日経平均株価は｢2万9222円｣を目指した“ジリ高”に！ただし12月は“IPOラッシュ”や“節税売り”が加速するので、｢値動きの弱い保有銘柄｣は今のうちに売却を！

米国の株式市場は、FOMC議事要旨の「ハト派的」な内容や
FRB高官の「タカ派的」な発言に振り回される相場が継続

　FRBは11月23日、11月1～2日に開催したFOMCの議事要旨を公表しました。それによると、多くの委員が「FF金利（フェデラル・ファンド・レート）の誘導目標の上昇ペースを遅くすることがすぐに適切になる可能性が高い」と指摘したとのことです。つまり、過去4回の利上げ幅は0.75％でしたが、今後これを引き下げる可能性が出てきたことを意味します。また、一部の委員は、これまでの金融政策の引き締めによって「インフレ率を2％上昇の物価目標に戻すために必要な限度」を超えてしまうリスクが高まっている」と指摘しています。

　市場では、今回の議事要旨をハト派的ととらえ、次回の12月13日と14日のFOMCで、これまでの4会合連続で行われた0.75ポイントの大幅利上げから、利上げ幅を0.5％に縮小するとの観測が高まりました。観測通りなら、FF金利の誘導目標は現在の3.75-4.00％から4.25-4.50％になる見通しです。

　ただし、FRBは、利上げペースを減速させたとしても、ターミナルレート（利上げの最終到達点）を引き上げたり、利下げに踏み切るまでの時間を長引かせたりすることで、楽観に傾きがちな市場を牽制する見通しです。なぜならば、議事要旨によると、インフレ圧力の大幅後退に関する具体的な兆候が見られるまで利上げペースを減速させるべきではないとする委員も複数いました。また、ターミナルレートについては「不確実性がある」とし、多くの委員が今後の経済指標に依存すると指摘しているからです。

　よって、今後も米国の金融市場は、発表される物価指標や雇用統計などの内容に一喜一憂し、右往左往することになるでしょう。

　実際、11月28日にセントルイス連銀のブラード総裁は「FRBがインフレ抑制のために2023年、一段と積極的に利上げを行う必要が生じる可能性を、金融市場が過小評価している」と指摘しました。また、同日、NY連銀のウィリアムズ総裁は「当面は制約的な政策を続ける必要がある。少なくとも2023年を通してこうした政策を維持しなくてはならない」「FRBは、おそらく2024年に利下げに着手する」と語っています。

　これらのタカ派的なFRB高官の発言を嫌気する形で、11月28日のNYダウは4日ぶりに反落し、前週末比497.57ドル（1.45％）安の33849.46ドルまで下落しました。また、ナスダック総合株価指数は続落し、同176.86ポイント（1.58％）安の1万1049.50ポイントとなりました。

■NYダウチャート／日足・3カ月

NYダウチャート／日足・3カ月（出典：SBI証券公式サイト）
※画像をクリックすると最新のチャートへ飛びます
拡大画像表示

■ナスダック総合株価指数チャート／日足・3カ月

ナスダック総合株価指数チャート／日足・3カ月（出典：SBI証券公式サイト）
※画像をクリックすると最新のチャートへ飛びます
拡大画像表示

金融引き締めの早期終了を見込んで米国の株式相場が上昇するほど、
FRB高官による楽観論への「牽制発言」に対する警戒が必要

　思い起こせば11月10日、10月の米国のCPIが市場予想を下回ったことを背景に、株価の急騰、債券価格の急騰（急速な金利低下）、急激なドル安が発生する「逆CPIショック」が発生しましたが、その後、FRB高官の相次ぐタカ派的な発言を受け、金融引き締めが早期に終了するという市場の楽観見通しは大幅に後退し、株価の上昇も一服しました。

　今後も、FRB高官による牽制発言で株式が調整することはたびたび発生することでしょう。だからこそ、米国の株式相場が上がれば上がるほど、彼らからの牽制発言を警戒しておく必要があるのです。

　とにかく、現在は、FRBが強烈な金融引き締めを断行し、自国の景気を全力で人為的に悪化させようとしている「異常事態」なのです。11月23日発表の議事要旨が多少ハト派的だっただけで「Don't fight the Fed」の精神を忘れてはなりません。少なくとも利上げ停止が議論されるステージになるまでは「FRBはタカ派」という認識でよいと思います。

　その一方で、利上げペースの鈍化がコンセンサスになってきていることは素直に喜んでいいでしょう。そのため、米国の株式市場では「ベアマーケットラリー（下落相場における一時的な上昇局面）」が継続していると見ています。当然、日本株も連れ高する見通しです。

米国では数多くの経済指標の発表やFRB高官の発言を控えているが、
長期金利が上昇に転じない限り、ベアアーケットラリーが継続

　今週は、週末の12月2日に発表される11月の米・雇用統計だけでなく、11月の米・消費者信頼感指数、11月の米・PMI、1月の米・ISM製造業景況感指数など、米国の主要な経済指標の発表が相次ぎます。また、パウエルFRB議長、クックFRB理事、バーFRB副議長の講演など、FRB高官の発言機会が多数予定されています。

　米国の金融市場は、これらのマクロ指標やFRB高官の発言に敏感に反応する見通しです。しかしながら、米国の長期金利が上昇基調に転じない限り、米国の株式市場は堅調を維持することでしょう。

　ちなみに、11月28日の米国10年債利回りは、前週末比で0.01％低い3.68％でした。これが4％を超えるような状況にならない限り、米国株の「ベアマーケットラリー」は続くというのがメインシナリオです。

■米国10年債利回りチャート／日足・3カ月

米国10年債利回りチャート／日足・3カ月（出典：SBI証券公式サイト）
※画像をクリックすると最新のチャートへ飛びます
拡大画像表示

日経平均株価は2万9222円を目指した「ジリ高」の見通し！
マザーズ指数も25日移動平均線を割り込むまでは堅調に推移

　日経平均株価については、8月17日の2万9222.77円を目指した「ジリ高（上げ下げを繰り返しながら、下値・上値ともにジリジリと切り上げていく相場）」を想定しています。

■日経平均株価チャート／日足・3カ月

日経平均株価チャート／日足・3カ月（出典：SBI証券公式サイト）
※画像をクリックすると最新のチャートへ飛びます
拡大画像表示

　米国の長期金利が低下傾向を維持するなら、米国の株式市場では半導体関連銘柄など高PERのグロース株が物色の中心となり、その結果、ハイテク比率の高いナスダック総合株価指数が強い動きを続ける見通しです。その影響で、日本でも東証マザーズ指数や東証グロース市場指数が強い値動きを続けることになると考えています。

　実際、11月28日の東証マザーズ指数は続伸し、終値は4月6日以来、約8カ月ぶりに800ポイント台を回復。さらに29日も続伸し、前日比2.09ポイント（0.26％）高い803.32ポイントとなりました。5日移動平均線（29日現在796.14ポイント）、25日移動平均線（同762.29ポイント）、75日移動平均線（同738.95ポイント）、100日移動平均線（同728.49ポイント円）、200日移動平均線（同716.22ポイント）のすべてを上回っており、短期・中期・長期のすべてのスパンでのチャートが良好です。

■東証マザーズ指数チャート／日足・3カ月

東証マザーズ指数チャート／日足・3カ月（出典：SBI証券公式サイト）
※画像をクリックすると最新のチャートへ飛びます
拡大画像表示

　今後に関しては、東証マザーズ指数が25日移動平均線を割り込み、かつ25日移動平均線が下向きに転換するまで、堅調に推移する見通しです。

　ただし、12月は例年通りIPOラッシュとなり、現時点で26社のIPOが予定されています。今後「12月IPO」の購入資金を捻出するための“換金売り”が加速すると思われます。
【※関連記事はこちら！】
⇒IPOスケジュール一覧［2022年］IPOの申込日や幹事証券、注目度などの最新情報を随時更新中！

　また、個人投資家からの“節税売り（その年の課税所得を減らすため、含み損のある銘柄を売却すること）”も加速することでしょう。このため、12月相場では「強い銘柄」と「弱い銘柄」の2極化が鮮明になると見ています。

　気分よく年末年始を過ごすために、あなたが今やるべきことは一つです。それは、ご自身のポートフォリオを見直し、弱い銘柄を損切り、強い銘柄だけにしておくことです。ポートフォリオの大掃除は年末では遅いのです。やるのは「今」です。思い切った「銘柄入れ替え」の実行をおすすめします。
【※関連記事はこちら！】
⇒株初心者はいくらから株式投資を始めればいいのか？ 1株単位で株が買えて「1株＝数百円」から始められる4つのサービス（LINE証券･ワン株･S株など）を解説

【※今週のピックアップ記事はこちら！】
⇒【12月の株主優待の内容&利回りを調査(2022年版)】ビール大手3社やライオン、マクドナルドなどの人気銘柄のほか、利回り5％超のQUOカード優待株にも注目

⇒「つみたてNISA」「一般NISA」「iDeCo」の3つの制度の違いは？ 投資の利益が非課税になる3つの中でおすすめは月100円から投資できる｢つみたてNISA｣！

※証券や銀行の口座開設、クレジットカードの入会などを申し込む際には必ず各社のサイトをご確認ください。なお、当サイトはアフィリエイト広告を採用しており、掲載各社のサービスに申し込むとアフィリエイトプログラムによる収益を得る場合があります。

【2025年12月2日時点】 【証券会社おすすめ比較】  手数料、取引ツールetc.で総合比較！ おすすめネット証券はココだ！
株式売買手数料（税込）				投資信託	外国株
1約定ごと			1日定額
10万円	20万円	50万円	50万円
◆SBI証券 ⇒詳細情報ページへ
すべて0円 ※取引報告書などを「電子交付」に設定している場合				2628本	○ 米国、中国、 韓国、ロシア 、アセアン
【SBI証券のおすすめポイント】 口座数では業界トップクラスの大手ネット証券で、最大の魅力のひとつは国内株式の売買手数料が完全無料なこと。取引報告書などを電子交付するだけで、現物取引、信用取引に加え、単元未満株の売買手数料まで0円になるので、売買コストに関しては圧倒的にお得な証券会社と言える。投資信託の数が業界トップクラスなうえ100円以上1円単位で買えるので、投資初心者でも気軽に始められる。さらに、IPOの取扱い数は大手証券会社を抜いてトップ。PTS取引も利用可能で、一般的な取引所より有利な価格で株取引できる場合もある。海外株式は米国株、中国株のほか、アセアン株も取り扱うなど、とにかく商品の種類が豊富だ。米国株の売買手数料が最低0米ドルから取引可能になのも魅力。低コストで幅広い金融商品に投資したい人には、必須の証券会社と言えるだろう。「2025年度JCSI（日本版顧客満足度指数）調査」の「証券業種」で9年連続1位を獲得。また口座開設サポートデスクが土日も営業しているのも、初心者には嬉しいポイントだ。
【SBI証券の関連記事】 ◆【SBI証券の特徴とおすすめポイントを解説！】株式投資の売買手数料の安さは業界トップクラス！ IPOや米国株、夜間取引など、商品・サービスも充実 ◆「株初心者」におすすめの証券会社を株主優待名人・桐谷広人さんに聞いてみた！ 桐谷さんがおすすめする証券会社は「松井証券」と「SBI証券」！
◆三菱UFJ eスマート証券（旧：auカブコム証券） ⇒詳細情報ページへ
0円 （1日定額）	0円 （1日定額）	0円 （1日定額）	0円/日	1857本	○ 米国
【三菱UFJ eスマート証券のおすすめポイント】 MUFGグループの一員であり、さらにau経済圏と連携するネット証券で、SB証券や楽天証券などと並んで5大ネット証券のひとつ。日本株は、1日定額制なら1日100万円の取引まで売買手数料が無料（0円）！「逆指値」や「トレーリングストップ」などの自動売買機能が充実していることも特徴のひとつ。あらかじめ設定しておけば自動的に購入や利益確定、損切りができるので、日中に値動きを見られないサラリーマン投資家には便利だ。板発注機能装備の本格派のトレードツール「kabuステーション」も人気が高い。その日盛り上がりそうな銘柄を予測する「リアルタイム株価予測」など、デイトレードでも活用できる便利な機能を備えている。投資信託だけではなく「プチ株（単元未満株）」の積立も可能。月500円から株を積み立てられるので、資金の少ない株初心者にはおすすめだ。「J.D.パワー 2024年カスタマーセンターサポート満足度調査＜金融業界編＞」において、ネット証券部門で2年連続第1位となった。
【関連記事】 ◆【三菱UFJ eスマート証券（旧：auカブコム証券）のおすすめポイントを解説】NISA口座なら日本株と米国株の売買手数料が無料で、クレカ積立の還元率はネット証券トップクラス ◆auカブコム証券の新アプリで「スマホ投資」が進化！ 株初心者でもサクサク使える｢シンプルな操作性｣と、投資に必要な｢充実の情報量｣を両立できた秘密とは？ ◆au PAY カード｣で積立投資すると最大5％のPontaポイントがたまる！ NISAも対象なので、これから投資を始める人にもおすすめ
▼【ザイ限定】2000円プレゼントの特典情報も掲載！▼
◆松井証券 ⇒詳細情報ページへ
0円 （1日定額）	0円 （1日定額）	0円 （1日定額）	0円/日	1921本	○ 米国
【松井証券のおすすめポイント】 1日定額制プランしかないものの1日の約定金額の合計が50万円以下であれば売買手数料が無料という手数料体系は非常に魅力的。また、25歳以下なら現物・信用ともに国内株の売買手数料が完全無料！ 資金が少なく、複数の銘柄に分散投資する初心者の個人投資家にはおすすめだ。その使い勝手は、チャート形状で銘柄を検索できる「チャートフォリオ」を愛用している株主優待名人・桐谷さんも「初心者に特におすすめ」と太鼓判を押す。また、デイトレード限定で手数料が無料、金利・貸株料が0%になる「一日信用取引」や手数料が激安になる「一日先物取引」など、専業デイトレーダーにとって利便性の高いサービスも充実している。HDI-Japan主催の「HDI格付けベンチマーク」2025年証券業界では、「問合せ窓口」「Webサポート」2部門で3年連続「三つ星」を獲得。 ※ 株式売買手数料に1約定ごとのプランがないので、1日定額制プランを掲載。
【関連記事】 ◆【松井証券のおすすめポイントは？】1日50万円以下の株取引は手数料0円（無料）！ その他の無料サービスと個性派投資情報も紹介 ◆「株初心者」におすすめの証券会社を株主優待名人・桐谷広人さんに聞いてみた！ 桐谷さんがおすすめする証券会社は「松井証券」と「SBI証券」！
1約定ごと（税込）			1日定額（税込）	投資信託 ※1	外国株
10万円	20万円	50万円	50万円
◆マネックス証券 ⇒詳細情報ページへ
99円	115円	275円	550円/日	1846本	○ 米国、中国
【マネックス証券のおすすめポイント】 日本株の取引や銘柄分析に役立つツールが揃っているのがメリット。中でも、多彩な注文方法や板発注が可能な「マネックストレーダー」や、重要な業績を過去10期以上に渡ってグラフ表示できる「マネックス銘柄スカウター」はぜひ利用したい。「ワン株」という株を1株から売買できるサービスもあるので、株初心者はそこから始めてみるのもいいだろう。また、外国株の銘柄数の多さも魅力で、5100銘柄以上の米国株や2650銘柄以上の中国株を売買できる。「dカード」「マネックスカード」などの提携クレカで投資信託を積み立てると最大3.1％のポイント還元。さらに、投資信託の保有金額に対し、最大0.26%分（年率）のマネックスポイントが付与されるのもお得だ。なお、2023年10月にNTTドコモと業務提携を発表しており、2024年7月からは「dカード」による投資信託のクレカ積立などのサービスが始まった。
【関連記事】 ◆NISAのクレジットカード積立は「dカード積立」がおすすめ！ ポイント還元率は最大3.1％とトップクラスで、｢dカード PLATINUM」ならお得な特典も満載！ ◆【マネックス証券の特徴とおすすめポイントを解説】｢単元未満株｣の売買手数料の安さ＆取扱銘柄の多さに加え、｢米国株・中国株｣の充実度も業界最強レベル！ ◆【マネックス証券NISA「つみたて投資枠」のメリットは？】積立対象の投資信託が264本もあり、初心者も安心の資産設計アドバイスツールが使える！
▼クイズに回答＋口座開設で2000円分のポイントがもらえる！▼
◆moomoo証券 ⇒詳細情報ページへ
すべて0円				660本	○ 米国
【moomoo証券のおすすめポイント】 米国で設立され、グローバルに展開しているネット証券。米国株には特に力を入れており、取扱銘柄数は約6300銘柄と大手ネット証券を圧倒。米国株の売買手数料も大手ネット証券の4分の1程度だ（上限は22米ドルで他社と同水準）。さらに為替手数料が無料なので、米国株の売買コストのお得さでは頭ひとつ抜け出している。米国株の情報も充実しており、米国株投資にチャレンジしたい人には、魅力的な証券会社と言える。また、日本株の売買手数料が完全無料なので、日本株を売買したい人にもおすすめ。取引アプリに搭載された対話型AIの「moomoo AI」も便利。株の基礎知識から市場動向、銘柄分析まであらゆる質問に答えてくれるので、投資初心者には力強い味方となる。また、多くの先輩投資家たちが書き込みを行う投資掲示板は、株初心者にとって役立つ情報源となるだろう。NISA口座も利用可能。
【関連記事】 ◆moomoo証券は｢米国株｣投資におすすめの証券会社！ 為替手数料無料＆約6000銘柄を24時間取引可能で、AIツールも使える“低コスト＆充実のサービス”を解説 ◆【moomoo証券のおすすめポイントを解説】米国株投資家には特におすすめの米国生まれのネット証券！ プロレベルの高機能ツールやAIツールも魅力！
▼入金1万円以上で「最大10万円相当の人気株」が当たるキャンペーン実施中！▼
◆楽天証券 ⇒詳細情報ページへ
すべて0円				2611本	○ 米国、中国 、アセアン
【楽天証券のおすすめポイント】 国内株式の現物取引と信用取引の売買手数料が完全無料（0円）！ 株の売買コストについては、同じく売買手数料無料を打ち出したSBI証券と並んで業界最安レベルとなった。また、投信積立のときに楽天カード（一般カード／ゴールド／プレミアム／ブラック）で決済すると0.5〜2％分、楽天キャッシュで決済すると0.5％分の楽天ポイントが付与されるうえ、投資信託の残高が一定の金額を超えるごとにポイントが貯まるので、長期的に積立投資を考えている人にはおすすめだろう。貯まった楽天ポイントは、国内現物株式や投資信託の購入にも利用できる。また、取引から情報収集、入出金までできるトレードツールの元祖「マーケットスピード」が有名で、数多くのデイトレーダーも利用。ツール内では日経テレコン（楽天証券版）を利用することができるのも便利。さらに、投資信託数が2600本以上と多く、米国や中国、アセアンなどの海外株式、海外ETF、金の積立投資もできるので、長期的な分散投資がしやすいのも便利だ。2024年の「J.D. パワー個人資産運用顧客満足度調査＜ネット証券部門＞」では総合1位を受賞。
【関連記事】 ◆【楽天証券の特徴とおすすめポイントを解説！】売買手数料が安く、初心者にもおすすめの証券会社！ 取引や投資信託の保有で「楽天ポイント」を貯めよう ◆「日経テレコン」「会社四季報」が閲覧できる証券会社を解説！ 利用料0円ながら、紙媒体では読めない独自記事や先行情報を掲載し、記事の検索機能も充実
1約定ごと（税込）			1日定額（税込）	投資信託 ※1	外国株
10万円	20万円	50万円	50万円
◆GMOクリック証券 ⇒詳細情報ページへ
すべて0円 ※電話注文を除く				163本	○ （CFD）
【GMOクリック証券のおすすめポイント】 従来から売買手数料の安さがウリだったが、2025年9月からネット取引の場合、国内株式（現物・信用取引）と投資信託の売買手数料が完全無料に！ コストにうるさい株主優待名人・桐谷広人さんも利用しているとか。信用取引の金利については、大手ネット証券よりも低く設定されており、一般信用売りも可能だ！ 米国株の情報では、瞬時にAIが翻訳する英語ニュースやグラフ化された決算情報などが提供されており、米国株CFDの取引に役立つ。商品の品揃えは、株式、FXのほか、外国債券やCFDまである充実ぶり。CFDでは、各国の株価指数のほか、原油や金などの商品、外国株など多彩な取引が可能。この1社でほぼすべての投資対象をカバーできると言っても過言ではないだろう。国内店頭CFDについては、2024年度まで11年連続で取引高シェア1位を継続。頻繁に売買しない初心者はもちろん、信用取引やCFDなどのレバレッジ取引も活用する専業デイトレーダーまで、幅広い投資家におすすめ！
【関連記事】 ◆GMOクリック証券が“業界最安値水準”の売買手数料を維持できる2つの理由とは？ 機能充実の新アプリのリリースで、スマホでもPCに負けない投資環境を実現！ ◆「株主優待のタダ取り(クロス取引)」で得するなら、GMOクリック証券がおすすめ！ 一般信用の「売建」を使って、ノーリスクで優待をゲットする方法を解説！ ◆億トレーダーが初心者におすすめの証券会社を紹介！ NISA口座の売買手数料無料のSBI証券と、株主優待で売買手数料が無料になるGMOクリック証券がおすすめ
◆SBIネオトレード証券（旧:ライブスター証券） ⇒詳細情報ページへ
0円 （1日定額）	0円 （1日定額）	0円 （1日定額）	0円/日	56本	－
【SBIネオトレード証券のおすすめポイント】 以前はライブスター証券だったが、2021年1月から現在の名称に。売買手数料を見ると、1日定額プランなら1日100万円まで無料。1日100万円超の価格帯でも大手ネット証券より割安だ。また、信用取引の売買手数料が完全無料（0円）なのに加え、信用取引金利の低さもトップクラス。アクティブトレーダーほどお得さを実感できるだろう。そのお得さは株主優待名人・桐谷さんのお墨付き。取引ツール「NEOTRADER」のPC版は板情報を利用した高速発注や特殊注文、多彩な気配情報、チャート表示などオールインワンの高機能ツールに仕上がっている。また「NEOTRADER」のスマホアプリ版もリリースされた。低コストで日本株（現物・信用）をアクティブにトレードしたい人におすすめ。また、売買頻度の少ない初心者や中長期の投資家にとっても、新NISA対応や低コストな個性派投資信託の取り扱いがあり、おすすめの証券会社と言える。
【関連記事】 ◆【ネット証券おすすめ比較】株の売買手数料を比較したらあのネット証券会社が安かった！ ◆株主優待名人の桐谷さんお墨付きのネット証券は？ 手数料、使い勝手で口座を使い分けるのが桐谷流！
▼積極的に売買する短期トレーダーに人気！▼
※手数料などの情報は定期的に見直しを行っていますが、更新の関係で最新の情報と異なる場合があります。最新情報は各証券会社の公式サイトをご確認ください。売買手数料は、1回の注文が複数の約定に分かれた場合、同一日であれば約定代金を合算し、1回の注文として計算します。投資信託の取扱数は、各証券会社の投資信託の検索機能をもとに計測しており、実際の購入可能本数と異なる場合が場合があります。

【SBI証券×ザイ・オンライン】タイアップ企画
新規口座開設＋条件クリアした人全員に
現金2000円プレゼント！⇒関連記事はこちら

• 「業界最安値水準」の売買手数料が魅力！
  桐谷さんも愛用⇒関連記事はこちら

  

• 米国株や中国株の取扱数が、ネット証券で
  トップクラス！⇒関連記事はこちら

  

• 1日50万円の取引まで「売買手数料無料」で
  桐谷さんもオススメ！⇒関連記事はこちら

  

お得な限定キャンペーン！	3000円プレゼント企画！	株の売買手数料がお得！
SBI証券 新規口座開設＋条件クリアで もれなく2000円プレゼント！	岡三オンライン 1日定額プランで 手数料を大幅値下げ！	松井証券 1日50万円までの取引 なら売買手数料0円！
ザイ・オンラインで人気NO.1の大手ネット証券！⇒関連記事	IPOにも注力するネット証券！⇒関連記事	優待名人・桐谷さんも「便利でよく使う」とおすすめ⇒ 関連記事