2023年3月の「IPO株」15銘柄の“投資判断”を公開！大型IPOの「住信SBIネット銀行」より株価上昇が期待できる「カバー」と「モンスターラボHD」に注目！

2023年3月に新規上場した「IPO株」15銘柄のうち、アナリストが「強気」と診断した「カバー」と「モンスターラボホールディングス」に注目！

ダイヤモンド・ザイ6月号の連載「10倍株を探せ！【IPO株】研究所」では、IPO株の専門家であるダイヤモンド・フィナンシャル・リサーチの小林大純さんが、2023年3月に新規上場した「IPO株」全15銘柄を「買い」「強気」「中立」「弱気」「売り」の5段階で評価している。

今回は、その中でも小林さんが特に注目している2銘柄をピックアップしているので、投資の参考にしてほしい！
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3月に新規上場した「IPO株」は全部で15銘柄！
投資家のIPO熱は高まっているが、高過ぎの銘柄は避けるべし！

　2023年3月は、2023年3月は、15社が新規上場。わずか2社にとどまった1～2月とは対照的に、3月後半は例年並みのIPOラッシュとなった。

　しかも、初値が公開価格を下回る銘柄はなく、小型IPOの中には初値が公開価格の3倍前後を付けた銘柄もあった。これだけIPOが活況だった要因は、3月23日上場のハルメクホールディングス（7119）が上場初日から連日のストップ高を記録し、全市場の売買代金ランキングで上位に入ったことに刺激を受けた個人投資家の売買が膨らんだと考えられる。
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　また、VTuber関連銘柄として脚光を浴びたカバー（5253）も、公募・売出規模が100億円超と大きめだったにもかかわらず、公開価格比2.3倍まで初値を伸ばした。ただ、買われすぎると、さすがに株価の伸びは鈍くなる。カバーの初値後の株価が下落したことを受け、3月28日以降の上場銘柄では、資金流入がやや落ち着いた。

　それでも、全体的に結果は堅調。大型IPOとして注目されていた住信SBIネット銀行（7163）は、銀行株安の逆風が吹く中での上場となったが、公開価格比＋1.8％の初値は、まずまず健闘したといえる。投資家のIPO市場への意欲は旺盛なようだ。

　ただし、「”値動きに着目した物色”という面が大きい」と、ダイヤモンド・フィナンシャル・リサーチの小林大純さんは指摘する。つまり、株価が上がっている銘柄に人気が集まる、という構図だ。

 「結果として、今回はいつも以上にPER水準のばらつきが大きい。過熱感のある銘柄も少なくありません。来期にかけての業績見込みと足元の株価から、上値余地があるか慎重に見極める必要があります」（小林さん）

　業績堅調でも、類似企業と比べてPER水準が高過ぎる銘柄は、投資判断が「弱気」に。一方で、成長期待が大きいのに過熱感がない銘柄は注目だ。

　また、小林さんは「金融不安の影響がIPOにもじわりと広がっていることが気がかり」と指摘。たとえば、3月29日に予定されていたノイルイミューン・バイオテックの上場は、中止となった。4月上場分でも、2社が上場中止を決めている（4月7日時点）。

　今後も、局面によって相場が大きく動くことが想定される。そのときに予定通り上場できるのか、公開価格が割高とならないか、状況を注視したい。
【※「IPO（新規公開株）」の最新情報はこちら！】
⇒【IPO（新規公開株）スケジュール一覧（2023年）】IPOの申込日や幹事証券、注目度などの最新情報を随時更新中！

2023年3月の【IPO株】15銘柄を徹底診断！
上場日	公開価格	初値 （騰落率）	株価 （4/5）	PER （PBR）	今後1年の 高値予想 （安値予想）	投資判断
22日	◆SHINKO（7120・東S）
	2200円	2250円 （＋2.3％）	2243円	9.5倍 （3.06倍）	3500円 （1900円）	中立
	【分析コメント】IT機器等の保守・販売や人材派遣を手掛け、特に医療分野で強みを持つ。売上はPHC、KDDI、NEC関連向けの比率が大きい。緩やかな成長でPER水準は妥当。
23日	◆日本ナレッジ（5252・東G）
	1500円	3750円 （＋150.0％）	2463円	30.8倍 （5.44倍）	3800円 （2200円）	強気
	【分析コメント】ソフトウェアのテストが主力で自動化に注力。顧客は大手が多い。類似企業の成長イメージを追い風に初値が高騰したが、その後の調整で妥当な株価水準に。
23日	◆ハルメクホールディングス（7119・東G）
	1720円	1981円 （＋15.2％）	2338円	19.5倍 （7.53倍）	3000円 （1700円）	中立
	【分析コメント】シニア女性向け雑誌『ハルメク』で顧客を獲得し、同封のカタログで通信販売を行う。上場直後は大商いに。『ハルメク』の集客力は強みだが、期待が先行。
23日	◆アイビス（9343・東G）
	730円	2121円 （＋190.5％）	2203円	38.0倍 （14.33倍）	3000円 （1700円）	中立
	【分析コメント】お絵かきアプリ「ibisPaint」がZ世代の支持を集める。世界累計DL数は3億超。ただ、類似企業比でPER水準が高く、期待通りの高成長を実現できるか注視したい。
27日	◆カバー（5253・東G）
	750円	1750円 （＋133.3％）	1395円	59.7倍 （18.01倍）	2200円 （1000円）	強気
	【分析コメント】ANYCOLORに続く、期待のVTuber銘柄。足元は先行投資が負担だが、利益成長の加速に期待が持てる。
28日	◆Arent（5254・東G）
	1440円	1802円 （＋25.1％）	2199円	64.9倍 （6.44倍）	4000円 （1500円）	強気
	【分析コメント】建設業界に特化したDXコンサル、システム開発。千代田化工と高砂熱学向けが柱。今期ベースのPERは高いが、建設業はDXの余地が大きく、業績が急伸中だ。
28日	◆アクシスコンサルティング（9344・東G）
	1950円	3030円 （＋55.4％）	3665円	43.3倍 （14.65倍）	4000円 （2000円）	弱気
	【分析コメント】コンサル業界向けで定評のある人材紹介会社。スキルシェアも。業績堅調で高度人材やDX領域へのニーズ拡大は追い風だが、株価は成長期待を織込み済か。
28日	◆モンスターラボホールディングス（5255・東G）
	720円	1050円 （＋45.8％）	971円	36.8倍 （7.10倍）	1500円 （900円）	強気
	【分析コメント】大企業や自治体向けDX支援を世界で展開。来期以降の利益拡大も考慮すると、株価の上昇余地は大きそうだ。
上場日	公開価格	初値 （騰落率）	株価 （4/5）	PER （PBR）	今後1年の 高値予想 （安値予想）	投資判断
29日	◆AnyMind Group（5027・東G）
	1000円	1000円 （0.0％）	930円	632.7倍 （4.60倍）	1100円 （700円）	中立
	【分析コメント】企業やクリエイター向けにマーケティング、EC等を支援。2022年に2度上場を延期。世界展開で成長に期待も、今期はまだ利益水準が低く、株価を評価しづらい。
29日	◆住信SBIネット銀行（7163・東S）
	1200円	1222円 （＋1.8％）	1389円	10.8倍 （1.38倍）	1500円 （1150円）	中立
	【分析コメント】ネット銀行大手で住宅ローンに強い。小売などに金融機能の提供も行う。金融不安が逆風で公開価格を引下げた。初値後は当初想定の1260円を上回る場面も。
30日	◆ノバシステム（5257・東S）
	1700円	2565円 （＋50.9％）	2818円	14.6倍 （3.27倍）	4500円 （2200円）	強気
	【分析コメント】金融業界向けのシステム開発が主力。特に保険会社の業務知識の蓄積で優位性を持つ。類似企業並みの妥当なPER水準だが、順調な業績成長に期待できる。
30日	◆ビズメイツ（9345・東G）
	3250円	5310円 （＋63.4％）	4130円	27.9倍 （9.35倍）	6000円 （3400円）	中立
	【分析コメント】オンラインのビジネス英会話レッスン。多数の法人企業で導入実績があり、テレワーク普及やリスキリング（学び直し）支援も追い風だが、PER水準も期待相応。
31日	◆Fusic（5256・東G）
	2000円	6530円 （＋226.5％）	6040円	71.8倍 （22.44倍）	7000円 （3000円）	弱気
	【分析コメント】主力のクラウド技術を活用したシステム開発に加え、AIやIoTを駆使するDX支援が急成長。ただ初値高騰で、成長性を考慮しても過熱感のある株価水準に。
31日	◆エコム（6225・名M）
	1680円	1714円 （＋2.0％）	1597円	6.3倍 （0.60倍）	1800円 （1500円）	中立
	【分析コメント】工業炉の設計・製造から保守まで一貫して手掛ける。地方市場の上場で初値は穏当。株価に割安感はあるが、コロナ禍からの業績の回復状況を見極めたい。
31日	◆ココルポート（9346・東G）
	3150円	4135円 （＋31.3％）	5040円	38.7倍 （21.16倍）	6000円 （3000円）	弱気
	【分析コメント】障害者の就労移行支援。法定雇用率の引上げなどが追い風となるものの、株価に過熱感がある。2016年上場のLITALICO並みの高評価を獲得できるか、業績を注視。
※データは2023年4月5日時点。

アナリストが15銘柄の中で特に注目する2銘柄を紹介！
ともに”強気”と診断された「カバー」「モンスターラボHD」に注目！

　ここからは、3月のIPO株の中で、小林さんが特に注目する2銘柄を深掘りしていこう。

　一つ目の銘柄は、27日に上場したカバー（5253）だ。

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　カバーは、プロダクション運営＋キャラIP開発などを手掛ける企業。日本・北米・東南アジアで登録数トップのVTuberを擁し、市場開拓の余地が大きい。海外では、グッズ販売などの展開が進行中。2024年にはメタバースのサービス開始も予定する。足元は先行投資が負担だが、利益成長の加速に期待。

　二つ目の銘柄は、28日に上場したモンスターラボホールディングス（5255）だ。

拡大画像表示

　モンスターラボホールディングスは、大企業や自治体向けDX支援を世界で展開。20カ国、33都市に拠点を持つ。既存顧客の単価アップなどによる継続的な売上増加に加え、海外でのM&Aも活用した高成長が期待できる。上場前株主による売りが懸念され、上値は重いが、来期以降の利益拡大も考慮すると、株価の上昇余地が大きい。長期の目線で投資しよう。
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0社 54社	0社 61社	0社 65社	100％：1単元1票の平等抽選	1200万 ※
【ポイント】 ここ数年、IPO取扱数は年々増加しており、2024年には54社と全証券会社のなかで第3位にランクインを果たした。楽天証券に配分されたIPO株は、基本的に100％が抽選に回されるのも個人投資家にはメリット。ただし、抽選方法は「1単元1票」なので、資金を用意して多くの単元数を申し込んだ人ほど有利になる。株の売買手数料が1日100万円までの取引なら手数料0円になったのものメリット大。IPO当選後に売る際の手数料もお得だ。2022年10月にみずほ証券と業務提携したことで、みずほ証券が引き受けるIPOの一部ついて楽天証券が販売委託するとしており、今後ますます取扱銘柄数が増えることが期待できる。 ※口座数は2025年1月末時点
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0社 55社	0社 70社	0社 55社	70％以上：1人1票の平等抽選	162万
【ポイント】 年々IPOの取扱数を増やしており、2024年には55社と全証券会社中で2番目に多くのIPOを取り扱った。事前入金なしにブックビルディング申し込み＆抽選が受けられるので、手持ち資金の心配をすることなく手軽にIPOに申し込むことができるのは大きなメリット！ ただし、抽選結果が「当選」となっても購入申込をしなかった場合などは、その後6カ月間、IPO・POの抽選対象外となるので注意しよう。 配分予定量の70％以上で「1人1票」の平等抽選が行われるので、限られた資金しかない個人投資家でも当選が期待できる。
【関連記事】 ◆IPOの当選確率を上げるための｢証券会社の選び方｣と｢申し込む優先順位｣を解説！ IPOの当選確率を上げるには「資金繰り」と「抽選配分」をチェックしよう！ ◆「株初心者」におすすめの証券会社を株主優待名人・桐谷広人さんに聞いてみた！ 桐谷さんがおすすめする証券会社は「松井証券」と「SBI証券」！

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2024	2023	2022
1社 50社	0社 53社	0社 61社	100％：1人1票の平等抽選	268万
【ポイント】 毎年多くのIPO銘柄を取り扱っており、2024年の取扱銘柄数は50社と全証券会社中で第5位にランクインした。マネックス証券に割り当てられたIPO株は、100％すべてが1人1票の平等抽選で配分される。取引実績や資金量に当選確率が左右されないのは、個人投資家にとっては大きな魅力だ。
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2024	2023	2022
0社 49社	0社 49社	0社 38社	10％以上：1人1票の平等抽選 90％以下：取引実績による優遇抽選	46万
【ポイント】 以前は独立したネット証券だったが、2022年1月からグループ会社の岡三証券と合併。基本的に岡三証券が主幹事・幹事証券に入ったIPO銘柄はすべて岡三オンラインでも取り扱う使うようだ。IPOには力を入れており、ここ数年は取扱銘柄数が急増している。また、割当の100％をネット投資家に配分するのも魅力。取引実績が多いほど優遇されるステージ制が導入されているが、全体の10％以上は取引実績によらず全員を対象とした抽選で割り振られる。買付資金は当選後に入金すればOKなので、資金余力を気にせず申し込めるのも大きなメリットだ。
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2024	2023	2022
0社 35社	0社 42社	0社 37社	10％以上：1人1票の平等抽選	34万
【ポイント】 IPOの取り扱い銘柄数は2023年が42社、2024年が35社と大手証券会社に引けをとらない実績を持つため、IPO投資家であれば口座を持っておきたい証券会社のひとつ。入金のタイミングはブックビルディング後の購入申込期間。その後抽選が行われ、当選すれば約定・受渡となる。また、1人1票の平等抽選で、申し込み単元数は10単元まで。NISA口座でのIPO株の購入も可能。
【関連記事】 ◆岩井コスモ証券はIPO(新規公開株)の引受率がネット証券では最高レベル！ 完全平等抽選も採用、資産が少ない個人投資家にも当選のチャンスあり！

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主幹事数（上）/取扱銘柄数（下）			ネット配分・抽選方法	口座数
2024	2023	2022
0社 20社	0社 26社	0社 23社	10％以上：1人1票の平等抽選	178万
【ポイント】 五大証券会社のひとつである「三菱UFJモルガン・スタンレー証券」は毎年複数のIPO銘柄で主幹事を受け持っているが売買手数料が高めなのがネック。しかし、同じグループ会社のネット証券「三菱UFJ eスマート証券（旧:auカブコム証券）」なら「三菱UFJモルガン・スタンレー証券」が引き受けるIPO銘柄に申し込み可能（一部銘柄を除く）なうえ、売買手数料が安めなので使い勝手が良い。ちなみに複数単元を申し込んでも当選確率は変わらないので、資金量が少ない人でも不利にならない。なお、2025年2月1日から「三菱UFJ eスマート証券」に名称が変更される。 ※2025年2月1日から名称変更。
【関連記事】 ◆【三菱UFJ eスマート証券（旧:auカブコム証券）のおすすめポイントを解説】NISA口座なら日本株と米国株の売買手数料が無料で、クレカ積立の還元率はネット証券トップクラス ◆「au PAY カード｣で積立投資すると1％分のPontaポイントが貯まる！　つみたてNISAも対象なので、これから投資を始める人にもおすすめ！
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IPOの主幹事数が業界トップクラスで
2024年には23社のIPOの主幹事を務めた
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