2021年1月～7月の｢IPO｣全62銘柄の中で、大きな利益が狙える2銘柄！ 今期は利益が3倍超の｢WACUL｣、順調な業績拡大が見込める｢ステムセル研究所｣に注目

2021年8月に新規上場した「IPO株」全4銘柄の分析と、2021年1～7月に上場した62銘柄の中でいまから株価上昇が期待できる2銘柄を紹介！

発売中のダイヤモンド・ザイ11月号は、連載「10倍株を探せ！【IPO株】研究所」を掲載！「IPO」とは、企業が上場して、市場に株式を公開すること。IPO株は公開価格と比較して、初値が大幅に上昇する場合が多いほか、上場してからも値動きがダイナミックで、短期間のうちに急騰することも少なくない。ただし、上場直後に盛り上がった後、すぐさま失速してしまう銘柄もあるため、“玉石混交”な側面もある。

この連載では、直近で新規上場したIPO株にスポットを当て、IPO株の専門家であるフィスコの小林大純さんが、今後の投資判断を「買い」「強気」「中立」「弱気」「売り」の5段階で評価。今回は2021年8月に新規上場したIPO株を紹介する。また、2021年1～7月に新規上場した株のうち、これから値上がりに期待できそうな銘柄も取り上げるので、「成長株」投資に興味がある人は、ぜひ参考にしてほしい！
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2021年8月の新規上場株は4銘柄と少なく、投資判断も辛口に！
8月中旬にかけて東証マザーズ指数が急落したことなどが影響

　2021年8月の新規上場株は4銘柄のみ。毎年お盆前後は休止期間となるため、この時期は例年、IPOが少なくなる。その4銘柄の投資判断は、決して好調とは言いがたい結果で、すべて「中立」どまりとなった。
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　たとえば、20日に上場したシイエヌエス（4076）とフューチャーリンクネットワーク（9241）は、それぞれ初値が公開価格より＋55％、＋75％と、出足は比較的堅調だった。ところが、2銘柄とも初値直後に大きく下落してストップ安に。「これをみて“初値買い”への警戒感が拡大し、後に続く2銘柄も不調となりました」（フィスコ・小林大純さん）

　24日上場のタンゴヤ（7126）の初値は、公募・売出規模が小さかった割に伸び悩んだ。規模が比較的大きめだったジェイフロンティア（2934）に至っては、初値が公開価格を15％も下回っている。

 「6～7月に上場した株の中にも、8月中旬にかけて下落する銘柄が多数ありました。この時期はマザーズ指数も大きく下落しており、個人投資家の心理が悪化したと思われます」（小林さん）

　マザーズ指数はその後、大きくリバウンドしたため、投資家の心理も改善することを期待したい。

2021年8月の【IPO株】4銘柄の投資判断は？
上場日	公開価格	初値 （騰落率）	株価 （9/2）	PER （PBR）	今後1年の 高値予想 （安値予想）	投資判断
20日	◆シイエヌエヌ（4076・東M）
	1940円	3010円 （＋55.2％）	2065円	17.5倍 （2.60倍）	2500円 （1500円）	中立
	【分析コメント】企業向けシステムのサービスを手掛ける。成長領域に位置付けるクラウド関連やビッグデータ分析、そして時流に乗るDX系事業の伸びは好印象。ただ全体の業績の成長率は目を引くほど高いとはいえず、株価上昇の糸口をつかみにくい。
20日	◆フューチャーリンクネットワーク（9241・東M）
	2470円	4315円 （＋74.7％）	2913円	31.4倍 （22.52倍）	4000円 （2000円）	中立
	【分析コメント】地域情報サイト「まいぷれ」を軸に、中小企業・店舗の情報発信やマーケティング、 自治体のふるさと納税や地域共通ポイントなどを支援する。市場拡大で業績は順調に成長しているが、株価はすでに類似の情報サイト運営会社を大きく上回る水準。
24日	◆タンゴヤ（7126・東J）
	1600円	1703円 （＋6.5％）	1383円	11.7倍 （2.55倍）	1700円 （1100円）	中立
	【分析コメント】「Global Style」ブランドを中心に展開。市場は拡大傾向にあるとして、今後も積極的に出店を続ける構え。しかしビジネススーツ業界全体でみて、コロナ禍への懸念が強まっている。実際、代表的銘柄の青山商事などは株価の落ち込みが目立つ。
27日	◆ジェイフロンティア（2934・東M）
	4190円	3560円 （－15.0％）	4290円	37.6倍 （15.54倍）	5500円 （3100円）	中立
	【分析コメント】需給面の要因で公開価格割れスタートを強いられたが、下げすぎ感が意識され、その後の株価は上昇。積極的な広告投資が奏功してサプリメントなど健康食品が伸びており、医療プラットフォームサービスにも期待がかかる。ただ足元の株価は織込み済み。
※データは9月2日時点。

2021年1～7月に新規上場した銘柄のうち、これからでも投資する
価値があるのは「WACUL」と「ステムセル研究所」！

　この連載では、毎回直近で上場した株の中から、フィスコの小林大純さんが「買い」「強気」と診断した注目株を取り上げ、さらに詳しく掘り下げている。ただ、今回は8月に上場した4銘柄すべてが「中立」診断にとどまったため、特別編として、2021年1～7月に上場した株のその後を分析してもらった。
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　2021年1～7月に上場した株は62銘柄あるが、公開価格に対する初値の騰落率は平均で＋78％。2020年（通年）の平均＋130％に比べ、大幅に低下している。上場後の株価は、いっそう厳しい。初値から8月末まででみた騰落率の平均は－16％。8月末時点の株価が初値を上回っているものは、62銘柄中わずか13銘柄しかない。

　マザーズ市場全体の不調も背景にあるが、「この上場後の弱さが、新規上場株の初値の不振にもつながっている」と小林さんは指摘する。“どうせ下がる”と、投資家も積極的に初値を狙う気になりにくいからだ。

 「しかしその一方で、上場後に買っても大きな利益が狙える銘柄もあるのです。見極めるには、成長期待が続くこと、あるいは実際に高成長を実現していることが重要です。加えて、成長期待に対して足元の株価水準が高すぎないこともポイントです」（小林さん）

　ここからは、そうしたポイントを押さえた小林さん注目の2銘柄を紹介していこう。

　まずは、2月に上場したWACUL（4173）だ。

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　WACULはウェブのアクセス解析やDXコンサルを手掛ける企業。足元でDXコンサルが急拡大。継続的に入る収益の比率が一時的に低下したため、評価されていないが、単価増大や紹介案件の増加といった好影響も。株価は調整が進み、高すぎの感はない。
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　続いて紹介するのは、6月に上場したステムセル研究所（7096）だ。

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　ステムセル研究所はバイオベンチャーで、再生医療に使われる「さい帯血」の保管事業を手掛ける。臨床研究の進展、サービスの認知度向上とともに、順調な業績拡大が見込める。高PERは黒字バイオベンチャーに特有で、懸念は不要（※編集部注：データは9月2日時点だが、その後株価は急騰しているので、投資するタイミングはよく見極めたい）。
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2024	2023	2022
23社 52社	19社 52社	24社 47社	10％：1人1票の平等抽選 最大5％：「ステージ別抽選」※1	397万
【ポイント】 大手証券の中でもIPOに力を入れており、例年、主幹事数・取り扱い銘柄数ともに全証券会社中でトップクラス！ また、国内五大証券会社のひとつだけあり「キオクシアホールディングス」や「日本郵政グループ3社」「ソフトバンク」などの超大型IPOでは、主幹事証券の1社として名を連ねることも多い。10％分の同率抽選では、1人1単元しか申し込めないので資金量に関係なく誰でも同じ当選確率となっているのがメリット。さらに、預かり資産などによって当選確率が変わる「ステージ別抽選」も提供。平等抽選に外れた人を対象にした追加抽選で、最高ランクの「プラチナ」だと1人25票が割り当てられて当選確率が大幅にアップする。 ※1 預かり資産残高などによって決まる「ステージ」ごとに、別途抽選票数が割り当てられる。
【関連記事】 ◆【SMBC日興証券のおすすめポイントは？】信用取引完全無料、NISAや積立投資にも便利な株が小分けで買える「キンカブ」がおすすめ！ ◆「日経テレコン」「会社四季報」が閲覧できる証券会社を解説！ 利用料0円ながら、紙媒体では読めない独自記事や先行情報を掲載し、記事の検索機能も充実

◆SBI証券
主幹事数（上）/取扱銘柄数（下）			ネット配分・抽選方法	口座数
2024	2023	2022
11社 76社	21社 91社	13社 89社	60％：1単元1票の平等抽選 30％：「IPOチャレンジポイント」順に配分 10%：知識・経験・資力と取引状況を踏まえて配分	1367万 ※
【ポイント】 ネット証券にもかかわらず、主幹事数、取扱銘柄数ともに大手証券会社に引けをとらない実績を誇る。特に取扱銘柄数がダントツで、2024年は多少数が減ったものの全86社中76社と約88％のIPO銘柄を取り扱った。つまり、SBI証券の口座さえ持っていれば、ほとんどのIPO銘柄に申し込めると考えていいだろう。個人投資家への配分の100％がネット投資家へ配分されるのも魅力。1単元1票の抽選なので、多くの単元を申し込むほど当選確率は高くなる。当選確率がアップする「IPOチャレンジポイント」が、資金量・取引量と関係なく、IPOに申し込み続ければ誰にでも貯められるのもメリットだ。また、スマートフォン専用サイトでIPOの申し込みや情報確認ができるのも便利。 ※SBIネオトレード証券、FOLIOの口座数を含んだSBIグループ全体の口座数。
【関連記事】 ◆【SBI証券の特徴とおすすめポイントを解説！】株式投資の売買手数料の安さは業界トップクラス！ IPOや米国株、夜間取引など、商品・サービスも充実 ◆「株初心者＆株主優待初心者が口座開設するなら、おすすめのネット証券はどこですか？」桐谷さんのおすすめは松井、SBI、東海東京の3社！

※ 主幹事数、取扱銘柄数はREITを除く。口座数は2024年12月末時点。

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◆楽天証券　⇒詳細情報ページへ
主幹事数（上）/取扱銘柄数（下）			ネット配分・抽選方法	口座数
2024	2023	2022
0社 54社	0社 61社	0社 65社	100％：1単元1票の平等抽選	1200万 ※
【ポイント】 ここ数年、IPO取扱数は年々増加しており、2024年には54社と全証券会社のなかで第3位にランクインを果たした。楽天証券に配分されたIPO株は、基本的に100％が抽選に回されるのも個人投資家にはメリット。ただし、抽選方法は「1単元1票」なので、資金を用意して多くの単元数を申し込んだ人ほど有利になる。株の売買手数料が1日100万円までの取引なら手数料0円になったのものメリット大。IPO当選後に売る際の手数料もお得だ。2022年10月にみずほ証券と業務提携したことで、みずほ証券が引き受けるIPOの一部ついて楽天証券が販売委託するとしており、今後ますます取扱銘柄数が増えることが期待できる。 ※口座数は2025年1月末時点
【関連記事】 ◆【楽天証券おすすめのポイントは？】トレードツール「MARKETSPEED」がおすすめ！ 投資信託や米国や中国株などの海外株式も充実！ ◆「日経テレコン」「会社四季報」が閲覧できる証券会社を解説！ 利用料0円ながら、紙媒体では読めない独自記事や先行情報を掲載し、記事の検索機能も充実

◆松井証券　⇒詳細情報ページへ
主幹事数（上）/取扱銘柄数（下）			ネット配分・抽選方法	口座数
2024	2023	2022
0社 55社	0社 70社	0社 55社	70％以上：1人1票の平等抽選	162万
【ポイント】 年々IPOの取扱数を増やしており、2024年には55社と全証券会社中で2番目に多くのIPOを取り扱った。事前入金なしにブックビルディング申し込み＆抽選が受けられるので、手持ち資金の心配をすることなく手軽にIPOに申し込むことができるのは大きなメリット！ ただし、抽選結果が「当選」となっても購入申込をしなかった場合などは、その後6カ月間、IPO・POの抽選対象外となるので注意しよう。 配分予定量の70％以上で「1人1票」の平等抽選が行われるので、限られた資金しかない個人投資家でも当選が期待できる。
【関連記事】 ◆IPOの当選確率を上げるための｢証券会社の選び方｣と｢申し込む優先順位｣を解説！ IPOの当選確率を上げるには「資金繰り」と「抽選配分」をチェックしよう！ ◆「株初心者」におすすめの証券会社を株主優待名人・桐谷広人さんに聞いてみた！ 桐谷さんがおすすめする証券会社は「松井証券」と「SBI証券」！

◆マネックス証券　⇒詳細情報ページへ
主幹事数（上）/取扱銘柄数（下）			ネット配分・抽選方法	口座数
2024	2023	2022
1社 50社	0社 53社	0社 61社	100％：1人1票の平等抽選	268万
【ポイント】 毎年多くのIPO銘柄を取り扱っており、2024年の取扱銘柄数は50社と全証券会社中で第5位にランクインした。マネックス証券に割り当てられたIPO株は、100％すべてが1人1票の平等抽選で配分される。取引実績や資金量に当選確率が左右されないのは、個人投資家にとっては大きな魅力だ。
【関連記事】 ◆マネックス証券のNISA口座は手数料が一番お得！ 国内株は無料、外国株も買付は実質無料。外国株やIPOの銘柄数も多いので、投資初心者にはおすすめ！
【IPOだけでなく「米国株」の銘柄数もトップクラス！】

◆岡三オンライン　⇒詳細情報ページへ
主幹事数（上）/取扱銘柄数（下）			ネット配分・抽選方法	口座数
2024	2023	2022
0社 49社	0社 49社	0社 38社	10％以上：1人1票の平等抽選 90％以下：取引実績による優遇抽選	46万
【ポイント】 以前は独立したネット証券だったが、2022年1月からグループ会社の岡三証券と合併。基本的に岡三証券が主幹事・幹事証券に入ったIPO銘柄はすべて岡三オンラインでも取り扱う使うようだ。IPOには力を入れており、ここ数年は取扱銘柄数が急増している。また、割当の100％をネット投資家に配分するのも魅力。取引実績が多いほど優遇されるステージ制が導入されているが、全体の10％以上は取引実績によらず全員を対象とした抽選で割り振られる。買付資金は当選後に入金すればOKなので、資金余力を気にせず申し込めるのも大きなメリットだ。
【関連記事】 ◆「岡三オンライン証券」の「IPO（新規公開株）」取扱数が急増中で、IPO投資に必須のネット証券へ！岡三証券との連携強化で、全IPOの7割が申込可能に！？ ◆「岡三オンライン証券」は1日最大40万円の取引まで「売買手数料が無料」！資金の少ない投資初心者や株主優待狙いの投資家には、圧倒的にお得！
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◆大和コネクト証券　⇒詳細情報ページへ
主幹事数（上）/取扱銘柄数（下）			ネット配分・抽選方法	口座数
2024	2023	2022
0社 37社	0社 44社	0社 42社	70％：1人1票の平等抽選 30％：優遇抽選	−
【ポイント】 大和証券グループのスマホ証券で、大和証券が幹事証券となっているIPO銘柄は基本的にすべて取り扱っている。全割当のうち100％すべてがネット配分で、そのうち70％が1人1票の平等抽選に配分されるのがメリット。また、優遇抽選の対象条件は「39歳以下」「NISA口座を開設済み」「信用取引口座を開設済み」「信用取引の建玉を保有」「投資信託を保有」の5つで、該当する項目が多いほど当選確率はアップする。どの優遇条件も比較的ハードルが低いのはメリットだ。
【関連記事】 ◆「スマホ証券」の手数料やおすすめポイントを比較！「LINE証券」「大和コネクト証券」「STREAM」など、株初心者でも使いやすいスマホ特化の証券会社を紹介 ◆1株（単元未満株）から株が買える証券会社を比較！ 株初心者でも“少額で株式投資を始められる”証券会社の売買手数料や取扱商品、おすすめポイントを解説！

◆岩井コスモ証券　⇒詳細情報ページへ
主幹事数（上）/取扱銘柄数（下）			ネット配分・抽選方法	口座数
2024	2023	2022
0社 35社	0社 42社	0社 37社	10％以上：1人1票の平等抽選	34万
【ポイント】 IPOの取り扱い銘柄数は2023年が42社、2024年が35社と大手証券会社に引けをとらない実績を持つため、IPO投資家であれば口座を持っておきたい証券会社のひとつ。入金のタイミングはブックビルディング後の購入申込期間。その後抽選が行われ、当選すれば約定・受渡となる。また、1人1票の平等抽選で、申し込み単元数は10単元まで。NISA口座でのIPO株の購入も可能。
【関連記事】 ◆岩井コスモ証券はIPO(新規公開株)の引受率がネット証券では最高レベル！ 完全平等抽選も採用、資産が少ない個人投資家にも当選のチャンスあり！

◆三菱UFJ eスマート証券（旧:auカブコム証券）⇒詳細情報ページへ
主幹事数（上）/取扱銘柄数（下）			ネット配分・抽選方法	口座数
2024	2023	2022
0社 20社	0社 26社	0社 23社	10％以上：1人1票の平等抽選	178万
【ポイント】 五大証券会社のひとつである「三菱UFJモルガン・スタンレー証券」は毎年複数のIPO銘柄で主幹事を受け持っているが売買手数料が高めなのがネック。しかし、同じグループ会社のネット証券「三菱UFJ eスマート証券（旧:auカブコム証券）」なら「三菱UFJモルガン・スタンレー証券」が引き受けるIPO銘柄に申し込み可能（一部銘柄を除く）なうえ、売買手数料が安めなので使い勝手が良い。ちなみに複数単元を申し込んでも当選確率は変わらないので、資金量が少ない人でも不利にならない。なお、2025年2月1日から「三菱UFJ eスマート証券」に名称が変更される。 ※2025年2月1日から名称変更。
【関連記事】 ◆【三菱UFJ eスマート証券（旧:auカブコム証券）のおすすめポイントを解説】NISA口座なら日本株と米国株の売買手数料が無料で、クレカ積立の還元率はネット証券トップクラス ◆「au PAY カード｣で積立投資すると1％分のPontaポイントが貯まる！　つみたてNISAも対象なので、これから投資を始める人にもおすすめ！
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※ 主幹事数、取扱銘柄数はREITを除く。口座数は2024年12月末時点。

【SMBC日興証券】
IPOの主幹事数が業界トップクラスで
2024年には23社のIPOの主幹事を務めた
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