シンガポール、マレーシアなどグローバルにサービスを展開するネット証券。米国株には特に力を入れており、取扱銘柄数は業界トップクラス。売買手数料も大手ネット証券の4分の1程度だ（ただし売買手数料の上限は22米ドルと他社と同水準）。さらに、為替手数料が無料なので、米国株の売買コストのお得さでは頭ひとつ抜け出している。米国株に関するデータや情報も充実。最大上下60本の板情報や過去20年分の財務データ、大口投資家の売買動向など、銘柄分析に役立つさまざまな情報が無料で利用できる。24時間取引に対応しているので、日本時間の昼間にも売買が可能。1ドルから米国株を買うこともできる。取引アプリには対話型AIの「moomoo AI」を搭載。米国株の基礎知識から米国市場の動向、銘柄分析まであらゆる質問に答えてくれるので、米国株初心者には力強い味方となるだろう。 |
|
| 【関連記事】 ◆【moomoo証券のおすすめポイントを解説】米国株投資家には特におすすめの米国生まれのネット証券！ プロレベルの高機能ツールやAIツールも魅力！ |
|
|
|
|
| ※ 本記事の情報は定期的に見直しを行っていますが、更新の関係で最新の情報と異なる場合があります。最新の情報は各社の公式サイトでご確認ください。 |
